东杰智能（300486）：2025年中报显示盈利能力显著回升但仍需关注现金流和债务状况

近期东杰智能（300486）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

东杰智能（300486）在2025年中报中展示了其显著改善的盈利能力。截至报告期末，公司营业总收入达到5.39亿元，同比增长24.9%；归母净利润为594.54万元，同比增长113.96%；扣非净利润为439.73万元，同比增长108.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.79亿元，同比增长27.07%；归母净利润为181.0万元，同比增长105.0%；扣非净利润为82.25万元，同比增长102.05%。

盈利能力

公司的盈利能力在本报告期内明显上升，毛利率为17.89%，同比增幅达57.25%；净利率为1.12%，同比增幅为111.3%。这表明公司在成本控制和效率提升方面取得了显著成效。

财务结构

尽管盈利能力有所提升，但公司的财务结构仍存在一些值得关注的问题。货币资金为3.78亿元，同比下降17.10%；应收账款为5.98亿元，同比增长18.87%；有息负债为9.78亿元，同比增长0.53%。三费占营收比为11.79%，同比下降27.43%，显示出公司在费用控制方面的努力。

现金流状况

公司每股经营性现金流为-0.37元，同比下降95.32%，表明公司在经营活动中的现金流状况较为紧张。此外，经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-95.42%，主要原因是支付履约保证金增加。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.97%，筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为196.53%，主要由于融资租赁借款及其他关联单位借款增加。

主营业务分析

从主营业务构成来看，智能物流仓储系统是公司最主要的收入来源，主营收入为4.26亿元，占总收入的79.11%，毛利率为20.63%。智能生产系统的主营收入为9971.88万元，占总收入的18.51%，毛利率为6.36%。备件及其他和智能立体停车系统的收入占比分别为1.67%和0.70%，毛利率分别为20.17%和8.30%。

从地区分布来看，境外收入为2.24亿元，占总收入的41.61%，毛利率为30.30%；境内收入为3.14亿元，占总收入的58.39%，毛利率为9.05%。

发展前景与挑战

公司在智能物流成套装备行业中具有较强的竞争力，专注于提供全流程“物流+信息流”的智能制造综合方案。然而，公司仍需关注现金流和债务状况，确保经营活动的稳定性和可持续性。此外，应收账款的增长也提示公司需要加强应收账款管理，以降低坏账风险。

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