精锻科技（300258）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企，现金流改善

近期精锻科技（300258）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

精锻科技（300258）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为9.87亿元，同比下降2.0%；归母净利润为6059.9万元，同比下降35.23%；扣非净利润为4537.59万元，同比下降40.63%。第二季度单季营业总收入为4.74亿元，同比下降5.75%；归母净利润为2041.35万元，同比下降56.22%；扣非净利润为892.01万元，同比下降72.5%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：24.52%，同比减少3.28个百分点。
• 净利率：6.15%，同比减少33.83个百分点。
• 三费占营收比：10.75%，同比增加9.18个百分点。
• 每股收益：0.11元，同比减少41.4%。
• 每股净资产：7.83元，同比增加4.38%。
• 每股经营性现金流：0.38元，同比增加72.2%。

资产与负债

• 货币资金：12.84亿元，同比增加2.7%。
• 应收账款：3.94亿元，同比减少3.32%。
• 有息负债：22.22亿元，同比增加2.31%。

现金流分析

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加90.3%，主要原因是报告期使用背书银行承兑汇票向供应商支付的材料款增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少1437.34%，主要原因是报告期购买理财产品增加以及新增向格蓝若投资。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少67.84%，主要原因是报告期偿还贷款增加。
• 现金及现金等价物净增加额：同比减少158.17%，主要原因是投资活动和筹资活动产生的现金流量净额下降。

应收账款与债务状况

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达247.04%，表明公司存在较大的应收账款回收风险。同时，有息负债为22.22亿元，有息资产负债率为30.55%，需关注公司的债务偿还能力。

主营业务构成

• 齿轴类产品：主营收入7.25亿元，占总收入的73.49%，毛利率为22.67%。
• 总成类产品：主营收入2.23亿元，占总收入的22.61%，毛利率为24.49%。
• 其他主营业务：主营收入1560.82万元，占总收入的1.58%，毛利率为4.97%。

行业分布

• 乘用车业务（燃油车）：主营收入6.75亿元，占总收入的68.42%，毛利率为22.81%。
• 乘用车业务（新能源车）：主营收入2.78亿元，占总收入的28.22%，毛利率为21.99%。

地区分布

• 国内销售：主营收入6.71亿元，占总收入的68.01%，毛利率为19.25%。
• 国外销售：主营收入2.93亿元，占总收入的29.67%，毛利率为30.94%。

发展展望

公司将继续拓展新能源电动车领域的差速器总成、齿轴类新项目和铝合金轻量化领域的新客户新项目，并积极拓展海外市场新客户新项目。此外，公司还将抓住机器人行业发展机遇，与天津爱玛信自动化技术有限公司合资设立江苏太平洋智能关节有限公司，开发机器人关节组件。

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