理邦仪器（300206）：2025年中报显示净利润增长但应收账款高企与现金流承压

近期理邦仪器（300206）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

理邦仪器（300206）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为9.14亿元，同比下降0.91%；归母净利润为1.54亿元，同比上升23.47%；扣非净利润为1.45亿元，同比上升26.78%。第二季度营业总收入为4.93亿元，同比上升3.12%；归母净利润为8936.33万元，同比上升3.22%；扣非净利润为8475.93万元，同比上升4.68%。

主要财务指标

• 毛利率：58.58%，同比减少0.25%。
• 净利率：16.99%，同比增加23.95%。
• 三费占营收比：25.66%，同比减少11.01%。
• 每股净资产：3.52元，同比增加3.99%。
• 每股经营性现金流：0.15元，同比减少53.91%。
• 每股收益：0.27元，同比增加23.49%。

应收账款与现金流

报告期末，理邦仪器的应收账款为1.95亿元，同比增加9.56%，占最新年报归母净利润的比例高达120.26%，表明公司存在较大的应收账款风险。同时，经营活动产生的现金流量净额同比减少54.07%，主要原因是本期采购商品现金支出增加，导致每股经营性现金流同比减少53.91%。

国内外市场表现

在国内市场，公司营业收入为3.56亿元，同比下降12.56%，主要受经济形势及行业政策调整影响，部分医疗机构采购计划延迟。国际业务收入为5.57亿元，同比增长8.33%，一定程度上缓解了国内市场的下滑压力，为公司整体经营业绩的稳定提供了有力支撑。

研发与生产

公司在研发创新方面继续保持投入，新获得海内外授权专利47项，其中发明专利14项、实用新型专利20项、外观设计专利13项。此外，公司多个产品及软件获得了国内外认证，包括中国NMPA注册、欧盟CE认证以及FDA 510(k)认证。

结论

总体来看，理邦仪器2025年上半年虽然实现了归母净利润的增长，但应收账款高企和现金流承压是值得关注的问题。公司需加强应收账款管理，提高资金周转效率，以应对未来可能面临的财务风险。

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