晓程科技（300139）2025年上半年财务表现强劲，黄金业务成增长主力

近期晓程科技（300139）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

晓程科技（300139）在2025年上半年实现了显著的业绩增长。截至本报告期末，公司营业总收入达到2.18亿元，同比上升65.78%；归母净利润为4244.88万元，同比上升114.2%；扣非净利润为3550.3万元，同比上升263.84%。第二季度的表现尤为突出，营业总收入为1.27亿元，同比上升116.46%；归母净利润为3144.18万元，同比上升228.53%；扣非净利润为2520.43万元，同比上升1471.89%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为64.84%，同比增加了42.45个百分点；净利率为23.79%，同比增加了0.46个百分点。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

现金流与费用控制

公司经营活动产生的现金流量净额为正，每股经营性现金流为0.17元，同比增加了332.2%。尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为5115.28万元，占营收比例为23.45%，同比增加了2.36个百分点，但整体费用控制在合理范围内。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来源于黄金开采及销售，报告期内金矿业务分部收入为3.17亿元，占总收入的145.52%。此外，集成电路设计业务和电能表制造业务分部收入为1593.34万元，占总收入的7.30%；加纳BOT项目运营和配网改造及发电业务分部收入为794.43万元，占总收入的3.64%。

发展回顾与展望

2025年上半年，公司围绕“黄金开采及销售+光伏发电+集成电路设计”三大业务板块展开工作。黄金开采业务在非洲加纳共和国稳步推进，AKROMA金矿和AKOASE金矿的生产和勘探工作进展顺利。光伏发电业务方面，公司在加纳和坦桑尼亚的投资项目稳定运行。集成电路设计方面，公司研发的新一代芯片处于验证阶段，智能矿山管理系统和光伏管理系统已全面部署。

风险提示

尽管公司在2025年上半年表现出色，但仍需关注以下风险点：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.91%，需持续关注现金流状况。
• 应收账款：应收账款/利润已达208.01%，需警惕坏账风险。

综上所述，晓程科技在2025年上半年展现了强劲的增长势头，特别是在黄金开采业务方面的突出表现。然而，公司仍需在现金流管理和应收账款控制方面保持警惕。

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