ST天龙（300029）：2025年中报显示经营困境与现金流压力

近期*ST天龙（300029）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

近期ST天龙（300029）发布了2025年中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1473.83万元，同比下降85.76%；归母净利润为-1430.3万元，同比下降2791.09%；扣非净利润为-1504.24万元，同比下降661.35%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为999.13万元，同比下降79.55%；第二季度归母净利润为-803.24万元，同比下降52.09%；第二季度扣非净利润为-871.83万元，同比下降83.94%。

主要财务指标

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率为24.52%，同比增加64.64%；净利率为-97.58%，同比减少17947.25%；每股净资产为-0.09元，同比减少182.43%；每股经营性现金流为-0.07元，同比增加22.29%；每股收益为-0.07元，同比减少2752.0%。

主营收入构成

主营收入主要来源于新能源EPC业务、新能源电站设备销售及新能源电站运维收入，共计1006.52万元，占总收入的68.29%，毛利率为35.90%。其他收入为467.31万元，占总收入的31.71%，毛利率仅为0.02%。

财务状况分析

应收账款

本报告期ST天龙公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达74.97%，金额为1.21亿元，同比下降41.40%。

现金流状况

公司货币资金为688.97万元，同比下降67.80%。每股经营性现金流为-0.07元，同比增加22.29%，但仍为负值。近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-29.03%，显示出公司现金流状况较为紧张。

投资性房地产

投资性房地产变动幅度为-100.0%，原因是本期上海房产被拍卖处置。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额变动幅度为77.16%，原因是本期购置固定资产较上期有所减少。

发展回顾与展望

报告期内，公司主要从事新能源电站的投资、新能源EPC工程、设备销售及电站运维等业务。2025年上半年由于具体对接项目进展不顺利，导致公司整体业务出现严重萎缩。目前，公司面临较大的经营压力，亟需加快推进在手项目的工程履约进度，同时积极促成潜在项目的签约落地，以确保完成本年度经营目标。

公司在核心竞争力方面具备团队和体系优势，但当前关键在于将已有能力转化为实际项目执行成果，提升业务规模和运营效率。未来工作的重点将集中在项目推进和业务恢复上，通过加快项目落地节奏，改善经营状况，实现可持续发展。尽管面临短期困难，公司仍坚持围绕新能源领域开展全链条布局，持续优化内部管理与资源配置，力争在后续阶段扭转不利局面，提升市场竞争力和盈利能力。

总结

总体来看，ST天龙（300029）2025年中报显示公司在经营和财务方面面临较大挑战，尤其是营业收入和净利润的大幅下滑，以及现金流的紧张状况。公司需要尽快恢复项目进展，改善经营状况，以实现可持续发展。

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