北陆药业（300016）2025年中报：营收与净利润显著增长，但需关注现金流及债务状况

近期北陆药业（300016）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据北陆药业（300016）发布的2025年中报，公司营业总收入达到5.84亿元，同比上升23.27%。归母净利润为2996.69万元，同比上升53.35%。扣非净利润为2973.76万元，同比上升55.58%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.02亿元，同比上升13.18%，归母净利润为1542.84万元，同比上升92.49%，扣非净利润为1664.97万元，同比上升117.14%。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为47.07%，同比下降7.19%。净利率为4.61%，同比上升43.77%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，但盈利能力有所增强。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.98亿元，三费占营收比为33.89%，同比下降9.18%。费用控制效果较为明显。

每股指标

每股净资产为3.22元，同比上升1.42%。每股经营性现金流为0.12元，同比下降53.77%。每股收益为0.06元，同比上升50.0%。

现金流与负债

经营活动产生的现金流量净额同比下降53.46%，主要原因是本期支付采购款较上期增加。投资活动产生的现金流量净额同比上升69.37%，主要原因是本期购买银行理财较上期减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升228.1%，主要原因是本期借款增加。货币资金为3.05亿元，同比下降35.57%。有息负债为9.63亿元，同比上升5.99%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自对比剂、中成药和降糖药。对比剂收入为3.39亿元，占总收入的58.01%，毛利率为48.78%。中成药收入为1.18亿元，占总收入的20.23%，毛利率为48.22%。降糖药收入为6821.65万元，占总收入的11.68%，毛利率为61.60%。

发展回顾与展望

报告期内，公司以“化药+中药”双轮驱动的业务模式，化药板块聚焦对比剂产品、降糖类产品、原料药等化学药品的生产、研发、营销。对比剂产品销售收入同比增长21.11%，降糖类产品销售收入同比增长2.22%，原料药销售收入同比增长45.81%。中成药板块以九味镇心颗粒和金莲花颗粒为核心，销售收入同比增长32.84%。海外市场方面，对比剂全线产品成功出海，实现营收持续增长。

风险提示

尽管公司营收与净利润显著增长，但需关注以下几点：

• 经营活动产生的现金流量净额大幅下降，可能影响公司的短期偿债能力。
• 公司有息负债较高，需关注债务风险。
• 应收账款较高，需关注回款情况。

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