科安达（002972）2025年中报：营收增长但利润下滑，应收账款高企

近期科安达（002972）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

科安达（002972）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.6亿元，同比上升12.27%；然而，归母净利润为5169.03万元，同比下降7.99%；扣非净利润为4858.52万元，同比下降5.48%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为7921.34万元，同比上升8.19%；第二季度归母净利润为1966.2万元，同比下降33.76%；第二季度扣非净利润为1801.94万元，同比下降33.3%。

主要财务指标

• 毛利率：62.22%，同比减少2.61%
• 净利率：32.22%，同比减少17.94%
• 三费占营收比：16.3%，同比减少14.89%
• 每股净资产：5.02元，同比增长1.11%
• 每股经营性现金流：0.26元，同比减少23.63%
• 每股收益：0.21元，同比减少7.41%

应收账款与现金流

本报告期科安达公司的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达531.76%。此外，每股经营性现金流为0.26元，同比减少23.63%。

主营收入构成

• 轨道交通信号控制系统：主营收入1.08亿元，占总收入的67.23%，毛利率为68.88%
• 防雷及智能诊断：主营收入4325.09万元，占总收入的26.95%，毛利率为55.58%
• 系统集成：主营收入865.23万元，占总收入的5.39%
• 道岔融雪：主营收入47.26万元，占总收入的0.29%
• 其他(补充)：主营收入20.63万元，占总收入的0.13%，毛利率为-203.70%

行业和地区分布

• 轨道交通领域：主营收入1.46亿元，占总收入的90.95%，毛利率为64.96%

• 其他领域：主营收入1451.66万元，占总收入的9.05%，毛利率为34.68%

• 华东地区：主营收入5405.37万元，占总收入的33.68%，毛利率为62.50%

• 华南地区：主营收入5098.21万元，占总收入的31.77%，毛利率为62.37%
• 西南地区：主营收入3105.21万元，占总收入的19.35%，毛利率为68.02%
• 华北地区：主营收入1337.32万元，占总收入的8.33%
• 华中地区：主营收入619.77万元，占总收入的3.86%
• 西北地区：主营收入196.46万元，占总收入的1.22%
• 东北地区：主营收入116.63万元，占总收入的0.73%
• 国外：主营收入108.83万元，占总收入的0.68%
• 港澳台：主营收入59.2万元，占总收入的0.37%

财务指标变动原因

• 财务费用变动幅度为-316.69%，原因是外汇汇率变动。
• 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1529.26%，原因是本期购买理财产品增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-35.78%，原因是本期支付到期的国内信用证增加。
• 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-251.5%，原因是本期购买理财产品增加。

发展回顾

报告期内，公司所处的轨道交通行业正经历由高速度向高质量发展的转变，主要发展方向为“综合、绿色、安全、智能”。公司是国内最早从事铁路信号防雷的企业之一，拥有深厚的技术积累，是轨道交通信号控制和雷电防护领域最具影响力的企业。公司产品广泛应用于国内外城市轨道交通建设中，多项核心产品获得欧盟及相关国家认证。

财务分析

公司去年的ROIC为6.73%，资本回报率一般。去年的净利率为27.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.55%，投资回报较好。公司历史上的财报较为好看，但需关注应收账款状况（应收账款/利润已达531.76%）。

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