智能自控（002877）：2025年中报显示营收与利润双降，需关注现金流与债务状况

近期智能自控（002877）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

智能自控（002877）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为5.03亿元，同比下降7.83%；归母净利润为2038.24万元，同比下降41.01%；扣非净利润为1796.97万元，同比下降45.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.19亿元，同比下降1.6%；第二季度归母净利润为1496.25万元，同比下降26.52%；第二季度扣非净利润为1429.01万元，同比下降27.32%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：5.03亿元，同比下降7.83%
• 归母净利润：2038.24万元，同比下降41.01%
• 扣非净利润：1796.97万元，同比下降45.84%
• 毛利率：29.97%，同比增加5.21%
• 净利率：4.05%，同比减少35.99%

成本与费用

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：9132.4万元，三费占营收比为18.16%，同比增加10.59%
• 每股净资产：3.31元，同比增加2.25%
• 每股经营性现金流：-0.03元，同比增加87.17%
• 每股收益：0.06元，同比减少41.84%

应收账款与现金流

本报告期智能自控公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2732.03%。货币资金为3.67亿元，同比增加362.63%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为87.09%，原因是报告期现金回款增加。

债务状况

有息负债为9.59亿元，同比增加20.21%。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为287.78%，原因是阶段性流动资金需求增加。

主营收入构成

• 控制阀：4.35亿元，占主营收入的86.54%，毛利率为27.29%
• 检维修：4730.49万元，占主营收入的9.41%，毛利率为65.03%
• 配件：1944.32万元，占主营收入的3.87%，毛利率为1.73%
• 其他（补充）：95.46万元，占主营收入的0.19%，毛利率为90.52%

行业与地区分布

• 华东地区：2.79亿元，占主营收入的55.48%，毛利率为31.02%
• 华北地区：5161.66万元，占主营收入的10.26%，毛利率为35.66%
• 华南地区：4683.38万元，占主营收入的9.31%，毛利率为38.03%

发展回顾与展望

报告期内，控制阀行业经历了多方面的积极变化和挑战。国家政策支持和行业标准完善为行业发展提供了保障。公司作为国家级专精特新企业，专注于设计、研发、生产和销售全系列智能控制阀产品，坚持国产化和技术自主创新。公司主要产品包括P系列单座套筒阀、M系列套筒调节阀等，坚持中高端阀门产品定位，努力实现进口替代。

财务健康度评估

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的ROIC为2.76%，资本回报率不强。净利率为2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.88%）、债务状况（有息资产负债率已达36.31%、近3年经营性现金流均值为负）以及财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）。

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