三七互娱（002555）：2025年中报净利润逆势增长，但营收下滑

近期三七互娱（002555）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

三七互娱（002555）发布的2025年中报显示，尽管营业总收入为84.86亿元，同比下降8.08%，但归母净利润达到14.0亿元，同比上升10.72%。扣非净利润为13.87亿元，同比上升8.83%。第二季度的表现更为亮眼，归母净利润为8.51亿元，同比上升31.24%。

主要财务指标

• 毛利率：76.71%，同比减少3.67%。
• 净利率：16.51%，同比增加20.51%。
• 三费占营收比：54.44%，同比减少9.94%。
• 每股净资产：5.88元，同比增加3.06%。
• 每股经营性现金流：0.79元，同比减少17.44%。
• 每股收益：0.64元，同比增加12.28%。

收入构成分析

产品分类

• 移动游戏：主营收入82.39亿元，占总收入的97.09%，毛利率为77.43%。
• 网页游戏：主营收入1.76亿元，占总收入的2.08%，毛利率为68.74%。
• 其他主营业务：主营收入7065.03万元，占总收入的0.83%，毛利率为12.24%。

行业分类

• 网络游戏行业：主营收入84.15亿元，占总收入的99.17%，毛利率为77.25%。
• 其他(补充)：主营收入7065.03万元，占总收入的0.83%，毛利率为12.24%。

地区分类

• 境内：主营收入57.62亿元，占总收入的67.90%，毛利率为77.69%。
• 境外：主营收入27.24亿元，占总收入的32.10%，毛利率为74.63%。

财务指标变动原因

• 预付款项：变动幅度为68.44%，主要由于新游戏《时光大爆炸》《英雄没有闪》上线，预付互联网流量费及游戏版权金增加。
• 应付票据：变动幅度为66.06%，因采用银行承兑汇票结算的供应商款项增加。
• 营业收入：变动幅度为-8.08%，由于运营游戏产品所处生命周期不同，本期新游戏处于引入期，而上年同期游戏处于成熟期，流水贡献较为稳定。
• 营业成本：变动幅度为5.10%，因游戏分成成本增加。
• 销售费用：变动幅度为-17.73%，由于上年同期处于增长期的游戏本报告期已进入成熟期，流量投放减少。
• 财务费用：变动幅度为-15.91%，因汇兑收益较上年同期增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为-17.65%，因销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少。
• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为95.47%，因购买及赎回理财产品、定期存款产生的现金流量净流出较上年同期减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-58.81%，因银行借款质押理财产品、定期存款赎回的现金流入减少。
• 现金及现金等价物净增加额：变动幅度为166.00%，因投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加。

发展回顾与展望

三七互娱在报告期内继续推进“精品化、多元化、全球化”发展战略，积极应对市场变化，保持了较高的盈利能力。尽管营业收入有所下降，但通过优化成本结构和提高运营效率，实现了净利润的增长。未来，公司将继续加强技术研发和市场拓展，进一步巩固其在全球游戏市场的地位。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。