金字火腿（002515）2025年中报：营收与净利润双降，主营业务面临挑战

近期金字火腿（002515）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

金字火腿（002515）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.7亿元，同比下降14.73%；归母净利润为2292.04万元，同比下降25.11%；扣非净利润为2271.61万元，同比下降0.13%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为4036.72万元，同比下降38.85%；第二季度归母净利润为-141.67万元，同比下降120.35%；第二季度扣非净利润为-162.86万元，同比下降158.61%。

主要财务指标

• 毛利率：24.97%，同比减少1.07个百分点。
• 净利率：13.23%，同比减少13.01个百分点。
• 三费占营收比：7.6%，同比减少3.63个百分点。
• 每股净资产：2.16元，同比增长0.72%。
• 每股经营性现金流：-0.02元，同比减少115.15%。
• 每股收益：0.02元，同比减少33.33%。

主营收入构成

• 火腿：主营收入1亿元，占总收入的58.94%，毛利率为30.11%。
• 特色肉制品：主营收入4210.95万元，占总收入的24.82%，毛利率为14.94%。
• 冷链服务：主营收入1159.03万元，占总收入的6.83%，毛利率为38.29%。
• 品牌肉：主营收入1015.57万元，占总收入的5.98%，毛利率未披露。
• 火腿制品：主营收入308.67万元，占总收入的1.82%，毛利率未披露。
• 其他：主营收入273.64万元，占总收入的1.61%，毛利率为27.25%。

经营情况评述

公司财务指标表现不佳，主要原因是行业需求变化导致营业收入下降。具体表现为：

• 货币资金：15.93亿元，同比增长21.23%，但报告期采购付款增加。
• 应收账款：1481.62万元，同比减少30.54%，因账期客户应收款减少。
• 存货：同比增长19.63%，因报告期原材料增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：同比减少115.15%，因购买商品、接受劳务支付的现金增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少274.82%，因购建固定资产及支付的其他与投资活动有关的现金增加。

发展回顾

公司主营中式火腿、欧式发酵火腿等火腿产品，以及香肠、酱肉、腊肉、咸肉、烤肠、XO酱等特色纯肉制品。报告期内，公司研发并上市了多款新品，如酱香腊肉、水晶风肉、减盐咸肉等，以适应新的消费需求。尽管公司在产品研发和市场拓展方面有所努力，但整体业绩仍受到行业需求的影响。

核心竞争力分析

公司拥有四项国家发明专利、两项实用新型专利和两项软件著作权，并参与多项国家标准和省级标准的起草。公司在生产技术和质量控制方面具备优势，通过了多项国际认证。此外，公司拥有覆盖全国的销售网络，积极发展线上渠道，品牌影响力不断增强。

总结

总体来看，金字火腿2025年上半年的财务表现较为疲软，营业收入和净利润双双下滑，主营业务面临一定挑战。尽管公司在技术研发和市场拓展方面有所进展，但仍需进一步优化成本控制和提高盈利能力。

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