爱施德（002416）2025年中报：收入利润双降，现金流改善显著

近期爱施德（002416）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

爱施德（002416）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为253.7亿元，同比下降34.69%；归母净利润为2.22亿元，同比下降43.98%；扣非净利润为2.06亿元，同比下降32.61%。第二季度营业总收入为126.33亿元，同比下降26.52%；归母净利润为9544.66万元，同比下降58.06%；扣非净利润为8957.46万元，同比下降40.98%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：253.7亿元，同比下降34.69%
• 归母净利润：2.22亿元，同比下降43.98%
• 扣非净利润：2.06亿元，同比下降32.61%
• 毛利率：4.94%，同比增加31.87%
• 净利率：1.01%，同比下降10.02%

成本与费用

• 三费占营收比：3.57%，同比增加51.70%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：9.06亿元

现金流与资产

• 每股经营性现金流：1.47元，同比增加304.21%
• 货币资金：41.89亿元，同比增加41.94%
• 应收账款：15.36亿元，同比减少27.23%
• 有息负债：25.73亿元，同比减少21.28%

主营收入构成

产品分类

• 通信产品：219.11亿元，占收入86.37%，毛利率3.71%
• 非通信产品：33.17亿元，占收入13.08%，毛利率10.30%
• 其他（补充）：1.42亿元，占收入0.56%，毛利率96.08%

行业分类

• 数字化智慧分销业务：162.07亿元，占收入63.88%，毛利率3.71%
• 数字化智慧零售业务：90.22亿元，占收入35.56%，毛利率6.14%
• 其他（补充）：1.42亿元，占收入0.56%，毛利率96.08%

地区分类

• 华南地区：78.18亿元，占收入30.81%，毛利率4.25%
• 华北东北地区：69.34亿元，占收入27.33%，毛利率4.75%
• 华东地区：55.15亿元，占收入21.74%，毛利率4.54%
• 华西地区：39.01亿元，占收入15.37%，毛利率4.64%
• 海外：12.03亿元，占收入4.74%，毛利率16.56%

财务指标变动原因

• 营业收入：品牌市场份额下降，公司优化调整业务结构，销售规模下降
• 营业成本：销售规模下降
• 财务费用：销售规模下降，融资减少
• 所得税费用：本期利润总额减少
• 经营活动产生的现金流量净额：本期存货及预付账款较上年同期减少
• 投资活动产生的现金流量净额：本期购入理财产品未到期
• 现金及现金等价物净增加额：本期经营活动产生的现金流量净额增加

发展回顾与展望

爱施德是国内领先的数字化智慧分销和数字化智慧零售服务商，专注于移动智能终端、3C数码产品、通信及增值服务和快消品销售服务领域。公司与众多头部品牌建立长期合作关系，并在快消品、3C数码配件领域打造自有品牌，提供全球化销售服务网络、数字化运营能力和差异化赋能体系。

2025年上半年，公司实现营业收入253.70亿元，同比下降34.69%，净利润2.55亿元，同比下降41.24%。尽管收入和利润下滑，但公司通过优化业务结构、强化风险管控、推动AI技术应用等措施，确保业务稳健发展。公司持续优化业务流程，提升运营效率，毛利率从3.88%提升至5.09%，经营活动现金流净额同比增加304.21%。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依靠营销驱动，需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为92.83%）、债务状况（有息资产负债率已达22.61%）和应收账款状况（应收账款/利润已达264.24%）。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。