沃尔核材（002130）2025年中报：业绩稳健增长，需关注应收账款与现金流状况

近期沃尔核材（002130）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

沃尔核材（002130）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到39.45亿元，同比上升27.46%；归母净利润为5.58亿元，同比上升33.06%；扣非净利润为5.38亿元，同比上升36.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为21.86亿元，同比上升28.15%；归母净利润为3.08亿元，同比上升30.86%；扣非净利润为2.97亿元，同比上升34.95%。

主要财务指标

• 毛利率：32.45%，同比下降2.34%。
• 净利率：15.32%，同比上升5.46%。
• 三费占营收比：8.98%，同比下降17.04%。
• 每股净资产：4.69元，同比上升16.05%。
• 每股经营性现金流：0.27元，同比上升54.63%。
• 每股收益：0.45元，同比上升34.39%。

应收账款与现金流状况

本报告期，沃尔核材的应收账款为28.09亿元，同比上升24.50%，占最新年报归母净利润的比例高达331.37%。此外，货币资金为8.7亿元，同比上升5.08%，但货币资金与流动负债的比例仅为37.3%，表明公司需要关注现金流状况。

主营业务构成

• 电子材料：主营收入13.33亿元，占比33.79%，毛利率40.98%。
• 通信线缆：主营收入12.46亿元，占比31.58%，毛利率21.73%。
• 新能源汽车产品：主营收入7.12亿元，占比18.06%，毛利率23.26%。
• 电力产品：主营收入4.87亿元，占比12.34%，毛利率39.88%。
• 其他（补充）：主营收入8740.25万元，占比2.22%，毛利率55.24%。
• 风力发电：主营收入7981.7万元，占比2.02%，毛利率69.23%。

行业和地区分布

• 电子通信：主营收入26.66亿元，占比67.58%，毛利率32.45%。
• 新能源电力：主营收入12.79亿元，占比32.42%，毛利率32.46%。
• 华东地区：主营收入14.86亿元，占比37.67%，毛利率31.84%。
• 华南地区：主营收入12.92亿元，占比32.74%，毛利率36.64%。
• 其他地区：主营收入6.61亿元，占比16.75%，毛利率27.71%。
• 海外地区：主营收入5.07亿元，占比12.85%，毛利率29.78%。

发展回顾与展望

公司在电子通信和新能源电力领域取得了显著进展，尤其在通信线缆、新能源汽车产品、电子材料及电力产品方面实现了不同程度的增长。公司依托自主研发，完成多项技术积累和创新，拥有有效专利两千一百余项，新增授权专利110项。尽管公司整体业绩表现良好，但仍需关注应收账款和现金流状况，以确保未来的可持续发展。

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