联创电子（002036）：2025年中报显示净利润扭亏为盈，但营收下降且费用上升

近期联创电子（002036）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联创电子（002036）在2025年中期实现营业总收入42.2亿元，同比下降14.49%。尽管营收有所下滑，但公司归母净利润达到2409.39万元，同比上升137.07%，实现了扭亏为盈。扣非净利润为-3200.18万元，同比上升67.99%。第二季度的表现更为突出，归母净利润为2083.13万元，同比上升424.76%。

毛利率与净利率

公司的毛利率为13.98%，同比增加了61.19%；净利率为0.2%，同比增加了110.57%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但整体盈利能力仍需进一步提升。

费用情况

值得注意的是，公司的三费（财务费用、销售费用和管理费用）占比显著上升，总和占总营收的比例达到了10.72%，同比增加了31.47%。这反映出公司在费用控制方面面临一定挑战。

现金流与负债

公司的货币资金为21.37亿元，同比增加了1.57%。然而，应收账款为26.4亿元，同比下降了8.80%。有息负债为105.58亿元，同比增加了12.35%，显示出公司在负债方面的压力有所增大。

主营业务构成

从主营业务构成来看，车载光学业务表现亮眼，主营收入为16.3亿元，占总营收的38.61%，毛利率为22.34%。应用终端业务收入为13.34亿元，占总营收的31.62%，但毛利率较低，仅为5.88%。非车载光学业务收入为6.61亿元，占总营收的15.66%，毛利率为16.86%。触控显示产品收入为5.96亿元，占总营收的14.11%，毛利率为6.02%。

行业与地区分布

从行业分布来看，光学元件业务收入为22.91亿元，占总营收的54.27%，毛利率为20.76%。应用终端业务收入为13.34亿元，占总营收的31.62%，毛利率为5.88%。触控显示业务收入为5.96亿元，占总营收的14.11%，毛利率为6.02%。

从地区分布来看，国内市场的收入为33.19亿元，占总营收的78.65%，毛利率为10.84%。国外市场的收入为9.01亿元，占总营收的21.35%，毛利率为25.53%，显示出国外市场的盈利能力较强。

经营情况评述

公司在报告期内抓住了汽车智能化的核心赛道，车载镜头和车载影像模组的营收分别同比增长了105.45%和15.37%。此外，公司在智能手机光学业务上也实现了高端化转型，智能感知光学业务销售收入成倍增长。尽管如此，公司仍需关注现金流和负债状况，以确保可持续发展。

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