新亚电缆（001382）：2025年中报显示营收增长但盈利能力承压

近期新亚电缆（001382）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

新亚电缆（001382）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到15.18亿元，同比上升28.98%。然而，归母净利润为5504.59万元，同比下降0.42%，扣非净利润为5481.71万元，同比上升5.63%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为9.12亿元，同比上升51.29%，但归母净利润为2477.55万元，同比下降4.73%，扣非净利润为2450.08万元，同比下降2.63%。

盈利能力

公司的毛利率为9.34%，同比减少6.25%，净利率为3.63%，同比减少22.8%。这表明尽管营业收入有所增长，但公司的盈利能力面临一定压力。每股收益为0.14元，同比减少12.50%，进一步反映了盈利水平的下降。

财务结构与现金流

公司的货币资金为5.59亿元，同比大幅增长274.49%，主要原因是报告期内公司股票上市发行收到募集资金。应收账款为7.64亿元，同比增长15.70%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达566.2%，需关注其回收风险。每股经营性现金流为-0.5元，同比增长24.16%，但仍为负值，表明公司经营活动产生的现金流仍存在压力。

成本控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为5237.75万元，三费占营收比为3.45%，同比减少2.06%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。

主营业务分析

从主营业务构成来看，电力电缆收入为6.06亿元，占主营收入的39.94%，毛利率为9.46%；架空导线收入为5.57亿元，占主营收入的36.68%，毛利率为7.84%；电气装备用电线电缆收入为3.48亿元，占主营收入的22.94%，毛利率为12.00%。电缆管和其他业务的毛利率分别为-2.19%和-32.24%，显示出这些业务的盈利能力较弱。

地区分布

从地区分布来看，华南地区收入为10.54亿元，占主营收入的69.45%，毛利率为8.01%；其他地区收入为2.58亿元，占主营收入的16.97%，毛利率为13.36%；西南地区收入为1.21亿元，占主营收入的7.95%，毛利率为10.58%；华中地区收入为8554.72万元，占主营收入的5.64%，毛利率为11.88%。

发展前景

电线电缆行业作为国民经济的重要组成部分，受益于“双碳”战略推进、新能源市场爆发式增长以及新基建投资兴起，市场规模逐步扩大。新亚电缆作为行业内具有竞争力的企业之一，具备较强的研发实力和技术优势，未来有望在行业集中度提升的过程中获得更多发展机遇。然而，公司需关注应收账款回收风险及现金流状况，以确保稳健发展。

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