平安电工（001359）：2025年中报显示业绩强劲增长，需关注应收账款

近期平安电工（001359）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩显著提升

平安电工（001359）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到5.7亿元，同比上升16.24%；归母净利润为1.35亿元，同比上升29.91%；扣非净利润为1.29亿元，同比上升31.52%。第二季度单季营业总收入为3.11亿元，同比上升14.82%；归母净利润为8268.79万元，同比上升34.93%；扣非净利润为7751.9万元，同比上升39.2%。

盈利能力增强

公司毛利率为37.16%，同比增加1.12个百分点；净利率为23.68%，同比增加11.75个百分点。每股收益为0.73元，同比增加13.68%。每股净资产为10.29元，同比增加10.64%。每股经营性现金流为0.5元，同比增加649.99%。

成本控制良好

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为3557.34万元，三费占营收比为6.24%，同比下降17.54%。财务费用变动幅度为-259.07%，主要原因是报告期利息收入增加，汇兑收益增加。

资金状况健康

货币资金为7.39亿元，同比增加119.55%，主要由于前期应收账款陆续到期回款。有息负债为1083.83万元，同比减少3.93%。公司现金资产非常健康。

应收账款值得关注

截至报告期末，公司应收账款为2.78亿元，同比增加31.26%，应收账款/利润比例达到127.92%，建议关注公司应收账款状况。

主营业务收入构成

公司主营业务收入主要来自电力电工电热云母耐温绝缘材料（3.1亿元，占比54.41%）、新能源安全防护复合零部件（1.88亿元，占比32.90%）和玻璃纤维布及制品（6698.84万元，占比11.74%）。其中，新能源安全防护复合零部件和玻璃纤维布及制品收入增加是营业收入增长的主要原因。

地区分布

境内地区收入为4.15亿元，占比72.69%，毛利率为30.67%；境外地区收入为1.56亿元，占比27.31%，毛利率为54.44%。

发展前景

公司作为全球电力电工电热云母耐温绝缘材料龙头企业之一，具备稳定的云母原料供应来源，产品覆盖全产业链，具有较强的全面配套供应能力和成本竞争优势。公司建立了以基础研究、产品研发、技术改造和数字化信息化建设四位一体的技术研发体系，与多所高等院校建立了广泛的产学研合作关系，具备领先的技术创新优势。

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