*ST兰黄（000929）2025年中报：业绩下滑，现金流恶化，费用高企

近期*ST兰黄（000929）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

*ST兰黄（000929）发布的2025年中报显示，公司业绩出现明显下滑。截至报告期末，公司营业总收入为9683.57万元，同比下降15.81%；归母净利润为-1191.32万元，同比下降45.29%；扣非净利润为-1402.65万元，同比上升12.14%。第二季度单季营业总收入为4916.4万元，同比下降19.63%；归母净利润为-1914.59万元，同比下降161.09%；扣非净利润为-833.09万元，同比下降7.37%。

主要财务指标分析

盈利能力

公司毛利率为13.94%，同比增加0.72个百分点；净利率为-24.76%，同比下降35.92个百分点。每股收益为-0.06元，同比下降45.58%。这些数据显示公司在盈利能力方面面临较大压力。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为3166.98万元，三费占营收比为32.7%，同比增加14.43个百分点。财务费用变动幅度为88.28%，主要原因是本期上半年收到的定期存款利息减少。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.11元，同比下降303.81%。经营活动产生的现金流量净额减少的主要原因是销量下降导致销售商品接受劳务收到的现金流量减少。此外，现金及现金等价物净增加额变动幅度为-112.1%，进一步反映了公司现金流的恶化。

资产与负债

货币资金为9191.28万元，同比下降24.58%；应收账款为1322.3万元，同比增加929.92%；有息负债为500万元，同比减少95.09%。有息负债的大幅减少表明公司可能在优化债务结构，但应收账款的激增也暗示了潜在的回款风险。

主营业务分析

公司主营业务收入主要来自啤酒、饮料和麦芽产品。其中，啤酒收入为7131.62万元，占主营收入的73.65%，毛利率为13.69%；饮料收入为1155.77万元，占主营收入的11.94%，毛利率为13.01%；麦芽收入为1036.75万元，占主营收入的10.71%，毛利率为2.68%。省内市场收入为7121.01万元，占主营收入的73.54%，毛利率为13.92%；省外市场收入为2562.57万元，占主营收入的26.46%，毛利率为13.98%。

发展策略与市场环境

公司积极应对市场变化，在市场开拓、品牌建设和内部管理等方面采取了一系列措施。然而，面对啤酒行业整体产量下行的趋势以及激烈的市场竞争，公司仍需进一步提升产品竞争力和市场占有率。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。