中嘉博创（000889）增收不增利，净利润下滑显著，现金流状况需关注

近期中嘉博创（000889）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中嘉博创（000889）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为7.76亿元，同比上升10.46%。然而，归母净利润为-2143.89万元，同比下降47.91%，扣非净利润为-1806.23万元，同比下降36.76%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力却出现了明显下滑。

单季度数据

第二季度营业总收入为4.03亿元，同比上升19.06%，但归母净利润为-1579.65万元，同比下降91.05%，扣非净利润为-1304.58万元，同比下降82.74%。这进一步凸显了公司在盈利方面的挑战。

主要财务指标

• 毛利率：7.65%，同比减少19.57%
• 净利率：-2.77%，同比减少33.88%
• 三费占营收比：6.85%，同比减少11.05%
• 每股净资产：0.08元，同比减少34.95%
• 每股经营性现金流：-0.03元，同比增加67.83%
• 每股收益：-0.02元，同比减少47.74%

主营收入构成

公司主营收入主要来自通讯网络维护及相关业务，收入为7.5亿元，占总收入的96.72%，毛利率为7.60%；移动信息传输及相关业务收入为2544.65万元，占总收入的3.28%，毛利率为9.06%。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为-0.03元/股，同比增加67.83%，但仍为负值。货币资金为5922.71万元，同比增加18.70%，但货币资金与流动负债的比例仅为14.79%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为-9.93%，显示出公司在现金流管理方面存在一定的压力。

发展回顾与行业分析

公司主要业务为信息智能传输和通信网络维护，分别由全资子公司创世漫道和长实通信经营。尽管信息智能传输业务因市场竞争激烈导致客户量减少，业务规模下降43.95%，但通过优化人员结构和降低租金等方式减少了费用开支，营业利润略有上升。通信网络维护业务因中标区域变动，业务规模上升，收入规模同比增长14.2%，但毛利率和净利润分别下降，净利润同比下降279.1%。

核心竞争力

创世漫道拥有丰富且高效稳定的人才结构和自主核心处理平台的技术优势，长实通信则具备专业的管理团队和技术人才，以及先进的技术服务水平和研发能力。

总结

中嘉博创在2025年上半年实现了收入的增长，但净利润却出现显著下滑，尤其是第二季度的净利润降幅较大。公司毛利率和净利率均有所下降，现金流状况仍需关注。尽管公司在通信网络维护业务上有所进展，但在信息智能传输业务方面面临较大的市场竞争压力。

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