近期思瑞浦（688536）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营业绩显著改善
根据思瑞浦（688536）发布的2025年中报，公司上半年营业总收入达到9.49亿元，同比上升87.33%；归母净利润为6568.67万元，同比上升200.07%；扣非净利润为3769.52万元，同比上升133.40%。这些数据表明公司在2025年上半年实现了显著的业绩增长。
单季度数据
从单季度数据来看，第二季度营业总收入为5.27亿元，同比上升71.96%；第二季度归母净利润为5012.38万元，同比上升404.32%；第二季度扣非净利润为3595.05万元，同比上升191.88%。这进一步验证了公司在第二季度的强劲表现。
主要财务指标
- 毛利率：46.38%，同比减少3.43%。
- 净利率：6.92%，同比增加153.42%。
- 三费占营收比：12.67%，同比减少33.66%。
- 每股净资产：40.56元，同比减少1.33%。
- 每股经营性现金流：0.5元，同比增加76.44%。
- 每股收益：0.5元，同比增加200.0%。
主营收入构成
- 信号链类模拟芯片：收入6.43亿元，占总收入的67.70%，毛利率为50.37%。
- 电源类模拟芯片：收入3.06亿元，占总收入的32.25%，毛利率为38.12%。
- 其他：收入47.49万元，占总收入的0.05%，毛利率为-28.93%。
关键财务变动原因
- 应收票据：变动幅度为239.55%，原因是报告期末收到的未到期承兑汇票增加。
- 应收款项融资：变动幅度为257.48%，原因是报告期末收到信用较高银行开具的且计划背书的未到期票据增加。
- 预付款项：变动幅度为261.92%，原因是期末原材料采购支付的预付款增加。
- 一年内到期的非流动资产：变动幅度为-32.79%，原因是期末收回部分一年内到期的长期应收款。
- 应交税费：变动幅度为105.98%，原因是期末个税、所得税及增值税均有所增加。
- 长期应付职工薪酬：变动幅度为302.35%，原因是按可转债摊余成本计量方式计提视同现金结算股份支付的金额增加。
- 递延收益：变动幅度为46.06%，原因是期末未验收的政府补助项目增加。
- 营业收入：变动幅度为87.33%，原因是受益于工业、通信、汽车、消费电子细分市场需求的增长以及对创芯微的合并。
- 营业成本：变动幅度为93.26%，原因是收入大幅增加，成本同步增加。
- 财务费用：变动幅度为80.54%，原因是报告期并购创芯微发行可转债按实际利率调整计提的利息费用增加。
- 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为76.44%，原因是销售产品收到的现金增加；且公司根据订单及销售预测增加备货综合影响。
- 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为-62.62%，原因是报告期公司进行现金管理购买理财本期未到期金额增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为87.97%，原因是上年同期公司回购股份。
- 税金及附加：变动幅度为195.12%，原因是销售增加。
- 公允价值变动收益：变动幅度为-98.7%，原因是报告期末计提的未到期的理财收益减少。
- 营业外收入：变动原因是公司在报告期收到的赔偿及违约金增加。
- 所得税费用：变动幅度为373.51%，原因是公司在报告期内计提的当期所得税增加。
发展回顾与展望
思瑞浦所属行业为集成电路设计行业，主营模拟与数模混合集成电路的研发与销售。2025年上半年，公司实现营业收入9.49亿元，同比增长87.33%；归母净利润6568.67万元，剔除股份支付费用后同比扭亏为盈。公司持续推进与创芯微的业务融合，完成3.83亿元配套融资，创芯微上半年营收1.68亿元，净利润3642.46万元。公司坚持“信号链+电源管理”双轮驱动，推出多款高性能产品，覆盖工业、汽车、通信等市场。
需关注的风险
尽管公司业绩显著改善，但仍需关注以下风险：
- 应收账款增长：应收账款为2.46亿元，同比增加52.33%，需关注其回收情况。
- 有息负债大幅增加：有息负债为3.62亿元，同比增加1435.00%，需关注其对公司财务结构的影响。
总结
思瑞浦在2025年上半年实现了显著的业绩增长，特别是在营业收入和净利润方面表现出色。然而，应收账款和有息负债的大幅增长需要引起重视，以确保公司的财务健康和可持续发展。
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