超卓航科（688237）2025年中报：营收与利润双降，现金流及应收账款风险需关注

近期超卓航科（688237）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

超卓航科（688237）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1.64亿元，同比下降9.32%；归母净利润为437.2万元，同比下降71.51%；扣非净利润为55.85万元，同比下降96.05%。尽管第二季度归母净利润同比增长220.74%，达到227.46万元，但整体财务表现仍显疲软。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：1.64亿元，同比下降9.32%
• 归母净利润：437.2万元，同比下降71.51%
• 扣非净利润：55.85万元，同比下降96.05%
• 毛利率：21.77%，同比下降27.75%
• 净利率：2.66%，同比下降68.58%

费用控制

• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：1900.57万元，占营收比11.56%，同比下降10.89%

资产与负债

• 货币资金：9284.27万元，同比下降54.20%
• 应收账款：2.27亿元，同比增长7.28%
• 有息负债：1.16亿元，同比下降6.06%

每股指标

• 每股净资产：13.39元，同比下降2.56%
• 每股收益：0.05元，同比下降70.59%
• 每股经营性现金流：-0.77元，同比下降65.06%

主营收入构成

• 航空航天零部件及耗材增材制造：5915.61万元，占比35.98%，毛利率26.79%
• 新能源汽车零部件制造：4826.85万元，占比29.36%，毛利率0.33%
• 板带成型加工精密设备及零件制造：3002.21万元，占比18.26%，毛利率32.80%
• 机载设备维修：2287.69万元，占比13.91%，毛利率35.13%
• 航材销售业务及其他：410.58万元，占比2.50%，毛利率46.42%

关键财务风险

• 现金流状况：每股经营性现金流为-0.77元，同比下降65.06%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.83%，需关注现金流状况。
• 应收账款：当期应收账款占最新年报归母净利润比达1746.13%，应收账款体量较大，存在回收风险。
• 财务费用：财务费用/近3年经营性现金流均值已达75.53%，财务压力较大。

发展回顾与展望

超卓航科主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务，是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用于航空器维修再制造领域的企业之一。公司凭借技术领先优势、业务先发优势、研发优势和经营资质优势，在行业内具有较强的竞争力。然而，报告期内公司面临营收与利润双降的局面，未来需重点关注现金流及应收账款的管理，以确保公司稳健发展。

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