浙江自然（605080）2025年中报：营收与净利润双增，但需关注应收账款及二季度利润下滑

近期浙江自然（605080）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

浙江自然（605080）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.85亿元，同比上升14.22%；归母净利润为1.46亿元，同比上升44.53%；扣非净利润为1.33亿元，同比上升7.15%。然而，按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.29亿元，同比仅上升0.67%，归母净利润为4957.52万元，同比下降20.12%，扣非净利润为4710.6万元，同比下降30.92%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：35.12%，同比减少5.59个百分点。
• 净利率：21.31%，同比增加22.34个百分点。
• 每股收益：1.04元，同比增长44.44%。
• 每股净资产：15.25元，同比增长10.52%。
• 每股经营性现金流：0.82元，同比增长75.16%。

成本控制

• 三费占营收比：6.91%，同比减少3.83个百分点。

资产状况

• 货币资金：3.86亿元，同比增长44.02%。
• 应收账款：3.13亿元，同比增长19.87%，占最新年报归母净利润比达169.1%。
• 有息负债：1595.66万元，同比增长265.84%。

主营收入构成

公司主营收入全部来自户外用品，主营收入为6.85亿元，收入占比100%，主营利润为2.41亿元，利润占比100%，毛利率为35.12%。

财务指标变动原因

• 货币资金：增长44.02%，主要由于收入增长及运营效率提升，库存占用资金减少。
• 应收账款：增长19.87%，主要由于信用期内应收账款余额增加。
• 预付款项：增长156.27%，主要为下半年生产做准备，预付采购材料款。
• 存货：减少42.76%，主要由于销售规模扩大及运营效率提升。
• 研发费用：增长30.16%，主要为保持技术领先优势，加大研发投入。
• 经营活动产生的现金流量净额：增长75.16%，主要由于销售收入增长及营运资金周转效率提升。

行业与主营业务情况

根据2025年4月未来智库的数据，全球露营装备市场规模从2020年的约180亿美元增至2024年的近300亿美元，年复合增长率超10%，中国露营装备出口表现突出。公司主要从事充气床垫、户外箱包、头枕坐垫、水上用品等户外运动用品的研发、设计、生产和销售，产品销往欧洲、北美洲、大洋洲等地，与迪卡侬、SEATOSUMMIT等知名公司建立长期合作关系。

总结

浙江自然2025年上半年实现了营业总收入和归母净利润的双增长，但第二季度的营业总收入和利润出现下滑，需关注应收账款的管理及二季度利润下滑的原因。此外，公司加大了研发投入，提升了运营效率，但仍需警惕应收账款占比过高的风险。

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