隆鑫通用（603766）2025年中报：营收与利润显著增长，摩托车及发动机业务表现突出

近期隆鑫通用（603766）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

隆鑫通用（603766）在2025年中报中展示了强劲的业绩增长。截至报告期末，公司营业总收入达到97.52亿元，同比上升27.21%；归母净利润为10.74亿元，同比上升82.26%；扣非净利润为10.35亿元，同比上升82.77%。第二季度单季营业总收入为51.06亿元，同比上升16.83%；归母净利润为5.67亿元，同比上升70.99%。

盈利能力

公司的盈利能力显著提升，毛利率为18.94%，同比增加1.38%；净利率为10.95%，同比增加45.34%。这表明公司在成本控制和运营效率方面取得了显著进展。

费用控制

公司在费用控制方面表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为2.72亿元，三费占营收比为2.79%，同比减少了41.16%。这反映了公司在运营效率上的提升。

主营业务分析

摩托车及发动机

摩托车及发动机业务是公司的核心业务，实现主营收入72.73亿元，占总收入的74.58%，毛利率为19.77%。该业务的主营利润为14.38亿元，占总利润的77.84%。摩托车业务的销售收入为58.72亿元，同比增长23.25%，出口创汇6.45亿美元，同比增长34.29%。

通用机械产品

通用机械产品实现主营收入21.85亿元，占总收入的22.41%，毛利率为15.63%。该业务的主营利润为3.42亿元，占总利润的18.50%。

高端零部件及其他

高端零部件和其他业务的收入分别为1.23亿元和7063.53万元，毛利率分别为1.80%和82.26%。

现金流状况

公司经营活动产生的现金流量净额为0.89元/股，同比增加159.29%，显示出公司在业务扩展的同时，现金流状况良好。

行业背景

2025年上半年，我国摩托车总销量为1061.46万辆，同比增长11.54%，其中出口646.11万辆，同比增长25.44%。大排量休闲娱乐摩托车销量为50.20万辆，同比增长41.21%，其中出口26.51万辆，同比增长70.07%。全地形车销量为24.39万辆，同比增长4.19%。通用机械行业出口保持增长，通机动力产品出口创汇6.9亿美元，同比增长46%。

核心竞争力

公司具备强大的设计和研发体系，拥有国家认定的技术中心和实验室，国内外有效专利1556件。销售网络覆盖五大洲90多个国家和地区，经销商数量超过2000家。公司在智能制造领域的持续投入使得生产效率和质量控制水平处于行业领先地位。

关注点

尽管公司整体财务状况良好，但需关注应收账款状况，应收账款/利润比例已达163.94%，可能影响未来的现金流和坏账风险。

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