合富中国（603122）2025年中报：营收与利润双降，现金流显著改善

近期合富中国（603122）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

合富中国（603122）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为3.68亿元，同比下降23.53%；归母净利润为-733.82万元，同比下降132.58%；扣非净利润为-699.27万元，同比下降133.68%。这些数据显示公司在报告期内的经营状况不佳。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.92亿元，同比下降20.75%；第二季度归母净利润为-133.7万元，同比下降108.69%；第二季度扣非净利润为-94.8万元，同比下降106.71%。这表明公司在第二季度的盈利能力进一步下滑。

主要财务指标

• 毛利率：15.99%，同比减少20.67%
• 净利率：-1.89%，同比减少139.82%
• 三费占营收比：16.12%，同比增长2.68%
• 每股净资产：2.79元，同比减少4.59%
• 每股经营性现金流：0.22元，同比增长470.77%
• 每股收益：-0.02元，同比减少133.33%

尽管多项财务指标表现不佳，但每股经营性现金流显著改善，同比增长470.77%，达到0.22元。

资产负债表分析

• 货币资金：2.1亿元，同比增长38.43%
• 应收账款：7.79亿元，同比减少1.07%
• 有息负债：4076.72万元，同比减少54.40%

货币资金的增加和有息负债的大幅减少，表明公司在资金管理和债务控制方面取得了一定成效。

现金流分析

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增长470.77%，主要得益于公司持续优化供应商付款管理和供应链改革。
• 投资活动产生的现金流量净额：同比减少651.13%，主要是由于公司购买了大额银行存单及结构性存款。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少455.2%，主要因为上年同期新增较多借款，而本报告期新增借款减少。

发展回顾与展望

合富中国主营集约化业务、医疗产品流通和医院赋能服务，为医疗机构提供供应链管理、试剂耗材统一采购配送及驻场管理服务。面对控费政策和市场竞争，公司短期内收入和利润承压，但通过战略转型、自研产品投入和本地化生产，构建了“降本+增效+创收”的可持续发展模式，为长期发展奠定了基础。

总结

合富中国在2025年上半年面临较大的经营压力，营收和利润双双下降，但现金流状况显著改善。公司通过优化内部管理和战略转型，有望在未来逐步恢复盈利能力。

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