弘讯科技（603015）2025年上半年业绩承压，净利润显著下滑

近期弘讯科技（603015）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

弘讯科技（603015）于2025年发布的中期报告显示，公司上半年营业总收入为4.36亿元，同比微升1.04%。然而，归母净利润仅为2822.96万元，同比下降21.48%，扣非净利润更是降至2361.94万元，同比大幅下降41.28%。第二季度的表现尤为疲软，营业总收入为2.21亿元，同比下降12.82%，归母净利润仅为498.58万元，同比骤降73.86%，扣非净利润为294.96万元，同比锐减88.37%。

主要财务指标

利润率与费用率

• 毛利率：36.21%，同比减少0.3个百分点。
• 净利率：6.37%，同比减少15.12个百分点。
• 三费占营收比：22.66%，同比增加25.57个百分点，表明公司在销售、管理和财务费用上的支出有所增加。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：0.03元，同比减少57.17%，显示出公司在经营活动中的现金流压力增大。
• 货币资金：4.08亿元，同比增加13.99%。
• 应收账款：3.03亿元，占最新年报归母净利润的475.56%，应收账款体量较大，可能对公司资金周转造成一定影响。

业务构成分析

产品分类

• 工业控制类：收入2.08亿元，占比47.71%，毛利率43.64%，是公司最主要的收入来源。
• 驱动系统类：收入1.62亿元，占比37.11%，毛利率23.58%。
• 新能源类：收入5044.02万元，占比11.57%，毛利率35.10%。
• 其他主营业务：收入1366.31万元，占比3.13%，毛利率71.39%。

地区分布

• 境内：收入3.28亿元，占比75.24%，毛利率32.05%。
• 境外：收入9427.24万元，占比21.62%，毛利率45.59%。

财务变动原因

• 交易性金融资产：减少94.58%，主要由于理财产品减少。
• 财务费用：增加3776.07%，主要由于新台币升值导致汇兑损失增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：减少57.17%，主要由于支付职工薪酬增加。
• 投资活动产生的现金流量净额：增加382.1%，主要由于短期理财产品到期收回。
• 筹资活动产生的现金流量净额：减少665.15%，主要由于偿还短期借款。

行业与市场环境

弘讯科技所处的工业自动化、数字化和新能源行业受到国家政策的大力支持。尽管全球经济放缓，但公司仍在中国经济的韧性支撑下保持了一定的收入水平。特别是在新能源领域，意大利子公司EEI在绿能储能和电源解决方案方面表现出色，营业收入同比增长16%。

总结

弘讯科技2025年上半年业绩承压，净利润显著下滑，主要受新台币升值和费用增加的影响。公司需关注应收账款的回收情况以及债务状况，以确保资金链的稳定。同时，公司应继续加强研发，提升产品竞争力，以应对未来的市场挑战。

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