京投发展（600683）2025年中报：营收与利润双降，三费占比显著上升

近期京投发展（600683）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

京投发展（600683）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为4.13亿元，同比下降26.92%；归母净利润为-2.64亿元，同比下降84.96%；扣非净利润为-2.82亿元，同比下降59.45%。第二季度单季营业总收入为1.6亿元，同比下降48.4%；归母净利润为-1.15亿元，同比下降71.12%；扣非净利润为-1.19亿元，同比下降35.27%。

主要财务指标

收入与利润

• 营业总收入：4.13亿元，同比下降26.92%
• 归母净利润：-2.64亿元，同比下降84.96%
• 扣非净利润：-2.82亿元，同比下降59.45%
• 毛利率：-6.67%，同比减少173.55%
• 净利率：-82.87%，同比减少135.88%
• 每股收益：-0.51元，同比减少24.39%

成本与费用

• 三费占营收比：74.14%，同比增加65.82%
• 销售费用、管理费用、财务费用总计：3.07亿元
• 财务费用变动：60.3%，原因主要是本期公司费用化借款利息增加和利息收入降低

资产与负债

• 货币资金：26.31亿元，同比增加37.66%
• 应收账款：5524.31万元，同比减少88.31%
• 有息负债：415.34亿元，同比增加18.53%
• 资产负债率：90.54%

现金流

• 每股经营性现金流：0.48元，同比增加104.45%
• 经营活动现金净流量：净流入35344.34万元
• 投资活动现金净流入：167.67万元
• 筹资活动现金净流出：175029.05万元

主营收入构成

• 房地产业务：3.71亿元，占主营收入89.81%，毛利率-6.73%
• 服务及其他：2640.34万元，占主营收入6.39%，毛利率3.54%

• 物业租赁：1572.51万元，占主营收入3.80%，毛利率-22.59%

• 京津冀地区：3.97亿元，占主营收入96.13%，毛利率-8.20%

• 其他地区：1599.26万元，占主营收入3.87%，毛利率31.28%

经营情况评述

公司2025年上半年实现营业收入41340.58万元，较上年同期减少26.92%。归属于上市公司股东的净利润为-26381.49万元，资产总额为5983404.40万元，负债总额为5417573.26万元。经营活动现金净流量为净流入35344.34万元，投资活动现金净流入167.67万元，筹资活动现金净流出175029.05万元。

发展回顾

2025年上半年，房地产市场政策调控更趋精准化与差异化，中央和地方政府通过一系列措施稳定市场预期和支持合理住房需求。京投发展聚焦TOD轨道物业开发，总开发规模超500万平方米。2025年上半年实现签约销售额19.16亿元，回款额19.92亿元，竣工面积7.70万平方米。

财务状况分析

公司以“TOD轨道物业专家”为发展愿景，深耕北京市场，理性扩张，严控风险。在TOD开发领域积累了一定的先发技术优势和实践经验。然而，公司面临的主要挑战在于三费占比显著上升，现金流状况和债务状况需进一步关注。

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