维科精密（301499）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期维科精密（301499）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.47亿元，同比上升12.58%，归母净利润2288.98万元，同比上升9.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.2亿元，同比上升10.36%，第二季度归母净利润1088.17万元，同比下降2.48%。本报告期维科精密公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达570.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.24%，同比减9.97%，净利率5.12%，同比减3.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计3597.11万元，三费占营收比8.05%，同比减12.96%，每股净资产9.22元，同比增2.65%，每股经营性现金流0.56元，同比增120.21%，每股收益0.17元，同比增13.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-224.92%,原因:本期利息收入增加及汇兑收益。
2. 所得税费用变动幅度为59.38%,原因:本期税前利润增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为120.21%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.69%,原因:本期购买理财产品减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-67.59%,原因:本期支付股利。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为91.86%,原因:本期经营活动现金流净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.74%，资本回报率不强。去年的净利率为5.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达570.76%）

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