联动科技（301369）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期联动科技（301369）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.56亿元，同比上升14.21%，归母净利润1211.17万元，同比上升335.11%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9090.31万元，同比上升15.41%，第二季度归母净利润1474.74万元，同比上升141.79%。本报告期联动科技应收账款上升，应收账款同比增幅达102.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.89%，同比减4.58%，净利率6.83%，同比增364.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计3765.92万元，三费占营收比24.17%，同比增0.72%，每股净资产21.18元，同比增0.85%，每股经营性现金流-0.37元，同比增22.35%，每股收益0.17元，同比增325.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为50.12%,原因:本期购买银行理财产品减少，存放于银行的存款资金增加。
2. 应收款项变动幅度为25.91%,原因:本期收入增加。
3. 在建工程的变动原因:本期部分厂房装修。
4. 使用权资产变动幅度为-48.88%,原因:本期租赁期限缩短。
5. 短期借款的变动原因:本期合并范围内子公司的短期借款增加。
6. 租赁负债变动幅度为-100.00%,原因:本期租赁费减少。
7. 交易性金融资产变动幅度为-52.69%,原因:期末银行理财产品减少。
8. 应收票据变动幅度为35.93%,原因:本期收到的银行承兑汇票增加。
9. 预付款项变动幅度为515.69%,原因:本期购买原材料的预付款项增加。
10. 其他非流动资产变动幅度为149.34%,原因:本期购买一年期以上银行大额存单增加。
11. 应付账款变动幅度为49.26%,原因:本期采购物料增加。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-32.69%,原因:上年度计提的员工绩效奖金在本期发放。
13. 应交税费变动幅度为109.87%,原因:本期收入增加。
14. 其他应付款变动幅度为-31.74%,原因:第一类限制性股票解锁所涉及的股票回购负债减少减少。
15. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-36.03%,原因:本期应付租赁费减少。
16. 预计负债变动幅度为-44.14%,原因:报告期末计提的售后费用减少。
17. 库存股变动幅度为218.36%,原因:本期回购股票用于实施股权激励或员工持股计划。
18. 其他综合收益变动幅度为-2658.53%,原因:本期汇率变动，外币报表折算差额减少。
19. 财务费用变动幅度为48.01%,原因:本期银行存款利息减少。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为201.12%,原因:本期收回银行理财产品增加。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.29%,原因:本期现金分红以及回购股票支出增加。
22. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为166.45%,原因:本期收回银行理财产品增加。
23. 投资收益变动幅度为1827.49%,原因:本期收到银行理财收益增加。
24. 资产减值损失变动幅度为-220.15%,原因:对部分长库龄存货计提跌价准备。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.05%，资本回报率不强。去年的净利率为5.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.17%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.11%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达790.01%）

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