强瑞技术（301128）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期强瑞技术（301128）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.4亿元，同比上升74.64%，归母净利润5490.69万元，同比上升15.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.23亿元，同比上升58.04%，第二季度归母净利润4294.58万元，同比下降0.82%。本报告期强瑞技术应收账款上升，应收账款同比增幅达51.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.21%，同比减32.67%，净利率8.43%，同比减34.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计4864.13万元，三费占营收比5.79%，同比减28.21%，每股净资产8.01元，同比减27.92%，每股经营性现金流-0.35元，同比减162.93%，每股收益0.53元，同比减17.45%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-33.68%,原因:①本期销售收入增加，成本及费用等所需生产经营资金预付增加；②募集资金使用有所提速。
2. 应收款项变动幅度为28.94%,原因:本期销售订单增长以设备类产品为主，收款周期有所增长，导致已验收未到信用期的款项增加。
3. 合同资产变动幅度为516.23%,原因:与设备产品相关的相应质保金增加。
4. 存货变动幅度为48.0%,原因:销售订单增长导致公司整体备货数量有所增长，且销售订单增长主要以设备类产品为主，其验收周期较长。
5. 固定资产变动幅度为9.42%,原因:为应对销售订单增加，扩大产能增加固定资产投资。
6. 短期借款变动幅度为198.75%,原因:销售订单额增加，其生产经营所需资金增加，增加银行资金补充流动性。
7. 长期借款的变动原因:借款主要用于：（1）为支付对外投资的交易对价进行融资；（2）补充经营性资金需求。
8. 营业收入变动幅度为74.64%,原因:公司在移动终端、智能汽车市场及散热器产品等领域的订单增量较大，实现收入相应大幅增长。
9. 营业成本变动幅度为104.65%,原因:（1）公司为快速扩展客户、抢占市场份额，适当降低毛利率；（2）重要客户在报告期内调整产品和订单结构，导致公司的生产成本增加。
10. 销售费用变动幅度为5.49%,原因:随着收入增长而适当增加。
11. 管理费用变动幅度为27.39%,原因:公司营收规模扩大，各项管理成本增加。
12. 财务费用变动幅度为1709.3%,原因:为弥补流动资金不足，及开展并购业务，增加银行借款。
13. 所得税费用变动幅度为-39.29%,原因:子公司强瑞组件高新技术企业税收优惠政策，导致其本期所得税费用减少。
14. 研发投入变动幅度为19.64%,原因:随着客户研发需求的增加，公司加大了研发人员、物料等研发费用投入。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-188.1%,原因:本期销售收入增长以设备类产品为主，收款周期有所增长，导致销售收款和采购付款时点之间的周期拉长。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-537.92%,原因:（1）收购子公司旭益达支付的交易对价；（2）为应对公司销售订单的快速增长而增加部分固定资产投资。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为553.48%,原因:公司销售订单增加，本期生产旺季所需经营资金增加，为弥补资金不足，进而增加借款。
18. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-306.17%,原因:本期销售收入增加，成本及费用等所需生产经营资金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.05%，资本回报率强。去年的净利率为10.59%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.42%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为86.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.85%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达572.41%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。