益客食品（301116）2025年中报简析：净利润同比下降255.03%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期益客食品（301116）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入87.47亿元，同比下降13.1%，归母净利润-1.81亿元，同比下降255.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入46.07亿元，同比下降15.86%，第二季度归母净利润-1.1亿元，同比下降385.93%。本报告期益客食品公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达166.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.94%，同比减61.81%，净利率-2.14%，同比减228.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.62亿元，三费占营收比2.99%，同比增16.78%，每股净资产3.5元，同比减13.61%，每股经营性现金流-0.61元，同比减135.0%，每股收益-0.4元，同比减251.54%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为56.83%,原因:其他货币资金增加。
2. 存货变动幅度为10.26%,原因:羽绒产品存货增加。
3. 短期借款变动幅度为114.69%,原因:银行承兑等无息负债及短期借款增加。
4. 研发投入变动幅度为66.02%,原因:加大研发投入，研发项目增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-135.0%,原因:亏损以及存货增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.78%,原因:根据经营情况适度控制投资节奏，长期资产投资减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为312.99%,原因:应付票据等无息负债及短期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.52%，资本回报率一般。去年的净利率为0.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.77%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.67%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.23%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达166.34%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。