超越科技（301049）2025年中报简析：净利润同比下降203.67%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期超越科技（301049）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7800.8万元，同比下降46.21%，归母净利润-5892.86万元，同比下降203.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2914.36万元，同比下降67.47%，第二季度归母净利润-2995.12万元，同比下降294.91%。本报告期超越科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达66.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-31.12%，同比减368.1%，净利率-76.93%，同比减459.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计2541.12万元，三费占营收比32.58%，同比增66.42%，每股净资产6.64元，同比减14.67%，每股经营性现金流0.12元，同比增135.67%，每股收益-0.63元，同比减200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为-46.21%,原因:报告期危险废物处置业务以及报废汽车拆解业务收入下降。
2. 销售费用变动幅度为-40.65%,原因:报告期危险废物处置业务相关费用下降。
3. 所得税费用变动幅度为100.0%,原因:报告期亏损增加。
4. 研发投入变动幅度为118.47%,原因:报告期根据研发进度计提研发费用。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为135.67%,原因:报告期购买原材料支出减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.26%,原因:报告期项目建设投入减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-114.05%,原因:报告期偿还借款支出增加。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为68.14%,原因:报告期经营活动及投资活动支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-24.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为21.46%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为-12.42%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为5.56%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.06%）
2. 建议关注公司债务状况（流动比率仅为0.62）

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