法本信息（300925）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期法本信息（300925）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.15亿元，同比上升10.95%，归母净利润5780.03万元，同比下降21.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.36亿元，同比上升13.81%，第二季度归母净利润3029.63万元，同比下降28.5%。本报告期法本信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1171.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.76%，同比减7.89%，净利率2.5%，同比减29.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.5亿元，三费占营收比10.8%，同比增11.06%，每股净资产5.03元，同比增4.19%，每股经营性现金流-0.72元，同比减76.09%，每股收益0.13元，同比减23.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-52.05%,原因:购买理财及日常经营支出增加。
2. 应收款项变动幅度为22.41%,原因:业务增长，应收账款相应增长。
3. 交易性金融资产变动幅度为16.42%,原因:银行理财产品增加。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-17.75%,原因:发放上年度年终奖金。
5. 营业收入变动幅度为10.95%,原因:市场开拓良好，订单需求增加。
6. 营业成本变动幅度为13.04%,原因:市场开拓良好，订单需求增加。
7. 销售费用变动幅度为14.19%,原因:公司业务发展较快，销售人员人工成本增加。
8. 管理费用变动幅度为14.39%,原因:管理人员人工成本增加。
9. 财务费用变动幅度为111.93%,原因:外币贷款汇率的波动产生的汇兑损益。
10. 所得税费用变动幅度为-68.91%,原因:公司利润减少，应纳税所得额随之减少。
11. 研发投入变动幅度为-12.33%,原因:聚焦研发方向，合理控制研发支出。
12. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.09%,原因:营业收入增长，现金支出增加而回款相对较慢。
13. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.92%,原因:购买的理财产品的金额减少。
14. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.16%,原因:偿还银行贷款。
15. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-56.69%,原因:营业收入增长，现金支出增加而回款较慢及偿还贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.26%，资本回报率一般。去年的净利率为3.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.64%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1171.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.48亿元，每股收益均值在0.34元。

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