万胜智能（300882）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期万胜智能（300882）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.67亿元，同比上升16.35%，归母净利润9705.33万元，同比上升12.96%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.39亿元，同比上升26.48%，第二季度归母净利润6034.82万元，同比上升42.85%。本报告期万胜智能应收账款上升，应收账款同比增幅达61.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.21%，同比增6.18%，净利率17.12%，同比减2.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计6007.44万元，三费占营收比10.6%，同比增21.38%，每股净资产4.34元，同比增10.26%，每股经营性现金流-0.62元，同比减467.18%，每股收益0.34元，同比增13.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-37.22%,原因:公司为在手订单备货支付货款加大。
2. 应收款项变动幅度为96.45%,原因:报告期期末信用期内应收账款增加。
3. 存货变动幅度为252.23%,原因:根据在手订单进行必要的核心材料备货和新能源建设业务。
4. 预付款项变动幅度为649.76%,原因:根据在手订单进行必要的核心材料备货和新能源建设业务。
5. 应付票据变动幅度为37.77%,原因:根据在手订单进行必要的核心材料备货。
6. 应付账款变动幅度为50.51%,原因:根据在手订单进行必要的核心材料备货和新能源建设业务。
7. 管理费用变动幅度为31.79%,原因:职工薪酬增加。
8. 财务费用变动幅度为85.22%,原因:银行存款利息减少。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-467.18%,原因:公司为在手订单备货支付货款加大。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.89%,原因:向股东分派股利较上期减少。
11. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-59.34%,原因:公司为在手订单备货支付货款加大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.99%，资本回报率一般。去年的净利率为12.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.66%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为6.94%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达421.52%）

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