世名科技（300522）2025年中报财务简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期世名科技（300522）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.59亿元，同比上升1.33%，归母净利润1519.96万元，同比下降44.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.0亿元，同比上升8.98%，第二季度归母净利润975.59万元，同比下降8.66%。本报告期世名科技应收账款上升，应收账款同比增幅达31.38%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.1%，同比减13.55%，净利率3.96%，同比减48.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计4540.44万元，三费占营收比12.65%，同比增11.11%，每股净资产2.48元，同比减1.04%，每股经营性现金流-0.06元，同比减146.38%，每股收益0.05元，同比减44.98%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为92.03%,原因:部分客户未到合同收款期形成应收账款。
2. 固定资产变动幅度为-1.63%,原因:固定资产计提折旧。
3. 在建工程变动幅度为-12.49%,原因:世名新材料工程及设备转固。
4. 短期借款变动幅度为23.41%,原因:报告期因公司发展需要增加银行借款。
5. 长期借款变动幅度为61.92%,原因:报告期因公司发展需要增加银行借款。
6. 交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:银行理财产品赎回。
7. 应收款项融资变动幅度为-44.43%,原因:银行承兑汇票减少。
8. 其他应收款变动幅度为2177.68%,原因:岳阳凯门部分股权转让款未到期形成其他应收。
9. 其他非流动金融资产变动幅度为126.03%,原因:增加对北京鼎材投资影响。
10. 其他非流动资产变动幅度为886.03%,原因:报告期末预付工程款增加。
11. 长期待摊费用变动幅度为-34.49%,原因:长期待摊费用摊销。
12. 应付职工薪酬变动幅度为-47.49%,原因:发放上年度奖金。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为69.82%,原因:一年内到期的长期借款增加。
14. 营业成本变动幅度为6.33%,原因:子公司产能未释放，前期销售的产品成本较高。
15. 销售费用变动幅度为6.08%,原因:广宣费等费用增加。
16. 管理费用变动幅度为15.59%,原因:职工薪酬、折旧与摊销、中介机构服务费以及招待费增加。
17. 财务费用变动幅度为-9.82%,原因:汇兑损益影响。
18. 所得税费用变动幅度为-134.7%,原因:子公司可抵扣亏损增加。
19. 研发投入变动幅度为-11.42%,原因:公司存量项目产品研发投入减少以及新项目研发分批投入。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-146.38%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.29%,原因:收回投资收到的现金增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为151.09%,原因:取得借款收到的现金增加。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-137.06%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.22%，资本回报率不强。去年的净利率为2.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.22%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.22%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.33%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达880.27%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司近期购买北京鼎材部分股权的主要目的是什么？
答：尊敬的投资者，您好！公司在颜料超细化分散、纳米级颜料色浆制备、超细化加工等关键技术领域，可助力北京鼎材优化LCD显示用彩色光刻胶产品性能，而北京鼎材在光刻胶领域丰富的配方经验和强大的量产能力，也将反哺公司在光刻胶专用纳米颜料分散液上的技术升级，推动产品性能进一步提升。公司可作为北京鼎材的重要原材料供应商，提供定制化产品，降低原材料成本，并消化自身产能而北京鼎材的量产能力与客户资源可帮助公司缩短技术商业化周期。通过技术协同、产业链整合与市场联动，有望在LCD显示用彩色光刻胶领域形成“材料供应—技术开发—量产应用”的闭环，助力显示面板行业关键原材料供应的自主可控，也将进一步丰富公司产品线提高产品的技术含量和市场竞争力，为公司的可持续发展奠定坚实基础。

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