天孚通信（300394）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期天孚通信（300394）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入24.56亿元，同比上升57.84%，归母净利润8.99亿元，同比上升37.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入15.11亿元，同比上升83.34%，第二季度归母净利润5.62亿元，同比上升49.64%。本报告期天孚通信公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达87.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率50.79%，同比减12.09%，净利率36.62%，同比减13.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计5659.96万元，三费占营收比2.3%，同比增51.3%，每股净资产6.03元，同比减4.67%，每股经营性现金流0.78元，同比减9.76%，每股收益1.16元，同比增37.11%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为57.84%,原因:受益于人工智能的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动高速光器件产品需求的持续稳定增长影响。
2. 营业成本变动幅度为83.94%,原因:销售增长带来营业成本的同步增加以及销售产品结构影响。
3. 财务费用变动幅度为54.37%,原因:汇兑损失增加影响。
4. 所得税费用变动幅度为53.08%,原因:利润同比增加带来的自然增长。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为87.24%,原因:收入增长带来的销售回款同比增加影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为34.5%，资本回报率极强。去年的净利率为41.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2017年的ROIC为13.49%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达87.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在21.34亿元，每股收益均值在2.75元。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的许炎，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为55.72亿元，已累计从业9年5天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有天孚通信最多的基金为万家品质生活混合A，目前规模为30.42亿元，最新净值3.8908（8月26日），较上一交易日下跌0.38%，近一年上涨68.8%。该基金现任基金经理为莫海波。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：答环节
答：二、问环节

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