金溢科技（002869）2025年中报简析：净利润同比下降175.92%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期金溢科技（002869）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.03亿元，同比下降11.01%，归母净利润-1181.63万元，同比下降175.92%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.19亿元，同比下降24.74%，第二季度归母净利润-482.58万元，同比下降129.46%。本报告期金溢科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达620.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.51%，同比减17.13%，净利率-5.83%，同比减185.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计4913.41万元，三费占营收比24.21%，同比增25.82%，每股净资产11.99元，同比增1.41%，每股经营性现金流-0.58元，同比减4.9%，每股收益-0.07元，同比减176.81%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.48%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为13.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.53%，投资回报也很好，其中最惨年份2021年的ROIC为-9.13%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.38%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达620.51%）

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