优优绿能（301590）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期优优绿能（301590）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1、新能源汽车行业

    2025年上半年，国内经济迎来韧性增长的良好开局，经济保持稳健的发展态势，为消费市场做了良好支撑。2024年，中国汽车产业的产值规模超越国内其他行业，成为国民经济第一支柱产业和经济增长的第一稳定器。随着今年新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策的部署和推进，国内汽车消费市场得到进一步改善，新能源汽车延续快速增长态势。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年1-6月，汽车市场产销量均超过1,500万辆，同比均实现10%以上的较高增长。其中，新能源汽车产销量分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。在出口方面，2025年1-6月份，汽车总体出口308.3万辆，同比增长10.4%。其中，新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。

    商用车领域，重卡迎来电动化爆发式的增长机遇。2025年4月，交通运输部等十部门联合下发《交通运输部等十部门关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》。指导意见明确，到2027年，交通运输行业电能占行业终端用能的比例达到10%,新增汽车中新能源汽车占比逐年提升；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用，交通运输绿色燃料供应体系基本建成。受益于制造成本的下降以及在续航里程、补能效率、可靠性和环境适应性等方面的快速进步，重卡电动化、高端化趋势显现。中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年，新能源重卡销量达79,710辆，同比激增184.68%。

    其次，受全球经济环境与区域政策调整等因素的影响，海外新能源汽车市场呈现分化态势。2025年上半年，欧洲市场迎来复苏，1-6月欧洲9国新能源汽车销量为133万辆，同比增长26%，主要得益于欧洲多国通过企业购车激励措施及补贴政策提振市场。其中，德国、英国等主流市场保持显著增长，西班牙则因补贴政策延长成为黑马；而部分国家由于补贴政策调整对销量产生一定影响，例如法国因补贴退坡销量下滑。其次，北美市场呈现阶段性波动。2025年1月，加拿大提前暂停零排放车辆激励计划（iZEV）；同年7月，美国“大而美”法案落地，根据法案内容，自9月30日起，美国将终止对购买或租赁新电动汽车提供的7,500美元联邦税收抵免以及二手电动车4,000美元的抵免。受政策波动影响，短期内市场不确定性加强。另外，新兴市场方面，东南亚、中东、南美和非洲等地区展现出巨大的市场潜力，政府政策刺激、基础设施投入以及平价车型引入成为推动增长的关键因素。同时，这些新兴市场也正在成为中国新能源汽车企业的出海“热土”。

    2、充换电行业

    电动汽车充换电设施，是支撑新能源汽车产业发展、助力新型电力系统建设和推动交通能源领域绿色低碳转型的重要基础设施。国家政策积极推动大功率充电基础设施建设，国内外主流车企加快推出高压快充车型，其在中高端市场渗透率持续上升，超充基础设施建设也在全面提速。截至目前，我国已建成世界上数量最多、服务范围最广以及品种类型最全的充电基础设施体系。

    2024年，多个城市加速“超充之城”建设。其中，截至2025年6月底，深圳市已建成并投用的超充站达1,057座、充电桩超48.7万个，并在全球率先实现超充站和充电枪数量全面超过加油站和加油枪数量，已累计建设光储超充车网互动一体化示范站100座，V2G车网互动站151座。同时，主流车企也在加大超充车型与超快充网络布局。根据充电联盟数据，截至2025年6月底，按照充电枪数量计算，我国电动汽车充电基础设施总数达到1,610万个，同比增长55.6%。其中公共充电设施达到409.6万个，同比增长36.7%；私人充电设施达1,200.4万个，同比增长63.3%，桩车增量比达到1：1.8，充电基础设施建设能够基本满足新能源汽车的快速发展。

    2025年上半年，国家出台一系列政策，加快充换电基础设施建设，推动行业高质量发展。其中，3月27日，财政部经济建设司、工业和信息化部装备工业一司、交通运输部公路局联合发布《2025年县域充换电设施补短板试点县备案审查结果公示》，三部门组织专家对有关省上报的试点县实施方案进行了备案审查，2025年拟支持75个试点县。4月2日，国家发展改革委网站公开《关于公布首批车网互动规模化应用试点的通知》。通知提到，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、市场监管总局联合组织开展了车网互动规模化应用试点申报及评审工作，经专家评审，9个城市以及30个项目列入首批车网互动规模化应用试点范围。7月7日，国家发展改革委、能源局等部门联合印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，要求各地统筹推进充电基础设施建设，明确提出到2027年底，力争全国范围内大功率充电设施超过10万台，服务品质和技术应用实现迭代升级。

    海外市场方面，充换电基础设施呈现多样化发展态势。其中，欧洲市场表现突出，在政策催化下，各国正积极推进充电基础设施的大力部署——2023年欧盟委员会、欧洲议会和欧盟理事会共同通过的《欧盟替代燃料基础设施管理法规》（简称AFIR法规）和2024年欧洲议会正式通过修订后的《建筑能源绩效指令》（EPBD）等政策形成合力，为基础设施建设提供了强有力的制度支撑。从设施迭代来看，根据gridX出具的《Chargingreport2025》数据显示，功率超过22千瓦的直流快充充电桩占比已从2023年的16%上升至2024年的18%。此外，近年来众多中国整车制造商、充电设施生产商以及运营商深度参与海外充电网络的布局，不仅为全球市场注入了创新活力，推动了充电技术的迭代升级与标准协同，更助力全球充电网络向更高效、更普惠的方向发展。

    （二）公司的主要产品及服务

    基于IP20直通风散热技术、IP65独立风道散热技术和IP65液冷散热技术三大技术平台，公司为全球客户提供六大产品系列，包括大功率直流充换电模块及解决方案、小功率直流快充模组及解决方案、V2G车网互动充电模组及解决方案、储能充电模块及解决方案、户用光储充放解决方案和家庭智慧能源系列产品，全面覆盖多元应用场景。公司产品始终沿着大功率、高效率、高功率密度、宽电压范围和高防护性的技术方向迭代，持续满足新能源汽车在充电速率、环保性、便利性、安全性和可靠性方面的核心需求，为高质量充换电基础设施建设提供有力支撑，助力新能源产业快速发展。

    1、大功率直流充换电模块及解决方案

    针对即充即走补能场景，公司推出大功率直流充换电模块，覆盖20kW、30kW、40kW和60kW功率段，模块朝更大功率的方向升级，为新能源车主带来更快更便捷的充换电体验。在传统直通风充电模块的基础上，公司创新性地推出独立风道充电模块和液冷充电模块，解决了传统模块在环境适应性、可靠性、降噪和维护成本等方面的痛点，精准契合当前充换电基础设施向高质量方向转型的行业趋势。

    独立风道充电模块：基于独立风道散热技术，公司推出独立风道模块，将模块内部分为上下两层，上层封装为对环境（沙尘，水气，盐雾等）敏感的器件；下层则将发热量大的功率器件封装在带片状结构的全封闭散热器内。该设计实现了元器件与风道相互隔离，防护等级达IP65，有效抵御灰尘、盐雾、湿气等环境因素的侵蚀，减少故障风险。同时，模块的设计寿命达到8-10年，相比传统充电模块，无需频繁清灰，实现免维护或少维护运营，降低了人工巡检和维修成本。此外，模块的环境适应性强，保障终端产品在港口码头、工业园区、矿山工程和物流环卫等多种复杂场景中稳定运行，降低了充电场站选址的限制条件。相比液冷模块，独立风道模块在系统结构上的设计更加简单，无需复杂管路和冷却液，初期投资成本和进入门槛较低。

    液冷充电模块：基于液冷散热技术，公司推出液冷充电模块，系统内部的发热器件通过冷却液与散热器进行热交换。一方面，模块的散热效率高，能有效降低设备能耗，长期运维成本低；另一方面，模块无风扇，有效降低运行时的噪音水平，减少对周边环境的干扰。同时，液冷充电模块采用全封闭设计，与灰尘、易燃易爆气体等杂质杂物无接触，防护等级达IP65，全生命周期达到8-10年。

    近年，公司积极从单一模块供应商向整体解决方案提供商转型，着力打造高质量充换电基础设施体系，为下游客户赋能。公司基于独立风道和液冷技术，推出超充系统解决方案，能有效满足兆瓦级充换电需求。同时，为了匹配新能源汽车保有量市场主流车型的电池容量，通过对充电枪的功率调用进行柔性设计，可以显著提高场站的整体运行效率和收益。

    2、小功率直流快充模组及解决方案

    针对目的地充电场景，公司推出小功率直流充电模组，功率段可覆盖7kW、11kW、20/22kW、30kW和40kW，同时内置辅源、输出配电、计量功能等，免监控便捷集成小功率直流快充桩。产品主要采用IP65独立风道技术设计，其具有体积小、可壁挂、噪音低和高防护性等特点，适用于景区、医院、社区、酒店等充电场景。考虑到大功率快充充电桩和超充充电桩对电网负载的压力较大、投资额较高、电网扩容因改造成本较高而难以实现等因素，小功率直流充电形式的出现让更多主体参与充电桩的建设和运营，推动直流充电技术在分布式充电领域的快速应用。此外，对于电网基础薄弱的国家以及部分国土面积较小、使用场景与国内存在差异的海外市场，小功率直流充电模组能精准补充当地的空白充电需求，适配不同地区的实际用电条件。

    3、V2G车网互动充电模组及解决方案

    针对车网互动场景，公司推出V2G双向充电模组，其功率段覆盖7kW和11kW，解决方案采用高集成一体化、模组化的设计，可便捷集成V2G整桩，运用IP65独立风道散热技术，具备低噪音、高防护、长寿命、免维护的特点。随着新能源电力系统的不断普及，发电端（如风电、光伏等可再生能源）与用电端之间的供需不匹配问题日益凸显，给电网的稳定运行带来挑战。V2G双向充电模组通过车网互动技术，让新能源汽车能够发挥移动储能的功能。在用电低谷时，电网为车辆充电，同时实现电能消纳；在用电高峰时，车辆可向电网反向输电，平抑电网负荷，进而实现电能的削峰填谷。此外，新能源车主可利用峰谷价差，实现额外收益，提升了新能源汽车使用时的经济性。

    4、储能充电模块及解决方案

    针对部分超充充电场景，公司推出DCDC储充模块、双向ACDC储充模块、双向DCDC储充模块、ACDC双输入储充模块等产品。随着新能源汽车保有量的逐步提升，800V电压平台、电池充电倍率等技术加速迭代，充电基础设施也同步从快充向超充方向升级。然而，超充充电场站的大量铺设，会对现有电网在高峰充电时段的承载能力提出更高要求，不仅可能引发电压波动、负荷峰谷差增大等问题，还面临着电网接入受限、高压扩容困难、场站空间资源有限、收益模式单一等诸多痛点。因此，“超充配储”已成为行业共识。该模式的价值体现在：一方面，通过能量存储和优化配置，能有效缓解充电基础设施向兆瓦级超充迭代后对电网的冲击和波动，为电网的稳定运行提供有力支撑；另一方面，在实际运营过程中，借助优化配置和调度管理，可实现电能质量改善、增量扩容、多能互补和削峰填谷等多重目标。

    5、户用光储充放解决方案

    针对海外家庭能源需求，公司推出户用光储充放解决方案，集PV光伏+PCS储能变器+V2G充放电+Battery电池组+EMS能源监控+V2H汽车反向负载为一体，多合一最大化使用绿色能源给电动汽车充电和家庭负载供电，具体包括7kW光储直流充放一体机和7kW光储直流充放分体机，产品围绕海外市场户储特性研发设计，支持并、离网模式运行，可接入两路PV，支持光伏、电池、电网同时输入，储能电池通过内置DC-DC可实电池叠储功能，灵活扩容电池容量可达60kWh。该方案采用IP65独立风道散热技术，具备IP65高防护等级；整体静音设计，运行噪音＜55dB；集成浪涌保护、高频隔离变压器等，确保全屋用电安全；同时支持WIFI和4G通讯，用户可通过APP远程实时监控和参数控制，最大限度合理利用清洁能源。

    6、家庭智慧能源系列产品

    2025年，公司全资子公司北京优电新能科技有限公司正式成立，标志着公司进军家庭智慧能源领域，是公司的一次重大战略拓展。其一，服务对象从以企业客户为主的B端市场，向以家庭及个人用户为核心的C端市场拓展，构建“B+C”双轮驱动的业务格局；其二，充电形态从固定式场景的充电桩和充电柜等设备，向便携式、移动式补能方案升级，填补了非固定场景下的能源服务空白。优电新能推出的家庭智慧能源解决方案涵盖四大创新产品：阳台电站系统、移动储能设备、便携式充放电及双输入移动充电机，产品间形成了多元化的应用生态。通过全场景覆盖，构建起从居家生活到户外出行、从民用消费到专业领域的智慧能源服务网络，为用户提供“随时、随地、按需”的能源解决方案，使得补能方式不受限于地点，更加灵活、便捷。

    （三）业务模式

    1、盈利模式

    公司专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件的研发、生产和销售，主要向充电桩生产商、换电设备生产商、充电站运营商、换电站运营商、新能源汽车厂商等类型客户销售包括20KW、30KW和40KW等各功率等级的充电模块，从而实现收入和盈利。

    2、采购模式

    （1）采购特点

    公司的主要原材料包括功率器件、磁元件、电容、PCB、结构件、芯片等，公司采用“订单采购”和“策略采购”相结合的采购模式。通常情况下，公司根据客户订单需求制定生产计划，并在此基础上结合库存情况生成原材料采购计划。与此同时，公司供应链管理部采购组根据采购计划、市场整体供需情况、价格变动情况以及供应商的交货周期等因素进行综合考虑，对生产计划所需要的主要原材料建立策略采购机制。

    （2）采购管理

    公司建立了完善的采购管理体系，制定了《物品设备采购管理办法》等相关制度对采购活动进行控制。公司采购事务由供应链管理部主导，在需求部门提交物料申请后，由供应链管理部负责采购计划的制定、采购订单确认和跟进、异常情况处理、采购资料整理和归档等具体事务。

    （3）供应商管理

    为规范供应商开发和绩效管理过程，有效匹配资源、规避采购风险、提高效率，增强公司采购竞争力，公司制定了《供应商管理制度》，对供应商的开发、导入、管理、维护、审核等方面进行严格管控。在新供应商导入方面，公司结合待选供应商的经营稳定性、合作度、信用情况、技术开发能力、生产能力、地理性条件、物料的质量及价格、交货期、付款条件等因素，经综合审核和评价后，择优纳入合格供应商名录。在供应商管理方面，公司采用月度和年度定期考核、不定期审核相结合的方式，对供应商进行分级管理，并据此相应调整采购方案。

    3、生产模式

    （1）生产特点

    公司主要采用“以销定产”的生产模式，公司根据年度销售目标编制年度生产计划，并结合客户需求、原材料情况及产能情况进行季度、月度调整。公司产品的生产工序主要包括软件烧录、SMT（贴片）、DIP（插件）、组装、测试、老化、包装，产品生产通过自主生产和外协生产相结合的方式进行。公司自主生产环节涉及的工序主要包括软件烧录、测试、老化和包装，外协生产环节涉及的工序主要包括SMT（贴片）、DIP（插件）、组装、测试、老化和包装。

    （2）生产流程

    公司的生产流程涉及的部门主要包括供应链管理部、生产部和品质部。在公司接收客户订单后，由供应链管理部计划组根据订单需求、产品生产流程说明、客户交期要求并结合原材料库存情况、外协厂商产能情况和产品的生产周期，编制生产作业计划和交货计划。供应链管理部仓库组根据生产作业计划准备物料，供应链管理部计划组将生产作业计划流转至公司生产部和外协厂商，商务部向客户提交交货计划。

    二、核心竞争力分析

    公司成立以来，始终坚持“以技术创新为核心、以客户价值为根本”，为全球客户提供充电模块产品和整体解决方案，致力于成为全球领先的智慧能源科技公司。依托电力电子技术积淀，公司深耕新能源汽车充换电及储能领域，从事充电模块及储充模块等产品的研发、销售和服务。作为直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备的核心部件，充电模块的性能直接决定了充电设备的使用体验。

    1、技术研发和创新能力

    公司所处行业属于技术密集型产业，产品的核心技术是公司产品市场竞争力的重要基础。公司建立了“以经营计划、市场需求与行业前沿技术发展方向相结合”的自主研发模式，专注于电力电子功率变换电路拓扑、嵌入式软件控制算法、人机交互及监控通信技术、电气系统设计及散热结构设计等方面的研发创新。多年来，公司已经掌握了一系列与主营业务相关的核心技术，为公司的产品性能和品质的持续提升提供了有力保障。同时，公司高度重视研发团队的建设，通过人才引进、自身培养等方式，公司建立了一支技术能力突出、实践经验丰富、创新理念先进的研发团队。2025年上半年，公司持续开展技术研发，研发费用投入达6,016.04万元，同比增加22.43%。在优势产品不断渗透的同时，公司针对小功率直流快充领域、V2G领域和储能充电领域等新兴应用领域进行了深度探索和布局，开发了多项与行业未来发展趋势相关的储备技术和产品，推动公司向新能源汽车全场景直流快充解决方案与核心充电部件供应商的方向迈进。

    2、产品规划和战略布局能力

    在充电模块领域，公司产品始终沿着高效率、高功率密度、宽电压范围、高防护性等行业发展趋势迭代。为实现对电能的高效利用，公司将主要产品的最高转换效率提升至96%；为尽可能控制产品体积，减小终端充电设备的空间占用，3公司将大功率充电模块功率密度提升至60W/in；针对终端充电设备对不同新能源汽车车型的适用性问题，公司将产品恒功率输出电压范围扩展至300V至1,000V，可适用于多种新能源汽车车型的充电需求；针对传统充电模块故障率偏高的行业痛点，使终端产品更好应对沙尘、盐雾、凝露等严酷外部环境，提升模块可靠性，降低充电整桩系统维护成本，公司设计生产了独立风道充电模块，防护等级达到IP65，同时考虑到目的地场景和户用场景下，产品分布式布局的特点，售后维修成本较高，独立风道技术的切入，降低了终端产品的全生命周期成本；同时，公司也积极探索新的散热技术，推出了液冷充电模块，其系统内部的发热器件通过冷却液与散热器进行热交换，具备环境适应性好、无噪音等优势，并有效减少因外部环境导致的产品故障，降低因维护和检修产生的终端运维成本。

    3、市场开拓和服务运维能力

    公司始终聚焦于为下游客户提供充电模块产品及解决方案设计服务，通过优质的产品供给与附加价值创造，深度赋能客户业务发展，致力于构建合作共赢的产业生态，实现与客户的协同发展。目前，公司客户群体已覆盖充电桩生产商、换电设备生产商、充电站运营商、换电站运营商、新能源汽车厂商等多元类型。在充电桩行业，下游客户呈现分散化特征，而模块供应领域的集中度则较高，公司已成为国内规模较大、具有一定技术实力和影响力的头部充电模块供应商，市场占有率行业领先。鉴于充电模块的产品质量与供应稳定性对下游客户的生产运营具有关键影响，下游客户普遍建立了严格的供应商认证考核体系。充电模块企业需依次通过现场资质审查、样品检测、产品试制等多环节评估，方可成为合格供应商，这一行业特性使得公司相对于新进入者具备显著的先发优势。此外，公司于2019年率先启动国际化战略，是行业内较早布局海外市场的企业，已构建起坚实的海外渠道开拓壁垒。面对国际市场严苛的认证标准，公司凭借长期积累的实践经验与时间沉淀，形成了难以复制的竞争优势，为持续拓展全球业务奠定了坚实基础。

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