广脉科技（838924）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广脉科技（838924）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

   公司是一家专业的致力于提供信息通信综合解决方案的高新技术企业。公司立足信息通信产业，以“数智引领”为战略导向，依托核心技术，把握5G、物联网、云计算、大数据和人工智能等技术发展新趋势，聚焦于5G新基建、ICT行业应用、高铁信息化、资产运营服务等领域，为通信运营商、轨道交通、政府、企业等客户提供技术先进、安全可靠的产品及服务解决方案。

报告期内公司从事的主要业务包括5G新基建、ICT行业应用、高铁信息化、资产运营服务等业务。公司业务板块涉及运营商的网络建设、政企业务、市场等部门，触及到运营商的全业务链经营，满足运营商对于信息通信综合技术服务的全方位需求。

对于5G新基建业务，公司定位为该领域的服务提供商，为电信运营商提供5G基础网络集成服务及配套产品；公司的关键资源为全国性多区域多专业的业绩积累、优秀的后评估成绩、管理水平、经营资质、行业经验丰富的核心团队以及相关的专利技术；主要销售模式为直销方式，收入来源为系统集成服务收入。

对于ICT行业应用业务，公司定位为该领域相关硬件、软件产品研发生产商及技术服务提供商，公司通过AI、云计算、大数据等技术，通过电信运营商为公安、学校等各行业最终客户提供相关软硬件产品及相应的技术服务和智算中心组网、调优及运营服务；公司的关键资源为专业研发核心团队、相关的核心技术、对业务有深度理解的运营团队、全国性多区域的市场资源累积、在行业内逐渐建立的品牌效应以及经营资质；主要销售模式为直销方式，主要收入来源为系统集成服务收入及技术服务收入。

对于高铁信息化业务，公司定位为该领域公网、专网和信息化集成服务提供商以及铁路相关专用产品提供商，为中国通号等铁路建设总包方及铁路设计院等提供系统集成服务及配套专用产品；公司的关键资源为高铁相关业绩积累、专业方案能力和相关专利技术、行业经验丰富的核心团队、全国业务布局以及专业化管理；主要销售模式为直销方式，主要收入来源为系统集成服务收入。

对于资产运营服务业务，公司定位为信息通信基础设施资产投资运营商，为电信运营商提供智慧城市基础设施运营服务、5G信息通信基础设施（包括通信站址资源、室内分布等）运营服务及算力运营服务；公司的关键资源为精细的综合运营管理水平（包括质量、安全、风险控制、供应链管理等）、行业经验丰富的核心团队以及相关的专利技术；主要销售模式为直销方式，收入来源为服务收入。

在国家以5G、数据中心、高速铁路、工业互联网、人工智能等为基础的新基建战略部署引领下，公司开展5G基础网络集成服务、5G+AI+云计算+大数据等各种应用场景开发，并大力拓展算力运营服务业务，利用各大业务板块协同发展，不断扩大规模，提升市场占有率，提高自身品牌影响力。

    报告期内，公司的主要商业模式未发生重大变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    1、报告期内业务、产品或服务有关经营计划的实现情况：

报告期内，公司实现营业收入18,290.19万元，同比增长5.61%；主要系5G新基建业务的增长以及资产运营服务业务较上年同期新增算力运营服务业务，产生相应收入所致。

报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润1,414.85万元，同比增长3.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,400.43万元，同比增长15.40%，主要系报告期内公司营业收入增长所致。

2、报告期内业务、产品或服务的重大变化及对公司经营情况的影响：

报告期内，公司积极拓展业务，中标金额4.38亿元，同比增长18.80%；截至期末的在手订单金额8.15亿元，较期初增长9.91%。

报告期内，公司积极规划布局算力业务，成立控股子公司浙江广脉智算科技有限公司、孙公司广脉智算科技（甘肃）有限公司进行算力相关业务拓展；与上海燧原科技股份有限公司签订相关合作合同；公司募投项目“信息通信服务运营基地建设项目”取得房屋建筑工程和市政基础设施工程竣工验收备案，达到预定可使用状态，为公司汇聚人才、提升研发实力和竞争力奠定了稳固的基础。

    （二）行业情况

    2、报告期内行业发展情况及对公司经营情况的影响

    工信部发布的《2025年上半年通信业经济运行情况》显示，上半年，通信业运行基本平稳。电信业务量收保持增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。

    行业总体运行情况：电信业务收入保持正增长，电信业务总量增长较快。上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3%。

    通信能力情况：（1）光缆线路总长度稳步增加。截至6月末，全国光缆线路总长度达到7377万公里，同比增长9.9%。其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为59.9%、38.5%和1.6%。（2）千兆光纤宽带网络建设稳步推进。截至6月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.34亿个，比上年末净增3244万个。其中，光纤接入（FTTH/O）端口达到11.93亿个，比上年末净增3264万个，占互联网宽带接入端口的96.6%。截至6月末，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达3022万个，比上年末净增201.9万个。（3）5G网络建设持续推进。截至6月末，5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。

    2025年2月19日，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会。会议强调，国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，强化科技创新，聚焦关键领域加快掌握“根技术”，坚定攻关大模型，积极参与开放生态建设，推动产生更多“从0到1”的原始创新，加速推进成果转化和产业化发展。要强化深度赋能，瞄准战略意义强、经济收益高、民生关联紧的高价值场景，强化行业协同、扩大开放合作，加大布局突破力度。要夯实算力基座，为技术突破、应用落地提供有力支撑。要突破数据难题，分批构建重点行业数据集，建设好通用基础数据集，做强做优数据产业。

    算力产业发展中三大通信运营商将承担重要使命，算力规模、布局日趋完善，三大通信运营商在数据中心市场的市场份额占比较高，随着DeepSeek的出现，运营商或将在今后的AI垂直行业应用及C端应用的算力服务需求上发挥重要作用。公司为运营商全业务链合作伙伴，围绕运营商进行战略布局，公司主营的ICT行业应用业务使公司在运营商生态的垂直行业市场积累了一定的优势，公司将积极与运营商合作，努力拓展算力在垂直应用领域的业务，在算力服务赛道持续发展。

    公司定位于信息通信技术综合服务提供商，主要客户为电信运营商、政企、轨道交通行业客户。在国家5G、高铁、算力新基建战略部署引领下，运营商大力投资5G基础网络建设及行业应用。公司深耕信息通信技术服务领域多年，已形成了5G新基建、ICT行业应用、高铁信息化、资产运营服务为主的业务布局，并积极拓展运营商算力服务业务，力争成为运营商全业务链生态合作伙伴，为运营商基础设施建设、数智化转型贡献力量。

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