凌玮科技（301373）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期凌玮科技（301373）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司所处行业情况

    公司专注于纳米新材料的研发、生产及销售业务。根据《上市公司行业分类指引（2012年修订）》和《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“制造业”门类（代码：C）中的“化学原料和化学制品制造业”大类（代码：C26）。

    1、行业发展状况

    在新材料领域中，二氧化硅因其化学惰性和多孔结构等优良的理化性能而被广泛应用到多种行业中充当消光剂、吸附剂、开口剂、防锈颜料、催化剂载体等，具有较高的附加值，是重要的功能性新材料，有“工业味精”之美誉。

    二氧化硅行业最早发展于20世纪30年代的欧美发达国家地区。德国、美国最早开始研制二氧化硅产品，在第二次世界大战期间，开始实现工业化生产。国际上掌握二氧化硅生产技术的只有少数几个国家，很多国家依靠进口。70年代以来，随着西方国家对二氧化硅研究的不断深入，其生产和应用领域方面得到了很大发展，全球产能达到了较高水平。

    我国二氧化硅行业有50多年的发展历史，经过长期的起步发展，我国二氧化硅行业在上世纪90年代开始迅速发展，以沉淀法为例，从产能和产量看，截至目前我国沉淀法二氧化硅行业产能和产量位居世界首位，但存在低端产品整体供过于求、高端产品供不应求的局面，供过于求大多集中于轮胎、橡胶、鞋材、饲料等低端应用领域，而涂料、油墨、塑料薄膜、催化剂载体等中高端市场产能不足。从企业规模看，沉淀法二氧化硅生产企业向规模化、大型化和集中化发展。从产品应用领域看，我国沉淀法二氧化硅消费构成仍以价格和附加值相对较低的橡胶制品和兽药饲料为主。

    沉淀法二氧化硅全球市场空间超过50亿美元和400万吨，高端二氧化硅市场约为每年150万吨。根据NotchConsulting数据，2024年，受益于新能源汽车、新材料等领域需求扩张，拉动轮胎、硅橡胶、薄膜开口剂、蓄电池隔板等沉淀法二氧化硅应用领域快速增长。从地区来看，中国作为全球最大生产与消费市场，依托全产业链优势与技术迭代，中国将继续成为全球需求的主要推动力，预计到2028年，年增长率达到4%，持续引领全球市场扩容。与此同时，南亚、东南亚新兴市场（印度、越南、泰国等）受益于制造业转移与基建投资，沉淀法二氧化硅需求年增长率达到4.9%，成为全球增长最快的区域集群。欧洲和北美地区，预计每年增长约3%至3.5%。

    公司目前处于快速发展阶段，但对比国际化工行业巨头，公司发展时间尚短，在产品种类、下游应用领域数量、整体销售规模上有较大成长空间。未来，公司仍专注于纳米二氧化硅新材料的研发、生产及销售业务，公司将沿着上下游发展，拓展更多的应用领域、开发更高技术壁垒产品，不断强化技术创新、销售渠道拓展以保持自身业务持续增长。

    2、国家政策支持行业发展

    （1）工信部等多部门2016年下发的《新材料产业发展指南》将涂料用粉体纳米材料列入重点发展任务之一，提出“扩大粉体纳米材料在涂料、建材等领域的应用，积极开展纳米材料在光电子、新能源、生物医用、节能环保等领域的应用”。公司具备强劲的自主研发实力，已经形成一批核心优势产品，并成功切入石化塑料、光伏新能源等应用领域，公司将受益于国家新材料产业发展规划。

    （2）2019年10月，国家发展和改革委员会出台《产业结构调整指导目录（2019年本）》，将下列与公司产品相关的领域定为第一类：鼓励类。具体包括“改性型、水基型胶黏剂和新型热熔胶，环保型吸水剂等新型高效、环保催化剂和助剂，纳米材料等新型精细化学品的开发与生产”，为公司所处行业以及上下游相关行业的发展营造了良好的政策环境，给公司提供了有利的市场环境和发展机遇。

    （3）2020年12月，工信部发布的《工业防护涂料中有害物质限量》（GB30981-2020）开始实施，对色漆、粉末涂料、醇酸清漆中的铅、镉、汞等重金属的含量作出了明确规定。新行业标准的实施，将逐步淘汰现有含有重金属的工业防护涂料中的防锈颜料，有效促进公司绿色环保的离子交换型防锈颜料产品的销售规模提升。

    （4）2021年12月，工业和信息化部联合科学技术部、自然资源部发布了《“十四五”原材料工业发展规划》，明确将“功能性无机非金属材料”列为发展重点，其中“高性能二氧化硅”被纳入先进化工材料领域，并鼓励其在高端领域的应用。未来，公司将加大研发力度，将自主研发与可持续发展深度融合，赋能下游应用领域的迭代升级，开发更多具有高附加值和强竞争力的新产品，推动公司核心产品进入更广泛的二氧化硅中高端应用市场，助力公司主营业务业绩的显著提升。

    （5）2023年的《政府工作报告》中提出：深入实施创新驱动发展战略，推动产业结构优化升级，不断培育壮大发展新动能，有效应对外部打压遏制；要推动产业向中高端迈进，中国制造的品质和竞争力不断提升。公司将顺应国家发展战略要求，坚持以国产替代为发展方向，将自主研发与可持续发展相结合，赋能下游应用领域迭代升级，力争在全球范围内打响纳米二氧化硅民族品牌的知名度。

    （6）2024年5月29日，国务院印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，节能降碳行动方案的实施，有望加速淘汰部分落后产能，减轻产能投放压力，有利于提升行业集中度和竞争格局的改善。

    （7）2024年7月，工信部等九部门联合印发《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》。实施方案对精细化工产业高端化、绿色化、智能化发展提出明确要求和科学指导，为我国精细化工发展提供了新的机遇。

    （二）公司主营业务情况

    公司主营业务涵盖纳米二氧化硅新材料的研发、生产与销售，同时涉及水性环氧乳液与固化剂及其他材料的销售。

    历经多年稳健发展，公司已跃升为国内消光用二氧化硅领域的龙头企业，并跻身纳米二氧化硅行业知名生产企业之列，担任国内行业标准的牵头起草单位，荣获中国涂料行业十佳原材料供应商称号。自创立伊始，公司始终致力于纳米二氧化硅制备工艺和生产技术的深度探索，以消光剂及吸附剂为核心，立足中高端市场，逐步从纳米二氧化硅的中端应用领域拓展至高端领域，自主研发出高端开口剂、离子交换型二氧化硅环保防锈颜料、硅溶胶等高端产品，稳居国内纳米二氧化硅行业的领军地位。

    公司生产的纳米二氧化硅产品广泛应用于涂料、油墨、3C电子、光伏、塑料、石化、医用胶片等多个行业，终端客户遍及工业制造、木器、家具、皮革、纺织、卷材、喷墨相纸、广告耗材、轨道交通、3C电子、光伏、石化、塑料薄膜等众多应用领域，并成功进入防火耐高温材料、金属表处剂、工业防腐、陶瓷、蓄电池、精密基材抛光液、太阳能电池涂覆背板膜、饮料澄清剂、医用胶片和医用手套等新兴领域。公司产品以稳定的性能和卓越的性价比，在国内中高端市场逐步替代进口产品；在国际市场上，已与多家国际知名涂料、油墨、塑料客户建立稳固的合作关系，产品远销东南亚、欧洲等多个国家和地区，赢得了众多实力雄厚、信誉卓著的客户青睐。报告期内，公司主营业务盈利能力持续保持良好水平。

    （四）经营模式

    公司拥有独立、完整的研发、采购、生产、销售模式，并结合市场需求及自身发展情况不断进行完善。

    1、研发模式

    公司坚持以自主研发为核心，辅以产学研合作及产业链协同研发。研发模式紧密围绕市场发展趋势展开：（1）在与客户日常业务合作中，公司持续与客户的生产部门和技术部门保持紧密沟通，同步参与客户的工艺调整、新产品的试产和量产等环节，将客户需求及技术反馈纳入自身研发计划，通过迭代测试，共同确定新产品研发及现有产品优化的技术方案；（2）公司时刻关注市场和行业前沿技术动态，针对新工艺、新材料、设备改进等方面开展前沿性基础研究，积极储备纳米新材料高端应用领域的相关技术。

    2、采购模式

    公司所需原材料主要包括硅酸钠、浓硫酸和硅胶等，以及各类辅料和包装物。由于硅酸钠和浓硫酸均属于大宗商品，针对这一采购特性，公司采取大宗原材料统一采购的模式。具体操作由公司供应链采购中心协同生产运营中心、品质部和技术中心，严格按照质量管理体系执行。在筛选主要原材料供应商时，综合考虑供应商产品的质量、价格、供应能力及运输条件等因素，将符合标准的供应商评定为合格供应商。每次实际采购时，通过询价方式从合格供应商中选定相关厂商，并与之签订供货合同。

    3、生产模式

    公司秉持“以销定产，适度库存”的生产策略。鉴于纳米新材料产品在下游应用领域的广泛性，公司能够精准把握下游客户的具体需求，通过系统的研发、设计及分类，确保产品契合不同行业的特定要求，进而为客户提供性能卓越的优质产品。公司重点募投项目“年产2万吨超细二氧化硅系列产品项目”（安徽凌玮，马鞍山基地）作为核心产研基地，依托先进的工业互联网操作系统，实现了生产制造全过程的数字化、自动化、信息化运维管理。此外，结合光伏能源的利用，成功构建了一个高效、绿色、环保的运营体系。2024年，马鞍山基地的正式投产，不仅标志着公司纳米硅材数字化智能工厂的全面启动，更象征着公司从传统生产模式向数字化智慧生产模式的华丽转型，为国家数字化经济建设贡献先行力量，迈出坚实且有力的一步。

    4、销售模式

    公司采用“以直销为主、辅以贸易商和经销商”的销售模式。一方面，通过直销模式，公司能够直接对接终端客户，迅速响应客户需求，进行产品的定制或迭代升级，从而为客户提供优质的合作体验，显著提升公司产品的市场影响力；另一方面，贸易商和经销商模式作为直销的有力补充，有助于公司优化销售资源配置，降低人力成本，集中精力于服务终端核心客户，进一步扩大公司产品的市场覆盖率和渗透力。

    （五）公司行业地位

    公司拥有12项自主研发核心技术，获得33项授权专利，储备80余项专利。旗下生产基地（冷水江三A，冷水江基地）荣获专精特新“小巨人”及高新科技企业等国家级荣誉；设立了博士后科研流动站协作研发中心、博士后创新创业实践基地、湖南省大孔容二氧化硅气凝胶新材料工程技术研究中心、湖南省纳米二氧化硅材料中试平台和湖南省认定企业技术中心。2024年，公司募投项目“年产2万吨超细二氧化硅系列产品项目”（安徽凌玮，马鞍山基地）的投产，标志着公司纳米硅材数字化智能工厂的正式启用，象征着从传统生产模式向数字化智慧生产模式的转变，成为国家数字化经济建设的先行践行者，迈出坚实有力的一步。新建的凌玮新材料技术研究基地（凌玮新材料，南沙基地）将集纳米新材料产学研于一体，主要拓展医用、食品等高端细分应用领域。募投项目“总部和研发中心建设项目”建成后，将成为公司在华南地区的核心枢纽，显著提升公司总部的品牌形象与研发实力，进一步增强研发及创新能力。

    多年来，公司专注纳米新材料领域，不断深耕细作，逐步铸就了多维度的核心竞争优势。在研发上，技术实力强劲；产品方面，质量过硬；销售网络布局完善；客户响应也十分迅速。从最初的单一产品，到如今实现多品类产业布局。公司作为民族品牌，成功打破国外企业在行业内长期的垄断局面，在纳米二氧化硅行业中，知名度颇高，占据重要的市场地位。不仅是国内行业标准的牵头起草单位，更是国内消光用二氧化硅领域的龙头企业。

    二、核心竞争力分析

    （一）技术延展性好

    公司深耕纳米二氧化硅行业多年，积累了丰富的技术储备，展现出卓越的技术延展性。从产品定位的演变来看，公司以消光剂和吸附剂为起点，逐步沿着从中端向高端产品延伸的发展路径，不断迭代创新，自主研发出包括水性涂料用消光剂、开口剂、防锈颜料、硅溶胶在内的中高端产品系列。在产品应用领域的拓展方面，公司初期将产品应用于木器漆、皮革涂饰剂、纺织涂层、卷材、工业漆等细分市场。随着涂料行业逐渐呈现UV光固化和水性化趋势，公司及时推出适用于UV光固化涂料和水性涂料领域的消光剂，迈入发展的第二阶段。

    当前，国外原材料供应的及时性难以有效保障，价格低廉但含重金属的原材料使用受限，导致下游化工企业面临成本控制压力上升，对国产高性价比原材料的需求愈发迫切。在此背景下，高端纳米二氧化硅产品领域国产替代进口的趋势愈发明显。公司凭借多年生产经验和研发积累，成功自主研发出高附加值产品，如高端开口剂、离子交换型环保防锈颜料等，其性能接近或达到国外同类产品水平，顺利切入塑料石化、防腐涂料等领域，进入新的发展阶段。

    目前，公司生产的纳米二氧化硅产品广泛应用于涂料、油墨、3C电子、光伏、塑料、石化、医用胶片等多个行业。终端客户覆盖工业制造、木器、家具、皮革、纺织、卷材、喷墨相纸、广告耗材、轨道交通、3C电子、光伏、石化、塑料薄膜等众多应用领域，并进一步拓展至防火耐高温材料、金属表处剂、工业防腐、陶瓷、蓄电池、精密基材抛光液、太阳能电池涂覆背板膜、饮料澄清剂、医用胶片和医用手套等新兴应用领域。

    （二）研发团队实力雄厚

    公司凭借多年纳米二氧化硅生产制造经验，培养了一批杰出的二氧化硅产业技术人员及生产人员。国内企业生产的液相法二氧化硅主要应用于橡胶工业，其制造工艺相对简单，技术参数要求较低，而公司主打的消光用二氧化硅产品，采用自创的低温并流法，使孔径更加均匀，显著提升了产品透明度；同时，自创的表面处理工艺大幅增强了产品性能。公司研发的开口剂已获得大型石化厂及塑料薄膜母料厂商的高度认可，研发的防锈颜料符合全球防锈颜料绿色化的发展趋势，并已成功向立邦、阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）、贝科涂料等全球知名涂料客户供货。公司生产的“S-777消光粉”“离子交换防锈颜料LM-30”及“聚酯/聚丙烯薄膜用多功能型二氧化硅开口剂K45”荣获涂料行业的权威奖项“荣格技术创新奖”；2024年，公司生产的“太阳能电池涂覆背板膜用二氧化硅”更是荣获2024亚洲涂料“技术先锋奖”。此外，公司设立的博士后创新创业实践基地被评为湖南省优秀博士后站点。

    目前，公司拥有12项自主研发核心技术，获得33项授权专利，并储备了80余项专利。公司设立了博士后科研流动站协作研发中心和博士后创新创业实践基地。此外，公司还拥有湖南省科学技术厅认定的湖南省大孔容二氧化硅气凝胶新材料工程技术研究中心，湖南省工业和信息化厅认定的湖南省纳米二氧化硅材料中试平台，湖南省发展和改革委员会认定的湖南省认定企业技术中心，以及中共娄底市委、娄底市人民政府认定的2024年度科技创新突出民营企业。公司牵头起草了《消光用二氧化硅》《吸墨剂用合成软水铝石》及《二氧化硅绿色工厂评价要求》三项行业标准。

    （三）快速的客户响应能力

    下游产品应用体系对原材料型号和性能有着多样化的需求，需在比例和用量上精确协调，这要求原材料厂商具备高效的客户响应能力，紧密跟踪客户的使用体验，并在客户调整配方工艺或主打产品时，迅速启动联合测试，以确保下游产品实现卓越性能。

    在纳米二氧化硅中高端应用领域国产替代的大趋势下，技术质量领先的企业，其快速及时的响应能力已成为赢得市场竞争的关键因素。鉴于纳米二氧化硅产品应用领域广泛，下游客户分布较为分散的行业特点，构建一个能够全面覆盖目标客户的完善营销网络，成为纳米二氧化硅生产商形成快速客户响应能力的基础条件。

    公司已在国内外建立了完善的营销网络，覆盖广州、天津、上海、马鞍山、金华、成都、重庆、郑州、长沙、佛山和东莞等多个城市，辐射华北、华东、华中、华南及西南等区域。此外，公司技术中心下设的应用中心配备了资深应用工程师，专门提供技术咨询服务，迅速响应客户技术需求。区域营销网的构建使公司业务员能够深入客户所在地，更快掌握客户的生产状态及最新需求，结合应用工程师的专业技术支持，为客户提供更加精准及时的服务。这种快速的客户响应能力，正是公司近年来持续实现国产替代的核心竞争力所在。

    （四）优质客户资源优势和品牌优势

    尽管纳米二氧化硅在下游应用领域中的添加量较小，但其对产品整体性能和质量的影响却不容忽视。下游客户通常会选择与能够提供质量稳定的纳米二氧化硅产品的厂商建立长期稳定的合作关系。经过多年在涂料领域的深耕细作，公司成功打造了品质卓越的“鸿盛”牌纳米二氧化硅系列产品，并已服务全球超过3,000家企业。在涂料、油墨、塑料和石化等下游行业中，公司积累了一大批实力雄厚、信誉卓著的客户群体，这成为公司的重要竞争优势。未来，公司将继续立足现有优质客户的需求，提升产品的稳定性和通用性，从而更深入地绑定优质客户资源。

    公司推出的消光剂、吸附剂、防锈颜料、开口剂、硅溶胶、水性环氧乳液与固化剂等产品广受客户青睐，并荣获了十佳涂料原料商、最佳消光粉民族品牌、荣格技术创新奖、涂料行业科技创新产品奖、2023粤港澳大湾区新材料创新企业50强卓越企业奖、2024亚洲涂料“技术先锋奖”等多项行业大奖，彰显了显著的品牌效应。

    作为国内纳米二氧化硅行业的领军企业，未来公司将继续稳步拓展二氧化硅细分市场，在更广阔的范围内与客户进行深度合作。通过业务拜访、口碑营销、参加行业展览和协会论坛、网络推广等多种方式，公司将进一步宣传产品，增强用户粘性，提升公司知名度及社会影响力，强化在新兴细分市场的竞争力，巩固行业领先地位。

    （五）产品质量优势

    公司现已顺利通过国内ISO14001:2015质量管理体系认证，产品各项指标不仅符合国际认证及环保标准，已满足欧盟RoHS指令和REACH法规要求。产品技术指标已达到世界权威性能标准。此外，公司依据自身牵头制定的行业标准，构建了更高标准的产品质量控制体系，涵盖产品研发、工艺设计、原材料采购、产品制造以及质量控制检测等各个环节，均设有严格的标准规范。

    三、主营业务分析

    2025年上半年，面对国内外市场竞争日益加剧的形势，公司秉持专注主营业务的方针，围绕公司既定战略目标，逐步释放募投项目的产能，推动募投项目的产能利用率，持续推进技术革新，拓宽产品应用领域，并加大市场开拓力度，以保持高效的运营状态，持续发挥降本增效的积极作用，有效应对市场竞争压力。报告期内，公司实现营业收入22,903.56万元，较上年同期增长5.64%。此外，公司实现归属于上市公司股东的净利润6,519.81万元，同比增长6.56%。

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