显盈科技（301067）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期显盈科技（301067）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    2025年，消费电子行业延续复苏态势，技术迭代与政策激励形成双重推力。尽管年初仍需应对全球经济格局的不确定性，以及局部地区供应链的潜在风险，但随着AI技术在产品中的深度融合、国家“以旧换新”及消费补贴政策持续发力，叠加新兴市场消费活力的进一步释放，消费电子行业整体呈现良好态势。

    公司是计算机、通信和消费电子（3C）周边产品及部件专业ODM供应商，主要从事信号转换拓展类、电源类等产品的研发、生产和销售。伴随5G技术的普及，物联网、车联网促进智能终端的应用场景不断丰富，终端消费产品的更新迭代带动电脑、手机周边电子配件的需求上涨。智能终端消费市场的稳步发展为消费电子配件提供了更广阔的发展空间。

    （一）公司的主营业务

    公司是一家以信号转换器、信号拓展坞、电源适配器、智能充电器等移动终端智能配件产品研发、生产、销售为主体，无人机零部件为产业发展方向的国家级高新技术企业。公司自成立以来一直专注于技术创新、结构设计、精密制造和客户服务。产品广泛应用于各种智能移动终端、家庭与商业影音设备、电脑周边及其他电子终端设备领域。经过多年持续经营和发展，公司在深圳、越南、惠州等地设有研发中心和制造工厂，并形成了以模具及精密结构件设计、制造，SMT贴装，成品组装为主的配套产业集群。产品销往全球多个国家和地区，并与众多世界知名品牌商建立了长期稳定的合作关系。

    目前，公司已形成以多功能信号转换拓展类及电源类产品为主，模具及精密结构件为辅的主营业务格局。未来，公司将致力于成为商务办公、学习教育、游戏娱乐等主要应用场景移动终端智能配件方案解决提供商，不断拓宽产品研发边界，丰富产品功能，解决用户痛点，为公司业绩持续增长提供有力支撑。

    （二）公司的主要产品

    公司的产品主要分为信号转换拓展类产品、模具和精密结构件类产品、电源适配器以及其他类产品。

    1、信号转换拓展类产品是一种用于解决电子设备间信号传输协议不一致、接口不匹配或接口数量不足等问题而诞生的产品，可用于不同协议的接口（Type-C、DP、HDMI、DVI和VGA等）之间的音视频及数据信号转换，通常作为笔记本电脑、台式电脑、平板电脑、智能手机等智能终端以及数字电视、显示器、投影仪、VR设备等显示终端的周边配套产品。信号转换拓展类产品按功能分为信号转换器、数字信号拓展坞等。

    2、模具及精密结构件类产品包含精密模具、塑件结构件、CNC铝件及五金冲压件等。为掌握核心部件生产环节，完善公司系列产品的供应链体系，实现快速反应、提高产品工业设计水平和核心竞争力，2017年起，公司开始自行设计、生产模具及精密结构件，为公司信号转换拓展类产品提供塑壳、铝壳及精密结构件等。此后，伴随公司模具及精密结构件设计、制造能力持续提升，开始对外销售。当前形成以无人机塑壳铝壳结构件为主、其他消费电子零配件为辅的市场格局，该类产品获得外部品牌客户较强认可。

    3、电源适配器是一种将电源的电压和电流转换为特定的输出电压和电流，以供应其他电子设备充电使用的产品。公司的电源适配器产品包括快充充电器、无线充电器、旅行充电器、智能排插等产品。

    4、其他类产品：包括充电宝、智能眼镜充电盒、人体工学支架系列产品、妙控键盘、高速线缆及VR/AR周边、智能集成功能充电器等。

    公司始终秉承“为客户创造长期价值”的企业使命，以成为“全球领先的3C周边配件解决方案提供商”为奋斗目标，依托强大的产品研发系统和完善的生产、品质管理体系，不断夯实产品研发能力和智能制造能力，聚焦中高端产品实现差异化发展；同时，不断拓宽产品线，提高产品集成化和定制化，为夯实公司行业竞争力及为未来业绩增长打下坚实基础。

    报告期内，公司主营业务和产品未发生重大变化。

    （三）产品的市场地位

    公司通过常年持续的研发投入和技术积累，已逐步在行业内确立了技术优势，能够开发和制造可靠性好、兼容性高、品质过硬的中高端信号转换拓展类、电源类等系列产品。公司产品定位于中高端市场，依托优秀的研发实力、迅速的响应能力和稳定的生产品质，获得行业内多数中高端客户的认可。

    近年来，随着Type-C接口的进一步普及以及智能家电产品的广泛应用，目标市场未来发展空间较大，公司在行业中的影响力有望进一步提升。同时，公司凭借工业设计能力、各行业协会标准认证、知识产权壁垒及客户品牌影响力等优势，未来将持续围绕主营业务开展多方位多产品结合，不断丰富公司产品应用场景，进一步夯实行业地位，塑造中高端品牌形象。

    报告期内，公司市场地位未发生重大变化。

    （四）公司的经营模式

    经济全球化导致了3C电子产品行业各企业间不同的分工，经过多年的发展，消费电子行业大多形成了品牌商和ODM/OEM供应商两大类厂商。品牌商专注于品牌和销售渠道的打造，ODM/OEM供应商主要负责产品的研发与制造。

    公司是计算机、通信和消费电子（3C）周边产品及部件专业ODM供应商，依托优秀的研发实力、规模化的生产制造、迅速的响应能力和稳定的生产品质，获得了行业内中高端客户的认可，成为国内外知名3C周边品牌商的战略合作伙伴。高端客户对产品设计、品质和安规等方面的严格要求又促使公司进一步提升研发能力、工业设计能力和生产管理能力，从而不断推出更优质的产品，形成良性循环。

    报告期内，公司经营模式未发生重大变化。

    （五）公司主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入37,122.91万元，比上年同期增长0.34%；归属于上市公司股东的净利润495.45万元，比上年同期增长266.48%，公司营业收入主要来源于信号转换拓展类产品、电源适配器类产品、模具及精密结构件，报告期内，公司净利润较上年同期增长，主要原因为：受益于消费电子行业景气度的逐步回升，公司订单量有所增加，为营业收入增长提供基础支撑；公司已于2025年1月转让了亏损子公司东莞润众的51%股权，实现了东莞润众的出表处理，剔除了其对公司利润的持续负面影响，优化了整体盈利结构。

    公司将深化主营业务布局，持续优化以信号转换拓展类和电源类产品为主，模具及精密结构件为辅的主营业务格局，公司通过持续优化与整合，构建一个更为协同、更为稳固的业务发展体系。在内部能力建设上，持续强化产品研发体系，完善生产及品质管理系统，获取更多优质订单，持续致力于开发既契合市场脉搏、又符合公司长远发展战略的新产品与前沿技术，保证产品质量和交付需求，为客户提供卓越的产品与服务体验，从而稳步推动各项业务的持续、健康发展，为后续盈利质量持续性改善奠定结构性基础。同时，积极探索3C周边新品的研发和周边领域的延伸，布局打造新质生产力，增强公司的市场适应性与抗风险能力，通过多元化发展，有效抵御市场波动与行业风险，为公司的长远发展奠定更为坚实的基础。

    二、核心竞争力分析

    （一）客户优势

    经过多年发展，公司已与众多行业知名品牌商建立了长期、稳定的合作关系。

    1、与行业知名品牌商持续合作，保障公司收入规模

    公司与部分行业知名品牌商客户保持着长期稳定的合作关系，保障公司主营大盘业务稳健发展；同时，通过持续研发和产业链上下游及周边产业布局，寻求更多发展机会与新增长点。

    2、行业高端客户对产品的严格要求，促使公司研发和制造水平不断提高

    不同于中低端客户，行业高端品牌商客户往往对产品设计、品质和安规等方面有着更高的标准和要求，公司持续加大研发投入满足高端客户的定制化需求。

    3、成为行业高端品牌商的供应商，有助于市场开拓

    行业高端品牌商为维护自身品牌，对ODM供应商有着严格的准入机制和较长的认证周期，公司成为行业高端品牌商的供应商具有较强的示范性作用，是公司技术和制造实力的体现，有利于公司吸引新客户或者向原有客户推介新产品。

    （二）研发优势

    1、公司与芯片厂商建立合作伙伴关系，可较早获取新型芯片获得先发优势

    公司与VIA、Synaptics和iTE等上游芯片原厂建立了合作伙伴关系，帮助其对新芯片展开测试、试用，公司能够较早获得新型芯片供应，提前进行产品研发与布局，从而取得先发优势。

    2、打造专业的产品研发体系，具备完善的研发及测试实验室

    公司早在2019年导入IPD集成开发体系，已建立完善的研发管理流程及品质管控体系。同时，公司拥有安规认证实验室、高频信号测试实验室和工业级3D打印实验室等，具备各类信号转换拓展产品、电源类产品等3C周边配件产品的技术开发能力，能够专业高效地满足各类客户多种产品的定制化需求。

    （三）产品优势

    1、公司产品在可靠性、兼容性和发热控制等品质方面具有优势

    公司采用多项措施确保产品品质达到中高端定位要求，如：公司坚持使用符合ROHS指令、REACH法规等环保要求的高品质原材料，产品可靠性更高；多年来，公司产品经过多种使用设备和各种使用场景测试，形成数据库，达到更好的兼容性；公司研发人员PCBA布图经验丰富，产品集成度更高，信号衰减更少，温升控制更好；公司主打精益生产，产品装配精度高，一致性好。

    2、产品在功能设计、工业设计等方面具有优势

    公司高度重视产品设计，在深入调研市场需求、终端消费者偏好与客户反馈基础上，持续研发功能领先、品质过硬、设计出色的产品。公司具有模具及精密结构件生产能力，可以为公司大部分产品提供外壳及内部结构件，能够应对客户少量多样等多类型订单开模需求。公司研发团队与注塑、模具结构件团队密切合作，实现更高的产品开发效率和工业设计水准，进一步保障了产品的量产性，稳定性及交付能力。

    3、公司产品品类延伸，不断丰富产品的应用场景

    公司在主营业务的基础上，紧密围绕3C电子周边产品，不断延伸公司产品品类，包含充电器、充电宝、智能眼镜充电盒、无线充、多功能支架拓展坞、妙控键盘等创新产品。未来，公司将致力于成为商务办公、学习教育、游戏娱乐等主要应用场景移动终端智能配件方案解决提供商，不断拓宽产品研发边界，丰富产品功能，解决用户痛点，为公司业绩营收提供有力支撑。

    （四）生产制造优势

    1、定制化、专业设备帮助公司实现高效率、高品质生产

    公司作为3C电子周边产品ODM供应商，高度重视生产环节。为提升生产效率，公司重金打造自动化或半自动化生产线；在检测工序，公司定制了视觉自动检测设备和自动硬盘巡测设备等，从而提升了检测效率。各类自动化定制设备的配备，帮助公司实现高效率、高品质生产。

    2、模具及精密结构件设计能力等帮助公司实现柔性制造

    公司具备较强的模具及精密结构件设计、生产和快速换线能力，可以为公司各类产品提供外壳及内部结构件，能够应对客户小批量订单开模需求，使公司能够灵活调整生产计划，应对各类产品订单需求，实现柔性制造。

    （五）产业链集成优势及数字化管理优势

    公司已具备产品设计研发、精密模具及结构件、SMT贴装、产品组装等于一体的产业链闭环优势；同时，配备运用了SAP、MES、OA、IMOULD、E68、EHR等先进管理工具及管理系统，实现数字化、智能化管理。

    （六）认证优势

    目前，公司已通过IntelThunderbolt4、IntelThunderbolt3认证、VESA协会认证、USB-IF协会认证、HDMI协会认证、HDCP认证等行业协会认证；公司出口美国产品均取得美国FCC认证，出口欧洲产品均取得欧盟CE认证，并符合欧盟RoHS标准和REACH法规等产品环保强制性规定。通过这些认证，强化了公司相应产品的准入门槛和竞争优势。

    （七）核心技术优势

    公司不断扩充专业型人才团队，注重科技研发与生产相结合，加大知识产权研发力度，加强科技成果转化力度。截至2025年6月30日，公司及子公司现有国内专利总数为312项，其中发明专利19项，实用新型专利189项，外观专利104项。同时，为提高公司主营产品的国际竞争力、更好地保护核心技术，公司已围绕主营业务产品展开国际专利布局。截至2025年6月30日，公司已提交申请的PCT国际专利共计16项，其中有12项专利已公告。

    经过多年的技术研发与经验积累，公司目前已沉淀多项核心技术，且已申请知识产权保护，技术权属清晰。公司核心技术已广泛应用于公司多类产品。

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