ST任子行（300311）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期ST任子行（300311）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、公司所处行业的基本情况

    （1）软件和信息技术服务业发展情况

    公司所属行业为软件和信息技术服务业（以下简称“软件业”）。2025年，新一轮科技革命和产业变革蓬勃发展，新质生产力加速形成，人工智能赋能新型工业化稳步推进，软件产业迎来新的发展机遇，随着国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新等政策效果持续释放，技术改造和设备更新不断提速，关键软件应用将进一步深入推进，数实融合有望实现质的飞跃。当前，数字经济已成为全球经济增长的关键驱动力，随着全球新一轮科技革命和产业变革的持续深入，国内经济社会发展方式加快转变，基础软件、应用软件等行业经过多年发展，产品性能已显著提升，逐渐被国内中高端市场认可，成为全球软件和信息技术服务市场的重要力量。

2025年我国软件业仍持续发挥数字经济核心引擎作用，根据工业和信息化部（以下简称“工信部”）发布的《2025年上半年软件业运行情况》，我国软件业运行态势良好，软件业务收入稳健增长。2025年上半年，软件业务收入达70585亿元，同比增长11.9%；利润总额8581亿元，同比增长12.0%，增速高于收入，反映我国企业盈利能力正在稳步提升；同时，软件业务出口额达283亿美元，同比增长5.3%，软件企业积极迈出国门，海外市场业务创新扩容。我国相关企业正在积极建立面向全球的经营体系，触达大量国家和地区，欧美、日韩、南亚以及“一带一路”沿线市场均得到广泛关注。部分出海软件企业也在尝试与他国政府机构开展深度合作，更多软件企业加快国际化布局，我国软件产业国际影响力将进一步扩大。

    （2）网络安全发展情况

    公司专注于网络安全市场，主营业务为网络安全。作为数字经济高质量发展的重要基石，网络安全担负着守护数字世界坚实防线的责任，其产业发展也直接影响着数字世界的和谐、稳定与繁荣。当前，我国信息技术正以前所未有的速度蓬勃发展，大数据、云计算、物联网、人工智能等前沿科技如潮水般广泛渗透至各行各业。然而，技术融合也催生了全新的网络安全挑战，网络安全形势正日益严峻，威胁态势持续恶化，网络攻防对抗加剧，供应链攻击手段更趋隐蔽且危害扩大，虚假信息呈规模化扩散，勒索软件攻击频发，数据泄露与黑客入侵事件防不胜防。各类安全事件层出不穷，且其破坏力呈不断加剧之势，随着攻击技术的迭代演进，安全威胁日益呈现复杂化、多元化特征。

    面对这一形势，网络安全产业既面临着更为复杂的挑战，也孕育着更大的发展机遇。据IDC发布的《全球网络安全支出指南》（2025年V2版）预测，2024年全球网络安全IT总投资规模为2444亿美元，并有望在2029年增至4162亿美元，五年复合增长率为11.2%；中国网络安全市场规模预计从2024年的112亿美元增长至2029年的178亿美元，五年复合增长率为9.7%。2025年我国网络安全市场呈现快速增长、技术创新活跃、政策法规完善、市场需求升级、市场竞争激烈且全球化布局加速的态势。如图2所示，根据艾媒咨询《2025年中国网络安全产业运行状况与用户行为调查数据》显示，2024年中国网络信息安全市场规模达到735.6亿元，预计2025年可达786.4亿元，2027年市场规模预计达到884.4亿元。

    截至2025年6月，我国网民规模达11.23亿人，互联网普及率提升至79.7%，庞大的用户基数持续推高网络安全市场需求，也让网络空间治理面临新的挑战。2025年也是中国网络安全与数据治理政策密集出台的关键一年，2025年5月，全国人大常委会发布的年度立法工作计划中，《网络安全法（修改）》被列入23件初次审议的法律案之一，预示我国网络安全基础性法律将迎来重要修订；国务院立法工作计划也明确提出推进人工智能健康发展立法工作，并预备制定《网络安全等级保护条例》，彰显我国对新兴技术领域安全治理的高度重视。在数字化转型深入推进的背景下，企业和政府对网络安全的投入将持续增加，这既为网络安全产业提供了广阔发展空间，也对安全防护能力提出了更高要求。

    （3）工业互联网行业发展情况

    工业互联网作为数字经济与实体经济深度融合的关键基础设施、新型应用模式和全新工业生态，是加快建设制造强国和网络强国、构建现代化经济体系、推进新型工业化和高质量发展的重要支撑，也是公司的重点战略方向。当前，工业互联网安全市场正经历前所未有的高速增长期。从全球范围来看，工业互联网安全支出占整个网络安全市场的比例已从2020年的15%提升至2024年的28%，预计到2025年将突破35%。我国工业互联网的技术创新能力稳步增强，工业级5G芯片、模组、网关等一系列关键技术均实现突破，截至2024年底，我国已建设超过4000家5G工厂，“5G+工业互联网”全国建设项目超1.5万个，实现了41个工业大类的全覆盖。这种快速的应用落地直接拉动了安全需求，2024年中国工业互联网安全市场规模达到450亿元，同比增长35%，远高于全球平均增速。根据预测，到2025年，中国工业互联网安全市场规模将突破600亿元，未来三年复合增长率保持在25%以上。

    同时，我国工业互联网已连续8年被写入政府工作报告，《工业领域数据安全能力提升实施方案（2024-2026）》明确提出，到2026年底要建立基本完善的工业领域数据安全保障体系，开展数据分类分级管理的企业超过4.5万家，研制不少于100项数据安全标准。这些政策为工业互联网安全市场提供了明确的发展方向和持续的增长动力。未来，随着工业互联网与实体经济融合不断深入，安全能力将成为企业核心竞争力的重要组成部分。通过持续的技术创新、生态协同和标准建设，我国工业互联网安全能力将实现从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的跨越，为制造强国和网络强国建设提供坚实保障。

    2、公司从事的主要业务及产品

    公司业务主要涵盖网络犯罪治理、网络空间资源安全治理、信息安全治理三大领域，旨在通过技术手段协助政府提升互联网管理能力，确保网络空间环境的规范与和谐，是国内技术最为全面的大规模网络空间安全防护解决方案提供商之一，也是国家多部委重大网络安全工程建设骨干团队、国家网络安全服务支撑单位。根据治理领域的不同，公司业务可分为公共安全、通信及工业大数据安全、企业网安和开源情报分析四大模块。

    （1）公共安全

    公共安全业务在遵循当前公安部整体大数据智能化建设指导方针下，以网络空间数据智能治理为核心技术，以大数据引领公共安全为变革创新，以“专业+机制+大数据+大模型”为路径，通过丰富的网络安全产品体系及解决方案来提升公共安全行业预警、预测、预防能力和打防管控实战水平。结合公司多年来服务于公安行业的业务积累和技术沉淀，依托公司对于各警种的数据对接、数据融合、数据治理、数据应用以及业务设计能力，重点为公安机关上层业务平台提供综合解决方案，让警务大数据实战化、智能化、便捷化。产品主要围绕公安警务需求进行业务开展，涵盖公安业务AI场景化创新，多源数据融合共享和数据深度挖掘服务，结合省、市、区县各级公安机关需求不断丰富和完善产品体系。

    此外，公共安全相关产品体系已全面适配国产化改造相关要求，与符合国产化要求的中央处理器（CPU）、操作系统、数据库、中间件等国产化核心部件适配，满足当前公共安全领域国产化相关要求。

    （2）通信及工业大数据安全

    公司全资子公司亚鸿世纪致力于为工业、通信、医疗、教育、政府等行业客户提供数据安全治理、云网边端安全监管、工业互联网及5G安全、通信大数据AI智能治理安全解决方案及安全服务，辅助政府、运营商和企业对网络及通信数字资源进行管理，基于大数据治理手段及网络信息安全技术手段构建新型网络空间安全治理体系，提供“国家-省-企业”三级网络、信息与数据安全技术支撑，协助监管部门、运营商和企业落实国家对网络空间治理的管理要求，打造互联网空间数据治理、网络与信息安全综合服务解决方案。报告期内，公司持续深化人工智能技术在数据安全领域的创新应用，围绕数据全生命周期管理，推出并迭代了三款核心AI数据安全产品及服务，构建了覆盖“分类分级、风险检测、集中管控”的智能化数据安全体系，助力企业应对复杂数据安全挑战，实现合规与效率的双重提升。

    数据安全治理产品体系依托AI大模型技术，重磅研发数安智鉴-数据安全分类分级系统、数安智巡-数据安全风险检测系统、数安智枢-数据安全管理平台三款数据安全产品。从数安智鉴的精准洞察，到数安智巡的主动监测，再到数安智枢的全局管控，三款产品既可作为独立模块解决特定场景需求，也可联动形成“数据治理-风险监测-统一管控”的完整闭环。以智能化、体系化的解决方案，为政企客户筑牢数据安全根基，为企业的数字化转型保驾护航。

    云网边端安全监管产品体系通过在全国云网、IDC、专线等网络侧部署采集探针，以承载着海量数据载体的接入网站、数据库、重要业务系统等关键基础设施为保护目标，建立全网覆盖的网络安全、数据安全、信息安全的“工信部-省通管局-运营商”三级国家级安全监管体系。产品应用高带宽流量采集和智能内容分析技术，利用业内领先的特征库，全面感知网络威胁信息，提供“部-省-企业”三级云网边端安全监管技术支撑解决方案，满足国家网络空间治理的管理需求。公司抓住技术标准升级和信创升级等机会，不断增强技术核心实力，提升整体性价比，以具有优势竞争力的创新产品满足新技术新业态的安全管理需求。

    工业互联网及5G安全产品体系构建工信部、省通管局/省工信厅、运营商、工业联网企业/工业互联网平台/标识解析企业多级工业互联网安全分类分级管理、数据安全监测、网络安全监测、风险预警、态势感知与协同处置安全治理体系。建立“全网协同、联防联控、一点监测、全网阻断、情报共享、集体防御”的工业互联网与5G安全保障体系。产品具备强大的工业协议识别引擎、网络安全分析引擎、数据安全分析引擎以及全面的工控漏洞库。5G安全领域公司与多省运营商开展了信令安全、专网安全领域的合作。

    通信大数据AI智能治理产品体系基于“数据生产力”理念，采用数据中台方式重塑通信大数据架构，构建面向业务场景的数据产品矩阵，提供“全链路数据中台”解决方案。产品运用大数据与AI技术，充分利用通信网大数据的强大优势，深入挖掘反诈骗、网络治理等安全场景，满足国家网络空间安全治理需求。

    （3）企业网安

    网络安全业务从客户的角度出发，立足于“身份治理、安全感知、动态防御”的安全理念，涵盖基础设施安全、数据安全、身份与访问安全、内容安全、安全运营5大板块的解决方案。拥有完整的网络安全产品和服务，包括面向等保安全、数据安全、零信任安全、内容安全产品和安全服务，实现对业务资产、安全事件、安全风险、访问行为、数据安全威胁等进行统一分析与监管，提供覆盖事前、事中、事后的网络安全与数据安全防护，保障用户单位对自身的网络和信息系统的安全风险可见、可管、可控，在最大程度上确保管理人员能够迅速发现问题，定位问题，有效应对安全事件的发生。

    （4）开源情报分析

    开源情报分析产品定位于网络空间舆情分析，依托于产品“SaaS平台+系统建设+专业服务”的经营模式，紧抓国家网络安全战略和“一带一路”的发展机遇，为用户提供标准化及定制化的网络空间舆情治理方案，在政府及企业客户中都有非常广泛需求。随着DeepSeek等大语言模型技术的快速发展，产品不断迭代升级，产品核心竞争力不断提升，客户规模稳步提升。

    3、经营模式

    （1）研发模式

    公司主要服务于政府、事业单位、运营商等政企客户。这类客户的要求高、工期进度紧、需求迭代频繁、要求响应速度快，并对开发质量和服务质量有着较高的标准。公司以市场需求为导向，坚持自主研发、自主创新，针对不同种类的产品、服务和客户的多样化需求，建立了标准规范且适用于各个产品中心的研发过程管理体系，制定了符合市场化需求的研发模式，公司在各个业务体系设立相应独立的产品开发中心。每个产品开发中心根据规划立项成立综合开发项目组，项目成员来自销售、产品、研发、测试等多个部门，以保证产品研发的全生命周期过程得到全方位的支持，缩短产品开发上市周期，快速适应市场需求的变化。

    （2）采购模式

    公司采购的物料主要为各类软硬件设备，主要包括两大类：一类是公司自有产品所需的服务器等相关硬件设备；另一类是公司承接网络安全集成类业务所需的第三方软硬件产品及服务。为规范采购行为，公司建立了一系列采购业务操作、采购流程等相关制度，由采购部负责公司采购的具体执行。采购部汇总项目及产品需求、合同订单情况，综合考虑公司库存等因素，制定采购计划并实施采购。对于第三方软硬件产品及服务，公司主要通过招投标等市场化方式进行采购，如果客户有明确要求，则会根据客户的要求进行指定采购。

    （3）生产模式

    按照最终向客户交付产品和服务的实施过程不同，公司生产模式可以分为安全集成、安全产品和安全服务。

    （4）销售模式

    针对不同产品和用户特点，公司在销售模式上分别采取直销和经销的策略，对于政府、事业单位、运营商等政企客户，以及收益相对较高、技术复杂、客户要求厂商直接参与的项目和含有较多服务内容的项目，通常采用直销模式，公司为其提供中长期的安全咨询规划、系统级解决方案和持续的安全运营，通常安排专门的销售及技术团队为其服务；对于部分中小型业务及网吧业务等，一般采用经销模式，通过发展经销商来共同开发区域市场，向客户提供适应其需求的相关系统和标准化产品。

    对于直销模式的产品，一般根据客户需求，通过公开投标、竞争性谈判或邀请招标的方式，中标后双方签订合作框架协议或销售合同；部分无招标需求客户与其达成合作意向后签订产品销售合同或客户下达订货单。公司根据相关合同的约定，为客户提供相关的产品、系统解决方案及安全运营服务，并与客户建立良好的合作关系，从而确保与客户持续、稳定的合作。

    对于经销模式的产品，公司以深圳、北京为中心，建立了全国渠道体系，并与区域合作伙伴一起，建立了覆盖主要区域和产品的立体化营销服务网络。公司在发展经销商时，也非常注重对经销商的产品技术培训，并对其进行认证考核，以保证经销商的服务质量。

    4、业绩驱动因素

    （1）公司自身的竞争优势驱动

    作为中国最早涉足网络信息安全领域的企业之一，公司是“网络空间治理技术国家地方联合工程研究中心、国家计算机信息内容安全重点实验室、广东省互联网信息安全工程技术研究中心、深圳互联网内容安全工程实验室”等国家、省、市级行业顶尖水平研究平台的成员单位，也是深圳市首批“自主创新行业龙头企业、国家级高新技术企业、南山区民营领军企业”，曾两次获得国务院颁发的科学技术进步二等奖。目前公司已积累了超过200项网络安全行业的准入资质，参与安全领域3项国家标准和90余项行业标准的制定。

    公司凭借在信息安全领域的深耕细作与卓越贡献，已连续七年获得国家信息安全漏洞库（CNNVD）技术支持单位级别的认证，并于2024年成功由三级技术支持单位提升至二级技术支持单位，公司也将继续与CNNVD平台紧密合作，共同在漏洞挖掘、安全预警、情报共享等关键领域展开深入探讨与交流。2025年7月，公司的“数据安全分类分级系统”产品也成功通过了基于人工智能的数据分类分级产品能力检验，获得中国信息通信研究院与中国泰尔实验室联合颁发的“AI＋数据安全产品检验证书”，这标志着公司在将人工智能深度应用于数据安全核心领域——数据分类分级方面，取得了国家级权威机构的认可。同期，公司子公司亚鸿世纪凭借全面、卓越的技术和能力，成功入选中国信息通信研究院第三期《数字安全护航技术能力全景图》中的9大板块39项细分领域，这不仅彰显了公司在数字安全领域的卓越实力与领先地位，也充分展现了公司在数据安全领域的强大实力。

    （2）行业政策与市场的双重加持

    2025年，我国网络安全行业在政策与市场变化的双重加持下，呈现出快速发展态势，对行业内公司的发展起到了显著的推动作用。国家“十四五”规划明确要求关键信息基础设施安全保护能力达国际先进水平，推动行业从“合规达标”转向“能力建设”。同时《网络数据安全管理条例》《国家数据基础设施建设指引》等政策落地，为行业内公司提供了明确的发展方向和合规要求，有助于提升公司的市场竞争力。

    随着人工智能、量子计算、区块链等前沿技术的快速发展，网络安全领域的技术创新层出不穷。AI在网络安全领域的应用日益广泛，从威胁检测与响应、自动化安全防护与修复，到实时威胁情报与预测，AI都发挥着越来越重要的作用。数字化转型的深入也带来了物联网设备数量爆发式增长，智能家居、工业传感器成为攻击跳板；车联网、低空经济等新兴领域的安全需求激增。电力、石油、制造等重点行业加大了对工业防火墙、工业入侵检测、工业安全审计等产品的采购力度。这些为行业内公司提供了新的市场空间和发展机遇。

    5、网络安全行业的整体发展情况

    二、核心竞争力分析

    公司深耕网络空间安全数据治理领域，始终秉持着“让互联网更好地造福社会”的企业愿景，以网络空间数据智能治理技术为核心，不断创新，勇于突破。公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：

    1、产品及市场先入优势

    作为国内网络安全行业领军企业，经过20多年的积累与发展，公司及公司产品在行业内拥有较高知名度。公司业务覆盖网络安全、公共安全、信息安全、运营商网络资源安全、终端安全、5G数据安全、工业互联网安全等众多领域，是国内技术最为全面的大规模网络空间安全防护解决方案提供商之一，具有丰富的技术开发和项目实施经验。

    公司在工业互联网安全、互联网防诈骗、信息安全综合治理方面已逐步形成竞争优势。工业互联网安全方面，公司承建了工信部及二十多个省级管理单位的工业互联网安全监测平台和数据安全监测平台，企业级产品服务于几百家大型工业企业和运营商；互联网防诈骗方面，公司反诈骗研判技术能力持续保持行业领先水平，已参与建设了全国十多省互联网反诈骗安全综合管理平台和十多个省运营商反诈平台，在省级互联网诈骗防范与拦截系统占有率排名前列，并参与起草了工信部防范治理互联网诈骗技术规范等多项标准；信息安全综合治理方面，公司协助建设了工信部IDC/ISP信息安全管理、域名系统安全管理等系列“国家—省—企业”三级管理技术体系，在IDC/ISP/云/域名信息安全管理系统市场占有率排名前列。

    2、营销服务优势

    公司建立了覆盖华中、华南、西南、西北、东北、华东和华北等行业与区域相结合的市场销售和服务体系，形成以深圳为主体，营销服务分支遍布全国各地的模式，能在第一时间内响应客户，解决客户遇到的问题，持续、及时、有效地为客户提供售前、售后服务与技术支持。目前公司在全国范围内拥有分子公司共计35家，其中分公司共13家，全资子公司5家、控股子公司3家，参股子公司14家。此外，为了优化客户服务体验，公司已在20个省会城市设立了城市办公室，确保为客户提供及时、便捷、专业、高效的服务，进一步巩固和提升公司的业务覆盖范围和服务能力。

    3、客户资源优势

    依托公司多年的技术积累及遍布全国的销售网络，公司形成了以政府、事业单位、三大运营商、大型工业及互联网企业为主的客户群体，并与客户保持了长期稳定的合作关系，同时公司深挖客户需求，在巩固原有市场的同时，不断开辟新的市场领域。

    4、人才优势

    公司重视研发创新，特别是工业领域网络安全、数据安全、5G安全等领域。公司研发团队通过技术人才的新老结合以及各技术层级人才的组合搭配，充分发挥了团队的协同效应。公司与哈尔滨工业大学、国防科技大学、北京邮电大学、广州大学、公安三所等多所科研院校、机构开展深度产学研合作，通过联合技术攻关、共建实验室等方式，充分结合公司业务优势与高校及机构的科研优势，在国际国内网络空间治理、公共网络安全、工业物联网安全、车联网安全、5G安全等领域开展人才培养等工作。

    5、技术优势与研发实力

    公司先后承建了六个由国家、省、市级认可的重点实验室，在深圳、北京、武汉、成都、西安、济南设立了六大研发基地，是国家发展改革委批准建设的“网络空间治理技术国家地方联合工程研究中心（深圳）”的主要依托单位、网络安全应急服务支撑单位（乙级），同时，公司是专精特新中小企业、首批“深圳市自主创新行业龙头企业”、深圳市首批“国家级高新技术企业”，并获得国家信息安全漏洞库（CNNVD）技术支撑单位等级证书（二级）、CMMI5证书、通信网络安全服务能力评定证书（安全设计与集成一级）等资质与荣誉，取得了ISO14001环境管理体系认证证书，并在业内率先通过ISO9001质量管理体系认证。公司是国家多部委重大网络安全工程建设骨干团队，同时也是深圳大运会、博鳌论坛、十九大、二十大、进博会、冬奥会等国家重大活动的网络安全服务支撑单位。

    2025年4月25日，亚鸿世纪成为中国互联网协会数据安全与治理工作委员会第二届成员单位之一。2025年7月3日，亚鸿世纪基于AI的数据安全分类分级解决方案凭借深厚技术实力脱颖而出，入选北京市数字消费新技术解决方案。

    2025年7月4日，任子行的“数据安全分类分级系统”产品通过了基于人工智能的数据分类分级产品能力检验，获得中国信息通信研究院的AI+数据安全产品检验证书。这标志着任子行在将人工智能深度应用于数据安全核心领域——数据分类分级方面，取得了国家级权威机构的认可。

    2025年7月，亚鸿世纪成功入选《数字安全护航技术能力全景图》第三期，具体来说，入选了数据安全、网络与通信安全、工业互联网安全、数字安全服务等9大一级目录，其中，数据安全等目录中39项细分领域皆榜上有名。截至报告期末，公司已拥有注册商标16件，计算机软件著作权登记证书496件，获得已授权专利148件，其中发明专利135件，实用新型5件，外观设计8件。报告期内，公司及子公司新增获得的专利2件，获得著作权登记证书7件。

    三、主营业务分析

    报告期内，公司从研发、技术、产品及市场等维度协同创新，推进产品升级。首先，不断迭代核心技术，推出一系列具有竞争力的新品；其次，积极拓展市场，获得良好的市场反馈；另外，狠抓内部管理，降本增效，提高效率。公司始终坚定看好网络安全行业的未来发展前景，秉持短期稳健运营、中长期积极进取的发展思路，主动为未来业务布局进行战略储备，不断夯实自身核心竞争力。

    2025年上半年度，公司实现营业总收入11104.21万元，同比增幅29.36%，实现归母净利润为-6929.01万元，同比减亏28.59%。主要原因有：①报告期内，网资管理业务实现收入5320.17万元，同比增长80.52%，增长源于运营商行业的招投标、集采项目框架协议的签订时间均早于去年同期，回款额、收入额都较去年同期有一定的增长；部分产品如反诈、IDC、ISP、分类分级等，在运营商行业获得客户认可，签订了项目，带来收入的良好增长；公司相关部门紧密协作，保证各环节工作畅通，系统化、流程化的督促项目按照计划完成交付工作，有效的缩短项目交付周期和验收时间。②公司进一步推进内部管理完善，继续推进集团融合并实施组织架构的优化，提高公司整体运营效率，各项费用均有效降低。

    2025年下半年，公司一方面积极拓展市场，努力提高公司收入；另一方面将持续推进内部管理完善；同时，公司将通过建立专项工作小组，加大应收账款的催收力度，加强存货的管控，提高公司各项资产的运营效率。

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