银星能源（000862）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期银星能源（000862）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内公司主要业务范围未发生变化，公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中：新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电，截至2025年6月末，建成投运风电装机容量161万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量39万千瓦，其中分布式光伏装机容量8万千瓦，风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.57%。上半年，公司太阳山一二期9.5万千瓦老旧技术改造项目进入试运行阶段，长山头4.95万千瓦老旧技术改造项目取得中铝股份开工批复，计划年内完成项目并网发电。新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、齿轮箱维修、煤炭支护设备的生产等业务，塔筒制造具备年产60000吨塔筒的生产规模，辐射西北地区半径500—800公里范围之内。新能源发电业务采用电费结算经营模式，新能源装备业务采用订单式经营模式；新能源发电业绩驱动主要依靠增加发电量驱动，新能源装备业绩驱动主要来源于市场订单增加。

    公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“电力供应业”的披露要求公司新能源发电将持续秉承“绿色低碳”的发展理念，深度融入中铝主业，坚持嵌入式协同发展路径。依托中铝集团铝产业的高用电负荷特性，公司积极布局分布式光伏与绿电直连项目，为中铝集团提供绿电供应与绿证支持。下半年计划完成长山头以大代小改造项目，推动贺兰山四五期项目以大代小改造具备开工建设条件，并同步推进太阳山三四期项目以大代小改造的前期手续办理。

    二、核心竞争力分析

    公司根据市场环境变化和自身发展定位，适时调整经营策略，目前形成新能源发电和新能源装备两大业务板块，主要有以下竞争优势。

    1.资源优势：公司目前风电装机为早期建设风电场，占据较好地理位置，风资源丰富。随着宁夏地区老旧机组改造政策的出台，公司通过开展老旧风机的技改，安装低风速大功率的先进风机，进一步提升资源利用效率，能够大幅提升公司风电装机规模和发电效率。

    2.新能源规模优势：公司目前新能源发电产业装机容量207.38万千瓦，划分7个运维区域和1个检修中心，管理更加精细化，有利于降低运维成本；由于具备一定规模，各风电场备品备件使用统一调配，提高配件使用效率，降低库存资金占用；检修中心集中对各场站开展年检、大部件更换工作，集中人力、物力和财力完成风机故障抢修和带病运行机组的治理，保障了风机的运行效率，最大限度减少了故障损失。

    3.管理和人才优势：公司是宁夏区内最早从事新能源发电的企业，在风电和光伏发电前期、建设、运行及维护检修等方面有20年以上的管理经验，培养了一支技术过硬的人才队伍，此外，公司具备风机、齿轮箱、塔筒、组件的生产制造经验，在风电、光伏发电的检修和运维上也具备较强的技术能力。

    4.国家政策优势：2025年以来，国家陆续出台《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》《关于2025年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知》《关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函》等文件，为新能源快速发展提供了发展机遇。

    5.产业协同优势：公司隶属中铝集团，中铝集团电解铝产业是用电大户，能够提供较大的用电负荷，从能源生产、供给、生产用能等全链条分析，新能源可以作为有色金属产业链的上游，稳定消纳特别是就近消纳是“铝＋新能源”产业模式的最大优势，符合国家绿电直连等高耗能企业对绿电的需求，同时公司平价项目的绿证资源，亦能满足中铝集团铝产业对绿证的需求。

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