海兰信（300065）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海兰信（300065）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    1、报告期内公司所处行业情况

    2025年上半年，面对复杂多变的外部环境，我国海洋经济顶住压力，发展态势稳中向好，呈现总量稳步增长、结构持续优化、动能加快转换的良好局面。自然资源部发布数据显示2025年上半年我国海洋生产总值5.1万亿元，同比增长5.8%。

    在这样的大背景下，公司各业务领域所处行业的发展情况如下：

    （一）国家海洋安全与海洋科技领域

    （1）复合雷达系统

    在人工智能技术持续深化赋能的2025年，我国船舶信息化与智能化发展进一步加速。随着《智能船舶规范（2024）》的深入实施与配套标准的进一步完善，智能航行系统作为船舶智能化的核心，对船用导航雷达在感知精度、环境适应性及智能决策支持等方面提出了更高要求。公司在内河领域的AI智能航行领域开发了“海驭航”智能航行系统，固态雷达规模化应用进一步提升了智能航行系统的感知能力。公司固态雷达产品已实现规模化应用与性能迭代，标志着公司船用导航雷达正式步入固态化、AI智能化深度融合的新时期，显著增强了复杂场景下的航行安全信息保障与自主可控能力。这些进展充分体现我国正通过持续的技术创新与标准体系建设，加速构建智能、绿色、安全、高效的现代航运新体系。

    （2）海洋灾害综合防治

    近年来我国海洋灾害防治形势严峻，据《中华人民共和国2024年国民经济和社会发展统计公报》显示，当年因海洋灾害造成直接经济损失达109亿元。在此背景下，公司积极投身于海洋灾害预警报和综合防治项目，作为牵头单位，组织实施海南省海洋灾害综合防治项目（EPC+O），依托公司深耕海南20余年的技术优势和人才储备，联动国家队力量，通过重大项目本地化实施的模式，有效地组织了海洋关键传感器的本地化研发与制造。同时，推动了无人智能装备的协同应用，促进了海洋数据的场景化服务等产业链在海南本地的孵化与培育，为守护海洋安全贡献关键力量。

    （3）海洋综合能力建设

    2025年7月1日中央财经委员会第六次会议提出，提高海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量，培育发展海洋科技领军企业和专精特新中小企业。要做强做优做大海洋产业，推动海上风电规范有序建设，打造海洋特色文化和旅游目的地。在政策号召下，公司将持续加大海洋业务投入，主动融入国家海洋强国建设大局，为海洋事业高质量发展添砖加瓦。

    （4）海底观测网

    在政策与技术双轮驱动下，2024年我国海底观测网行业进入规模化建设与智能化升级的关键阶段。根据《全国海洋观测网规划（2022-2030年）》的部署，国家将海底观测网列为海洋基础设施建设的核心任务之一，明确提出构建"空-天-地-海-底"一体化立体观测体系的目标。

    （二）智算领域

    在全球数字化转型加速的背景下，2025年《政府工作报告》明确提出“加快数字中国建设，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%左右”，为人工智能（AI）与互联网数据中心（IDC）的协同发展注入强心剂。在2025年政府工作报告中，“人工智能+”战略被首次提升至国家产业升级的核心地位，作为AI技术的基础设施，IDC行业正迎来政策与市场的双重驱动，成为新质生产力的重要载体。为加快人工智能与云计算深度融合，培育壮大智算云产业，赋能新质生产力发展，上海市经济信息化委制定《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见（2025-2027年）》。根据该意见，到2027年，上海市智算云产业规模力争突破2000亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。智算规模力争达到200EFLOPS。国家发展改革委联合有关部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》提出，到2025年底，全国数据中心布局更加合理，整体上架率不低于60%，平均电能利用效率降至1.5以下，可再生能源利用率年均增长10%，平均单位算力能效和碳效显著提高。到2030年底，全国数据中心平均电能利用效率、单位算力能效和碳效达到国际先进水平，可再生能源利用率进一步提升。智算中心建设中，关于“绿色低碳”技术的运用从“可选项”全面转向“必选项”，而海底数据中心与海上风电结合的绿色产业模式，受到了相关主管部门的关注并正在进行相关的政策规则制定中。国家发改委2025年8月20日公布《绿色低碳先进技术示范项目清单（第二批）》，上海临港海底数据中心项目凭借全球领先的绿色算力创新方案成功入选。

    （三）船舶领域

    在《智能船舶规范（2024）》的政策框架下，船舶AI智能导航系统、机舱自动化系统和船岸一体化通信系统作为航运业智能化、绿色化发展的重要支撑，展现出广阔的应用前景和深远的行业影响。

    船舶智能导航系统是航运业的技术核心，它通过实时获取海洋环境和船舶动态数据，为船舶规划最优航线，避开恶劣天气和航行障碍，显著提升航行效率和安全性，同时降低燃油消耗和碳排放，助力绿色航运发展。

    机舱自动化系统是船舶安全运营的重要保障。它能够实时监控船舶动力设备的运行状态，及时发现并处理安全隐患，降低事故风险。随着智能船舶技术的发展，机舱自动化系统成为实现自主航行的关键技术之一，支持无人驾驶下的船舶安全航行和操作。

    船岸一体化通信系统则实现了船舶与岸基的实时数据交换，包括船舶位置、状态和航行计划等信息。岸基系统通过分析这些数据，为船舶提供优化的航行建议，如最佳航线规划和能效管理，提高船舶运营效率和透明度，增强运营的可预测性。

    这三大系统相互协作，共同推动航运业向全面的AI智能化、绿色化和高效化方向发展，为航运业的可持续发展提供了强大支撑。

    2、报告期内公司从事的主要业务

    报告期内，公司各项经营指标圆满达标，关键任务事项也取得了显著进展。海南省海洋灾害综合防治能力建设项目顺利完成验收；海底数据中心及配套产业赋能平台项目正式落户上海临港，将打造全国首个海上风电融合型绿色算力基础设施；AI船舶建成赋能平台，利用垂类大模型实现了报表的自动化流程；研发成果取得进一步突破，创新产品矩阵持续完善，为公司未来发展注入了新的强劲动能。报告期内公司持续秉持“固本培元，拥抱AI”的战略，全面提升公司的技术创新能力和市场竞争力。“固本培元”，即注重产品技术创新，提升管理水平，夯实公司核心竞争力；“拥抱AI”则是全面推进将船舶与岸基信息服务集成一体的数字化转型，将AI技术深度融入业务流程，打造未来H3内河船全面智能航行业务的竞争力。

    2025年下半年公司要把握海洋经济这一国家战略发展机遇，深度挖掘与公司核心业务的结合点。各业务单元要保持敏锐的市场嗅觉，充分认识到我们作为行业稀缺性组织的独特价值，以打造国家级创新龙头为目标。基于此，公司就未来业务战略方向提出了新思路和新要求，探索基于海上风场的深远海立体观探测网，服务海上渔业、航运等，保护海缆等海洋基础设施，服务国家边海防；创新ADS+服务场景，打造基于ADS的深潜旅游，让更多的人关注海洋、进入海洋、享受海洋。

    公司更新完善了未来三年的规划，重点服务国家海洋强国战略，进一步确立在海底数据中心、智能航海、智慧海洋等领域的头部地位，力争到2027年实现集团总收入要突破50亿元。与此同时，公司将持续优化企业文化，致力于成为培养年轻人才的摇篮。

    本报告期内，公司主营业务聚焦于三个方面，包括：智能航海、海洋观探测及海底数据中心，具体如下：

    （一）智能航海

    公司拥有船舶智能导航系统、复合雷达系统、机舱自动化系统、船岸一体化通信系统等系列海事产品，构建船舶综合信息服务体系，面向远洋、沿海、内河和国防等客户，提供船舶智能化综合解决方案。

    2025年，固态雷达瞄准软件平台自主可控和网络安全防护等级提升，分别获得了基于Linux平台的固态雷达系统软件和欧盟EC网络安全证书；在固态雷达性能优势和软件平台支持深度定制的双重加持下，公司获得了境外上亿元的重大客户订单，并在全球市场有着深远的影响。公司发布的固态雷达集成了雷达健康在线管理系统和优秀的信号处理技术，在客户的见证下完成了与国外竞品的比测，取得了优异的成绩，标志着公司在固态雷达市场化应用和系统集成能力已居于全球范围内的行业领先地位。

    在船舶智能导航系统领域，公司不断推动基于新规范与新技术的产品和系统。旗下的综合导航系统不仅完成了性能标准变更的权威认证，还实现了船桥报警管理（BAM）、海上安全信息显示等功能的升级。该系统凭借出色表现，获得了验船师的高度认可，成功获取挪威DNV型式认可证书，同时通过了中国船级社URE27产品网络安全认证。这意味着系统在安全性、可靠性和功能性方面达到了国际顶尖水平，无论船舶处于复杂的近海环境，还是在远洋航行中，都能为其提供坚实可靠的保障。

    公司在持续巩固船舶智能化符号产品“N、M、E、I”已有成果的基础上，不断加大研发投入，以契合中国船级社最新《智能船舶规范（2024）》的要求。在辅助避碰、视觉增强、场景感知、自主航行以及内河场景的绿色和智能化导航等技术领域，公司着力强化自身能力，力求产品更贴合用户需求。同时专为内河船舶设计了多功能智能导航终端，通过整合先进的船载多功能导航设备与岸基数据服务系统，实现了船舶与岸基之间的实时数据交互和智能数据处理。公司将船舶与岸基信息服务集成一体，构建起高效、智能的航运管理模式，显著提升了内河航运管理的智能化水平。这一系列举措有效提高了航运效率，降低了运营成本，增强了航运业的整体竞争力。

    依据最新的智能船舶规范，智能船舶中的机舱自动化系统已升级为智能机舱功能。对于机舱设备而言，除了常规的状态监控与报警，设备健康评估、故障诊断以及视情维护已成为更高级别的功能选项。公司在机舱自动化系统研发上，与国内顶尖海事大学及主机厂商携手合作，推出了升级版本的智能机舱设备。该设备构建的机舱模型更为精准，目前已在100多条船舶上得到应用，助力船舶成功获得“M”认证符号，为船舶全面的AI智能化进程的推进注入了强劲动力。

    2025年，在船岸一体化通信系统领域持续深耕，促使船岸一体化通信功能得到进一步优化。其一，借助智能网关，系统可实现远海卫星通信与近岸移动通信的自动切换，最大限度为用户节约通信成本。其二，融入视频和图像的智能处理技术后，系统能够对船舶人员工作状态的异常情况进行管理，识别异常行为，从而强化船舶业务安全管理。其三，通过岸基智慧大脑的运算处理，能够为船舶提供航线规划、辅助避碰等实用决策。目前，该船岸一体化通信系统已在超过100条内河船舶上稳定可靠运行，为船东远程管理船舶提供了切实有效的手段。船岸一体化通信系统作为智能船舶发展的关键构成部分，不仅有助于提升船舶的航行安全性与运营效率，更是实现全面的AI智能航运的重要技术支撑。

    （二）海洋观探测

    报告期内公司实现了海南省海洋灾害综合防治项目（EPC+O）验收工作，彰显了欧特海洋在海洋科技领域的专业实力，也为公司积累了丰富的项目经验。未来，公司将持续加大在海洋科技领域的研发投入，深化技术创新，进一步提升海底观探测系统的性能和功能，为我国海洋观探测事业筑牢科技防线，携手各方为海洋强国的战略目标贡献力量。

    报告期内公司中标国家海洋综合试验场（威海）建设工程坐底式实验平台项目，预计2025年底完成验收。该项目的中标是公司海底观探测系统综合能力的进一步验证。同时本报告期内完成4500米海底观测网水下数据仓的样品研制与订单突破，该系列产品是新一代的水下接驳盒，不仅体积变小更便于作业施工，性能方面较传统水下接驳盒具备海缆续接纤效提高、供电能力显著提升、热设计与环境适应性进一步增强等诸多优点。

    未来，欧特海洋将持续加大研发投入，重点优化海洋观探测系统的智能化水平和系统可靠性。通过深海装备技术与海洋综合立体观探测需求的深度融合，公司将为我国海洋国土构建更高效的海洋观探测系统，并与行业伙伴协同创新，共同提升海洋立体观探测能力。这一战略方向既符合国家海洋强国建设需求，也强化了公司在高端海洋装备市场的领先地位。

    （三）海底数据中心（UDC）

    2025年上半年，中国智算行业在政策与需求双轮驱动下,智算中心建设将逐步形成“绿色底座+国产算力+垂直赋能”的新范式。绿电强制标准、推理算力爆发、国产替代加速、区域协同深化，共同推动行业从粗放基建转向“技术-能效-应用”三位一体的高质量发展。为响应数字中国与双碳目标发展战略，公司建成商用海底数据中心，取得了显著的经济效益和社会效益。公司积极响应国家“深海科技”战略部署，通过“海上风电+海底数据中心”融合开发模式，推动海洋资源从能源供给向数字化基础设施升级。该模式具有绿电直供、算电协同、立体用海、节能降碳等优势，助力沿海地区突破算力发展的能源瓶颈，打造海洋科技、数字科技与新能源相融合的高技术产业集群。

    本报告期内，海底数据中心产品在上海完成首期项目签约并开工建设，公司引领的海底数据中心产业在商业化进程上取得重要突破。

    6月10日上午，临港新片区管委会、临港投控、上海海兰云科技有限公司三方共同进行项目合作签约仪式，标志着临港海底数据中心及配套产业赋能平台项目正式落户临港新片区。市委常委、临港新片区党工委书记、管委会主任陈金山出席并见证签约。临港海底数据中心项目总投资16亿元，建设总规模24MW，分两期建设。一期项目规模2.3MW，设计PUE不高于1.15，绿电供给率超97%，将打造全国首个海上风电融合型数据中心。签约仪式上，海兰云与申能、上海电信、中交三航局、壁仞科技、临科智华等生态伙伴同步签约合作。本次合作集结了“绿色、自主、智能、离岸”等全产业链资源，共同打造绿色智能算力生态。

    国家发改委在2025年4月公布《绿色低碳先进技术示范项目清单（第二批）》，上海临港海底数据中心项目凭借全球领先的绿色算力创新方案成功入选。该项目由海兰云联合申能集团共同打造，是全球首个直接利用海上风电的海底数据中心零碳新基建标杆，助力上海在算力基础设施绿色化、低碳化领域达到国际前沿水平。

    2025年上海全球人工智能大会（WAIC2025）以“智能时代，同球共济”为主题，呈现出三大核心亮点：学术突破、软硬结合、全球治理。大会首次突破7万平方米展览面积，吸引800余家企业参展，发布100余款“全球首发”新品，覆盖AI芯片、智能终端、工业应用等前沿领域。中国算力服务领军者“并行科技”与全球领先的海底数据中心解决方案提供商“海兰云”强强联合，闪耀2025世界人工智能大会（WAIC2025）。

    公司积极推进在上海建设直接利用海上风电的海底数据中心项目。该项目首创海底数据中心与海上风电融合开发方案，研究解决多系统融合设计、建造、运行、维护等全链条工艺，打造绿电直供、算电协同的新型数字基础设施。该项目一期工程正在加速建设中，基础结构方面的建造已经完成，计划于2025年三季度投产运营。该项目在上海临港的产业政策牵引下，与上海电信、临科智华等合作伙伴打造“绿色算力+跨境数据”的新业态。项目将承载包括多款国产GPU服务器在内的算力集群，为人工智能应用推理、海洋能源开发、游戏开发、大数据标注、影视文化制作等产业提供高质量、低延时的绿色算力支撑。

    二、核心竞争力分析

    （一）超过20年的积累并掌握海洋核心技术及综合实施能力

    公司凭借在海洋装备、海洋信息化领域超过20年的技术积累，在智能航海、海洋观探测方面建立了完全自主可控的研制生产测试能力。在加拿大、德国、俄罗斯建立研发队伍，航海和海洋产品服务网络实现全球主要区域布局，能够为客户提供比较完整系统的解决方案。以海洋核心能力为支撑，突破解决了海底数据中心技术瓶颈，形成该领域的先发技术优势，满足客户运维和安全保障需求，构筑了核心技术壁垒。

    （二）关键技术自主可控

    公司作为国家高新技术企业始终坚持自主研发及技术创新，通过对关键技术的不断积累突破，保持行业内的领先优势，拥有国内外多项海洋领域专有高精尖技术。

    在智能航海领域，持续攻克多项关键技术，拥有船舶智能导航系统、机舱自动化系统、船岸一体化系统、复合雷达系统等系列海事产品，构建船舶远程信息服务系统，有能力为客户提供船舶智能化综合解决方案。

    在深海装备领域，公司610米及365米深的两款常压潜水系统装备，是国际顶级的深潜高效作业装备。拥有完整知识产权，主要材料和关键工艺自主可控。

    海底数据中心，是集成度高的复杂创新项目。通过国内两个阶段的完整验证后，解决了海洋装备制造、海底高压输配电、高效冷却、远程监控、系统可靠性和维修等难题，注册完成相关的全套专利，完全具备系统化生产能力，正式开始商业化的建设。

    （三）海上风电与海底数据中心协同技术

    海底数据中心建设技术：公司经过多年的研究与实践，攻克了海底数据中心的密封、防腐和散热等一系列技术难题。通过采用先进的密封技术，确保数据中心在海底高压、高盐、高湿度的恶劣环境下能够安全稳定运行；同时，项目团队集成重力热管、海水泵变频和空调群控等技术创新，利用海水实现自然冷却，有效降低了数据中心的制冷能耗，提高了能源利用效率。

    海上风电与海底数据中心协同技术：为实现海上风电与海底数据中心的高效协同，公司研发了智能电力传输与管理系统。该系统能够实时监测海上风电的发电情况和海底数据中心的用电需求，通过智能化的调度算法，实现电力的精准供应和余缺调剂，确保海底数据中心的稳定运行，同时最大化地利用海上风电资源。

    海南陵水海底数据中心项目建成投产两年多来，该项目运行平稳，能效指标业界领先，验证了技术方案的可行性。继海南陵水项目之后，海兰云在上海临港开发海底数据中心升级版。该项目与临港海上风电场相融合，计划于今年9月投产运营。项目就地消纳海上风电，实现能源供应的绿色化，打造零碳算力，同时共享工程设施，节省建设及运维成本。

    项目一期将在临港海上风场内建设1个2.3MW海底算力舱。项目建成后，实现95%以上用电为海上风电直供。当风电场发电量低于海底数据中心用电需求时，依托风电场海缆进行市电或柴发电返送，保障数据中心持续稳定运行。结合上海海床较浅的水文条件，公司技术团队对项目方案进行了升级，将海底数据舱从卧式改为立式，出口位于海面以上，便于项目人员出入运维，此举将大幅降低维护成本。数据舱为圆柱体结构，直径为14米，与海上风电机塔架直径相同，部署了4层机柜，每层设置48个柜位。数据舱的尺寸规格可以订制，以满足大型算力中心部署需要。未来，公司将不断优化技术方案，扩大项目规模，实现海上风电与数据中心的深度融合，助力东部地区算力可持续发展。

    三、主营业务分析

    1.概述

    （一）财务表现及其原因概述

    报告期内，公司实现营业收入48,748.13万元，同比增加208.66%；归属于上市公司股东的净利润3,414.28万元，同比增加172.44%。报告期内毛利率25.03%，同比降低9.81%，主要为“海南省海洋灾害综合防治能力建设项目（EPC+O）”项目规模较大，毛利率较低，此外，公司持续落实高质量发展战略，持续聚焦于自主产品为主的高毛利订单获取，自主产品的毛利率稳中有升。公司持续强化内部管理，在报告期内业务收入大幅增加的同时控制了费用的增长率，聚焦研发投入，强化技术竞争力，报告期内销售费用增加13.66%，管理费用增加31.99%，研发投入增加6.26%。报告期内经营活动产生的现金流量净额2,873.08万元，同比增加203.34%，经营性现金流情况持续改善。公司持续落实“精品战略”，从体系改革、聚焦主营、降本增效等多方面积极采取措施，盈利能力的增长趋势明显。

    （二）报告期内重要经营成果

    （1）智能航海

    公司积极探索新的业务领域及行业，积极参与了商业航天领域，一季度作为联合体成员单位成功中标了海南商发海上回收船项目，在火箭回收船的智能通讯导航、远程控制等方面提供技术支撑；这一突破也标志着海兰信在特种船舶领域的进一步深耕的决心，也标志着海兰信利用已有技术在新行业探索的突破

    公司在雷达业务上持续投入，市场地位进一步提升，新体制固态雷达除在国内列装应用外，也走出国门，走向东南亚、欧洲市场；新体制固态雷达的高性能、低维护成本优势进一步得到验证。2025年上半年，雷达新签订单近300套，同比持平，其中固态雷达占比30%；新型国际化能力建设初见成效，进一步提升了公司雷达产品的市场竞争力。

    （2）海洋观探测

    报告期内，公司圆满完成海南省海洋灾害综合防治项目（EPC+O）竣工验收，该项目作为国家级重点工程，通过部署岸基站点、海基浮标及无人智能装备构建了“岸海空天”一体化观测网，显著提升海洋灾害监测预警能力。项目的成功验收不仅验证了公司在海洋环境监测、数据传输及系统集成领域的领先技术实力，更积累了大型复杂海洋工程的全周期服务经验。

    同期，4500米级新一代水下数据仓完成样机研制并斩获首批订单：体积大幅缩减，布放回收更高效；海缆续接效率、供电能力实现跨越式提升；热管理与极端环境适应性全面升级，为深远海观测网络注入强劲动能。公司成功中标国家海洋综合试验场（威海）建设工程——坐底式实验平台项目，预计2025年底全面交付。

    （3）海底数据中心

    随着上海临港新片区签约海底数据中心项目，备受行业关注的“海底数据中心+海洋能源”的产业模式将在上海临港区域建成。临港海底数据中心项目总投资16亿元，建设总规模24MW，分两期建设。一期项目规模2.3MW，设计PUE不高于1.15，绿电供给率超97%，将打造全国首个海上风电融合型数据中心。公司参与该项目的设计、建设工作，一期项目的交付已经在紧锣密鼓地进行，预计2025年三季度交付运营。该项目获得上海当地政府的肯定和支持，符合上海当地智算产业发展对新型基础设施的要求，吸引了长三角区域内电信运营商、互联网企业、智算运营企业等行业主要参与企业的合作意向。签约仪式上，海兰云与申能、上海电信、中交三航局、壁仞科技、临科智华等生态伙伴同步签约合作。本次合作集结了“绿色、自主、智能、离岸”等全产业链资源，共同打造绿色智能算力生态。

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