广安爱众（600979）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广安爱众（600979）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司是一家拥有水电气业务的公用事业综合运营服务商，以“致力于公用事业一体化智慧运营，以为客户提供绿色低碳化综合能源服务为己任，建设百年爱众”为愿景，始终坚持以客户为中心，以创新推动发展，为客户创造价值。

    （一）报告期内公司所处行业情况

    1．水务行业

    中共中央、国务院发布的《国家水网建设规划纲要》提出到2025年建设一批国家水网骨干工程，到2035年基本形成国家水网总体格局，进一步提高城乡供水、水生态保护、水网智能化能力；要加强水网数字化建设，提升水网调度管理智能化水平，完善水网监测体系；要加快水网供水价格改革，落实水价标准和收费制度，建立合理回报机制。

    在政策的驱动下，将促进智慧水务的发展，提高水务信息化、智能化水平，进一步增强管网漏损控制，有效降低整体运营成本。将智慧水务融合于智慧城市发展体系，有助于打造智慧水环境，推动城市生态文明建设。

    虽然水务行业仍呈现水资源时空分布不均、管网漏损有所改善但依旧较高、水价持续改革深化但整体增长缓慢、企业异地扩张困难、集中度变高、差异化发展需求增强等特征。但随着城镇化水平提高、老旧小区改造的推进以及居民对供水质量要求的提高，用水需求总量将平稳增长，二次供水、智慧水务等都会成为行业新的增长点。截至2025年6月底，四川省全社会用水总量125.1亿立方米，同比降低4%。

    2．电力行业

    2025年上半年，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，要求规范有序推动新能源项目全部进入电力市场，上网电价由市场交易形成，并在电力市场外建立可持续发展差价结算机制，支持新能源高质量发展；随着《电力辅助服务市场基本规则》的发布，标志着我国电力市场改革进入系统性集成阶段，从“电能市场”向“电能+辅助服务等多维市场”迈进。《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》要求全面加快电力现货市场建设、全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用，明确了各地区电力现货市场建设的关键时间节点。《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》指出到2029年，我国基本建成办电便捷化、供电高质化、用电绿色化、服务普惠化、监管协同化的现代化用电营商环境，有效助力中国式现代化建设。今年以来，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中有进、稳中向好，电力供需总体平衡。

    2025年1-6月，全国规模以上水电累计发电量5398亿千瓦时，全国水电累计平均利用小时数为1377小时，全国水电累计装机容量43996万千瓦，同比增长3%，其中常规水电3.79亿千瓦，抽水储能6129万千瓦；全国新增水电并网容量393万千瓦，同比减少106万千瓦，其中常规水电110万千瓦，抽水储能283万千瓦，全国发电设备累计平均利用1504小时，同比减少162小时。全国电源工程完成投资3635亿元，同比增长5.9%；电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%。（数据来源：国家能源局）

    2025年1-6月，全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%。从分产业用电看，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9164亿千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7093亿千瓦时，同比增长4.9%。（数据来源：国家能源局）

    3．燃气行业

    2025年，围绕着国家生态环境污染治理、能源结构调整、“碳达峰、碳中和”等发展目标，天然气产量稳步提升。《中华人民共和国能源法》自2025年1月1日起实施，加大天然气资源勘探开发力度，合理开发可替代燃料，多措并举保障能源供应安全。四川省能源工作会议指出，天然气年产量力争突破600亿立方米，加快建设国家天然气（页岩气）千亿立方米级产能基地，推动安岳气田等老区块挖掘生产潜力，加快建设天府、通南巴等致密气田，提速川南深层页岩气开发。

    4．光伏行业

    2025年上半年，随着《分布式光伏发电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》的发布，光伏行业掀起抢装热潮。《2025年能源工作指导意见》指出，2025年新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上，发电量达到10.6万亿千瓦时左右，跨省跨区输电能力持续提升。2月21日，四川省能源工作会议明确了2025年光伏新增11GW。

    1-6月，全国太阳能发电装机容量110003万千瓦，同比增长54.2%；新增太阳能发电装机容量21221万千瓦，同比增长10973万千瓦。(数据来源：国家能源局)

    （二）报告期公司主营业务情况说明

    公司主营业务为水力发电、供电、天然气供应、生活饮用水、新能源开发和股权投资。其中水电气相关业务为核心业务，新能源开发、股权投资等业务为公司成长性和投资性业务。根据业务规划及发展需要，公司将所有业务划分为四大产业群。

    1.公用事业产业群：以要素保障促进经济高质量发展、改善人民生活条件为发展导向。主要包含水务、供电、城市燃气。

    水务板块：主要有广安爱众水务、前锋爱众水务、岳池爱众水务、华蓥爱众水务、武胜爱众水务、邻水爱众水务、广安花园制水、邻水爱众环保，业务包括制水、供水、污水处理。

    （1）制水：所取原水分别来自渠江、全民水库、响水滩水库、天池湖、嘉陵江、龙滩水库、关门石水库、向阳桥水库等河流和水库。目前，公司拥有自来水厂10座，年供水能力16863万立方米。

    （2）供水：在行政主管部门核定的供水区经营域内进行自来水销售，分别承接广安市广安区、岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市6个县级供水市场。公司拥有供水客户85.19万户。报告期，实现售水量0.48亿立方米，同比增长7.26%。

    （3）污水处理：在广安市邻水县拥有1座污水处理厂，负责处理邻水县部分生活污水，日均污水处理能力2万吨。

    电力业务：主要有岳池爱众电力、广安爱众电力，业务包括输变电、供电及少量的水力发电。

    （1）电源：部分自发自供电量，不足部分主要从国家电网公司趸购电量。在广安及岳池供区内拥有水电站7座，装机9.94万千瓦，其中岳池富流滩电站为全电上网模式，广安前锋凉滩电站、广安四九滩电站为自发自供、余电上网模式，岳池高低坑电站、岳池大高滩电站、岳池大桥电站、华蓥天池湖电站为自发自供模式。报告期，实现发电量0.88亿KWH，同比下降46.90%。

    （2）供电：拥有广安区、前锋区、岳池县3个供电市场，拥有电力客户89.74万户；建设有110KV变电站13座，35KV变电站20座，110KV线路约353.58公里，35KV线路约400公里，10KV线路4816.15余公里。报告期，现供区售电量10.59亿KWH，同比增长9.55%。

    燃气业务：主要有广安爱众燃气、前锋爱众燃气、武胜爱众燃气、邻水爱众燃气、德宏爱众燃气、西充爱众燃气、威宁爱众燃气，业务包括燃气销售等。

    （1）气源采购：主要从中国石油天然气股份有限公司采购天然气。天然气上游气源方根据市场供需情况，在国家发改委制定的基准门站价格基础上进行上下浮动。

    （2）销售：在行政主管部门核定的供气区域内进行管道燃气销售，目前拥有11个燃气市场，分别是广安市广安区、广安市前锋区、广安市武胜县、广安市邻水县、南充市西充县、云南省德宏两市三县（芒市、瑞丽市、盈江县、梁河县、陇川县）、贵州省毕节市威宁县；拥有储配气站8座（其中LNG储配站5座），配气门站5座，区域调压站16座，CNG加气站3座；已建成区域长输管线约200公里，中压管线约2014.61公里；年供气能力9.8亿立方米，公司拥有燃气客户约90.27万户。报告期，公司实现售气量1.46亿立方米，同比下降1.24%。

    2.绿能产业群：以满足用户日益增长的绿色能源消费需求为核心。主要有绵阳爱众发电、龙凤水电、新疆爱众能源、爱众能源销售、爱众综合能源，业务包括水力发电、光伏电站、售电、其他新能源及综合能源服务等。

    （1）水力发电：共有在役水电站3座，总装机容量27.9万千瓦，包括绵阳油坊沟电站，新疆哈德布特电站，江油龙凤电站，均为全电上网模式；于6月20日关停绵阳泗洱河电站、绵阳广草坪电站，总装机容量5.6万千瓦。报告期内，实现发电量5.68亿KWH，同比下降19.11%；实现发电上网电量5.62亿KWH，同比下降18.83%。

    （2）分布式光伏：爱众综合能源通过市场化导向，构建新业务平台，坚持以技术为本，建设高质量项目，促进分布式光伏能源项目标准化与规模化，持续探索优质客户的综合能源业务。截止报告期末，已建成投产项目145个，装机容量229.60MW；在建项目28个，装机容量38.60MW。报告期，实现发电量5070.51万KWH，同比增长229.23%。

    （3）售电及其他：爱众能源销售主要开展售电业务。市场化交易2025年全年签约合同电量为7.02亿KWH，1-6月已结算合同电量2.9亿KWH。

    3.现代服务产业群：聚焦C端家庭美好生活，通过舒适、健康、便捷的现代生活服务创造客户价值的同时通过向B端客户提供专业化的产业服务促进行业发展。主要包括爱众能源工程、爱众公用服务、爱众舒适家、爱众云算科技，业务包括工程施工、客户服务及舒适家居等。

    （1）工程施工。爱众能源工程拥有“输变电专业承包一级资质、建筑机电安装工程专业承包一级、电力承装(修、试)二级、市政公用工程施工总承包二级、电力工程施工总承包二级，燃气、煤气、热气及水系统压力管道安装GB1(含PE专项)、GC2,电力工程设计”等资质。爱众能源工程运用工程安装服务的资质、技术及经验，服务主业的同时向本土其他行业延伸服务、向异地拓展市场。

    （2）客户增值服务。爱众舒适家通过内外部多部门合作开展南方供暖等业务，构建“平台＋生态”的一体化生活服务模式，逐步拓展增值服务。报告期内，爱众舒适家分户式地暖业务持续增加，签约金额318.73万元，同比增长28.51%。爱众公用服务全面服务好内外部客户，为公司线下业务转型升级、成本集约，提供可复制的成熟解决方案。

    4.资本产业群：寻找获取收益机会，提高资产流动性，实现企业扩张，助力公司实施发展战略。主要有深圳爱众资本、爱众新能源，业务包括对外投资及园区产业投资等。

    （1）优先选择清洁能源、新能源、综合能源等相关领域进行投资。深圳爱众资本是公司打造的专业投融资平台和新业务孵化平台，负责优质并购项目源开发及短期投融资业务实施，同时通过股权投资布局新能源及科技创新型等业务。

    （2）借力外部资本和政府资源形成合力，重点构建产业基金和面向产业园区。爱众新能源围绕广安新能源智慧产业园新能源、智慧能源服务等项目进行产业孵化，培养新的利润增长点。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，公司坚持“以人民为中心”的发展思想，以积极转变工作作风为切入点，努力推动建设“效益爱众、智慧爱众、品质爱众、平安爱众、魅力爱众”。报告期内，公司实现营业收入14.39亿元，归属于上市公司股东净利润0.78亿元。

    （一）全面巩固运营能力。1.专注改进服务民生质量。一是点面结合抓服务。公司扎实开展营业普查工作，按照“全覆盖、全治理”原则，完成走访客户111.57万户，入户25.15万户开展用能宣传、档案核对等工作，核查表计148.66万只，确保基础业务规范、政策宣传到位，为进一步优化业务流程、精准客户需求打好基础。二是多措并举保供应。为全力保障迎峰度夏，公司上半年完成110千伏恒升变电站增容、广安区加压泵站等解决供应瓶颈项目14个；已投运四座储能电站，总容量为35MW/70MWH，实现广安市储能电站零的突破，能在迎峰度夏/度冬期间发挥削峰填谷积极作用；加快推进农网提质项目建设，已惠及农村居民8.23万户。同时网内投运52.14MW分布式光伏电站，其中自建15.67MW，能有效缓解高峰期用电压力。2.重点提升精细管理效率。一是强化管理中枢作用发挥。公司启动建设智能数据分析平台、虚拟电厂软件平台等6个信息化系统，通过技术创新实现管理升级。基本建成公司应急指挥中心，集成信息系统统一展示、监控视频实时调阅等应急指挥功能，着力提升公司应急指挥能力。成功上线司库管理系统，有效提升资金计划精准度和资金利用效益。优化财务共享中心运行机制，建成BIP财务分析看板，构建多维度财务指标分析模型，为经营决策提供有力支撑。二是加大标准化建设成果运用。公司扎实推进技术标准化建设，初步完成三大类二十三项技术标准分类，印发水电气老旧小区改造标准，有效指导各单位开展工作。围绕厂站中心不同场景，建立“一站一策”管理标准，完成21家子公司《卓越基层站所管理手册》，推动卓越基层站所创建工作走深走实。公司不断总结寻源招采经验，制定招采手册及采购文件标准，进一步优化采购成本。

    （二）多措增添发展动力。1.全力焕发内生活力。一是加快推进组织变革。通过外部对标学习公用事业行业管理模式，内部调研计量、服务条线运行情况，完成前台一体化工作复盘与运行模式优化建议方案。结合业务优化方向，修订25家子公司“定岗定编定薪方案”，形成客户服务与计量职能优化方案、人员盘点及配置方案。二是持续深化薪酬改革。在严格执行薪酬总额管控的基础上，继续按照“多劳多得、公平公正”的价值导向调整薪酬分配体系，持续构建更加公平、合理且富有竞争力的薪酬体系。同时按照“科学、适用、简单、公平”的原则改进任职资格管理体系，提升实用性和员工满意度。2.积极抢抓发展机遇。一是项目储备更加丰富。公司认真研究政策投向和公司发展趋势，高质量申报水电气管网改造项目35个，已获取到广安区燃气管道旧改、老旧小区管道扩容等超长期国债资金2.45亿元，争取到2025年农网改造项目1.35亿元专项支持，为公司管网升级奠定坚实基础。二是业务拓展更加坚定。公司搭建对外投资管理系统进一步提升管理效率，有序实施粤财基金、国铁基金、保山碳和瑞盈项目等投资。同时加大外部市场项目拓展，供区外分布式光伏装机容量突破220MW，新签约配电项目618万元。

    （三）坚持培育发展恒力。1.始终将风险防控放至首位。一是夯实安全生产底线。公司印发《安全体系化治理2025年工作方案》，以十条硬措施常态化开展城镇燃气、工程施工、水电站、水质安全、消防安全、森林防灭火专项整治，上半年开展专项安全检查50余次，燃气入户安检19.2万户，整治安全隐患1657处。二是全力防范经营风险。公司实行生产经营管理审计全覆盖，大力开展应收账款、工程项目和人力成本审计，完成审计工程项目198个。上半年公司完成合规风险诊断，并完成总部合规管理基本体系及合同管理、劳动用工、工程管理、采购管理4个专项领域管理体系评审，同时拟定配套管理办法及合规指引，修订170项业务流程，促进公司合规发展。公司持续做实投后管理，积极化解西藏联合、云南昭通等存量项目风险，及时回收拉萨金鼎所涉水电站转让款、众信联合分红款、德阳金坤项目差额补足款，通过对爱众综合能源增资7000万元，为其发展充分赋能。2.持续将品牌传递贯穿始末。一是积极宣传企业价值。公司开展“光影铸爱·笔尖绘众”主题活动，发布文化作品35篇；宣传10名优秀员工和4个先进团队典型，用平凡事迹讲述爱众故事。聚焦重要民生工程、重要节日保供，深度报道群众可感可及的民生项目，公司在微信公众号、官网发布服务民生类稿件19篇，在广安日报、市电视台等平台发布服务民生类文章（视频）17篇，外宣工作成效显著。同时公司围绕群众关心的热点问题，提前准备、主动回应，及时消除客户疑问。二是着力提升资本市场形象。报告期内，公司不断提升信息披露水平，持续披露ESG报告，多渠道与投资者进行互动和交流，准确传递公司战略目标与方向、生产经营情况、市场竞争力和品牌辐射力建设情况。2025年6月，公司完成了2024年度权益分派实施工作，向全体股东派发现金红利7191.44万元（含税）。三是切实履行社会责任。公司建立广安花园制水“红色机房”、爱众能源工程“红色精品工程”两个基层党建示范点，将生产经营与党建深度融合，进一步发挥基层战斗堡垒作用。公司派出26名驻村干部开展乡村振兴工作，切实扛起帮扶责任，通过深入了解乡村需求，为助力乡村发展提供精准帮扶。公司开展“青春志愿·护航高考”主题志愿服务，组织“特殊人群”关爱服务志愿活动，强化社区互联共建为居民提供生活便利，用实际行动诠释爱众担当。

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