特瑞斯（834014）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期特瑞斯（834014）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司所处行业归属于C制造业-C35专用设备制造业。公司专注于研发、生产、销售各类能源专用集成设备，经过多年的发展积累，已经逐步形成从能源设备产品转向为提供“设备+运维+数据服务”一体化解决方案提供商。公司上百余个品种的产品，涉及天然气、氢气的采集、输配、应用全过程；产品广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料、油气工程、氢能源等行业和领域。

    （一）公司主要产品与服务

    1、油气工程方面

    油气工程及服务主要向客户提供以油气田开发地面系统的油气处理系统设备、工程技术服务。公司能够提供某一功能或功能组合的单体设备、由各种单体设备经过系统优化集成后组成的成套系统装备及相关的技术服务。公司产品种类繁多，可根据用户要求个性化设计制造成套装备或单体设备。在该领域公司已形成了完备的技术和产品体系，能够向客户提供高效、节能、环保的油、气、水处理装备及技术服务。

    2、天然气输配设备

    燃气集输专用集成设备,经过多年的发展积累,已经形成燃气集输系统、集输核心设备、燃气智能管控系统三大类、百余个品种的产品,涉及天然气的采集、输配、应用全过程;产品广泛应用于公用事业、燃气发电、工业原料等行业和领域。

    其核心产品为燃气调压器、超声波流量计、调压箱/柜、智慧燃气调压站、燃气调压器预警系统及设备维护等。

    3、氢能源

    公司研发和制造全产业价值链的氢能核心装备、用于制、加、输、用全过程。公司位于长三角战略位置，拥有丰富的供应链资源。

    同时根据国家“双碳”的战略目标，公司聚焦碳捕集利用和封存(CCUS)、新能源两大业务，进一步完善了在二氧化碳减排领域的技术体系。

    （二）公司经营模式

    公司围绕公司核心业务发展，打造了公司优秀的技术、市场、管理团队，结合运用OA、ERP、PLM等多种信息管理系统，全流程精细化管控，经过多年的精益管理经验，摸索出一套与企业现阶段相适应的采购模式、生产模式和销售模式。

    1、采购模式

    公司供应链管理部，负责制定和维护规则，监督及评价供应商，确定供应商的份额划分，付款方式、付款周期等事宜。各业务板块的采购人员负责执行，并收集各种信息，包括供应商交货及时率、产能情况等；供应链管理部负责监督各业务部门采购的具体情况。

    2、生产模式

    公司拥有健全的生产管理体系，公司根据销售订单编制生产计划交由生产部门安排生产，并针对市场变化及时作出调整。在市场需求旺盛时，根据与客户的沟通情况，公司也会适当备货以及时满足客户需求。公司目前主要采用的生产模式是公司主要负责产品设计、装配和检测环节，机械加工环节部分由自有机械加工车间完成，部分由外购毛坯件或外协方式完成。

    3、销售模式

    公司主要采用直销模式，公司的销售市场主要包括境内销售和境外销售，公司通过商业谈判和招投标两种方式获取订单，与客户签订销售合同，约定销售价格、交货时间、交货地点、付款条件、技术指标等内容，公司根据客户下单安排生产，并负责运送货物至客户要求地点。

    4、服务模式

    公司组建专业服务团队，为客户提供油气技术服务、工程服务、设备维护保养服务等。公司为客户提供一站式服务，取得用户一致好评。

    （三）经营资质

    公司具有完备的生产体系，已取得国内外多项资质认证，包括压力容器设计许可A1/A2/A3/D、压力容器制造许可A2、压力管道元件制造许可A/B、压力管道设计许可GB1/GC1、压力管道安装许可GC1、安全附件（紧急切断阀）生产许可证、美国机械工程师学会ASME“U”&“S”认证、防爆认证、CCC中国国家强制性产品认证、德国DVGW产品认证、TUVSIL3功能安全等级认证、TUVCE认证（PED指令)、海关联盟EAC认证、CNAS实验室认可认证等。

    报告期内，公司商业模式未发生重大变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2025年上半年，公司紧密围绕年度经营目标，深化科技创新与市场拓展，持续提升服务质量，优化内部流程，强化风险防控与目标管理，并加强资金预算管控，协同推进开源节流、提质降本增效。

    报告期内，公司实现营业收入22473.8万元，较上年同期减少了6217.58万元，同比降幅21.67%，归属于上市公司股东的净利润776.92万元，较去年同期减少1672.15万元，同比降幅68.28%。公司经营活动产生的现金流量净额-2758.2万元，较去年同期增加2215.15万元，同比增幅44.54%。截至报告期末，公司总资产125555.24万元，较年初减少0.68%；归属于上市公司股东的净资产82048.28万元，较年初增加1.03%。

    销售方面:报告期内，公司始终以用户需求为中心，进一步完善了产品多元化布局，加快新品研发和现有产品迭代升级。公司积极扩展燃气集成系统的使用场景，从原有的城市门站、区域调压站调压计量设备、大型工业用调压计量系统、长输管线输气站调压计量系统，逐步开拓以天然气发电为主的燃气调压计量系统，并在燃气井口业务（油气加工处理设备）、天然气储气库业务(注采气撬装)、氢能业务（甲醇加注撬、压缩机撬等）及其他业务（节流加热撬）作积极的市场开拓。公司同时积极探索新产品市场、新业务模式，积极参与国内行业龙头公司“一带一路”项目，开展新型基础设施合作。

    研发方面:报告期内，公司主要进行了液驱式氢气压缩机撬、液驱式氢气增压器的开发、甲醇水蒸气重整制氢的研究与开发、氢气用控制阀研究与开发以及轴流指挥器式氢气调压器、智能定位器等项目开发,报告期内公司申请专利12项，获得授权专利10项，其中发明专利3项。

    生产方面：报告期内，全球制造业正经历“智能+”与“双碳”目标双重驱动下的深度变革。为了应对市场变化和公司产品转型需求，生产制造部门充分吸收消化新产品在设计、制造过程中的核心技术，加强技术储备，开发新的供应渠道。生产车间加强技改，升级产线设备，新改造油漆房尾气处理系统正式投运，调整技术工人配比，全面提升员工素质。大力推进“数字化”+“智能化”生产管理，引进AGV智能搬运机器人提升生产效率。设计科学合理的考核指标体系，引导员工树立“重质量、提效率、保交付”的生产意识。

    资本运作方面：报告期内，公司积极对资本市场进行调查与分析，与当地各大投资机构保持良好关系，紧跟市场政策，在深耕公司主营业务的同时，继续关注新能源、新材料、硬核科技方面的投资项目。公司通过与常高新金隆控股（集团）有限公司共同成立的“常州诺安一号创业投资基金”，投资了新能源、新材料、合成生物、低空经济、机器人等项目。报告期内，公司对安翼陶基复合材料（常州）有限公司追加了投资。

    公司治理及内部控制方面：报告期内，公司通过开展内控培训及优化“订单管理”等相关制度，有效推进了业务流程的标准化与规范化，同时增强了员工内控意识和风险防控能力。

    （二）行业情况

    中国天然气行业在政策支持、技术突破、市场改革和能源转型的多重驱动下，发展前景总体向好，将呈现“供应能力增强、需求结构优化、市场效率提升、低碳转型加速”的格局。以下从核心驱动因素、增长空间、挑战与应对三个维度展开分析：

    一、核心驱动因素：政策、技术与市场改革形成合力

    1、政策红利持续释放

    定价机制重塑：2025年8月国家发改委发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制的指导意见》，明确将省内管网定价从“一线一价”转向分区或全省统一价，与跨省管道“一区一价”衔接，减少中间环节加价，预计降低终端气价0.05-0.12元/立方米。这一改革打破区域壁垒，推动“全国一张网”形成，释放市场活力。

    非常规气开发激励：财政部2025年修订的《清洁能源发展专项资金管理办法》对页岩气、煤层气等实施“多增多补+冬增多补”奖补政策，直接刺激非常规气产量提升。例如，中石化在资阳深层页岩气区块突破60兆帕极限压力控制技术，创下固井深度、垂深和水平段三项纪录，为页岩气规模化开发提供技术范本。

    2、供应能力稳步提升

    国内产量持续增长：2024年天然气产量2463.7亿立方米（同比+6%），预计2025年达2500亿立方米，跻身全球天然气大国行列。非常规气贡献突出，2023年产量占比43%，未来十年将成为增储上产主力。

    进口多元化保障：2024年LNG接收能力达1.56亿吨/年，中俄东线、中亚D线等管道项目强化供应韧性，预计2025年进口量2016亿立方米，进口依存度44%。

    3、需求端结构性增长明确

    清洁替代加速：2024年天然气消费总量4261亿立方米（同比+8%），工业燃料、交通、发电等领域替代效应显著。例如，LNG重卡2024年替代柴油近3000万吨，预计2030年保有量超120万辆，成为交通领域减排主力。

    调峰电源需求激增：气电装机规模达1.3亿千瓦，新增气电装机超1000万千瓦，在新能源高比例并网背景下，气电调峰作用不可或缺。

    二、增长空间：四大领域支撑长期发展

    1、交通领域深度替代

    LNG重卡、船舶燃料等场景的经济性优势显著，2024年车用LNG对柴油替代量同比增长50%，且随着基础设施完善（全国LNG加注站超5000座），预计2030年替代量将再翻番。

    2、气电调峰与分布式能源

    气电作为灵活电源，在风电、光伏波动性强的背景下，其调峰价值凸显。预计“十四五”期间气电装机年均增长8%，长三角、珠三角等负荷中心的分布式能源项目将快速落地。

    3、工业与城镇燃气升级

    钢铁、化工等行业“煤改气”持续推进，叠加农村“煤改气”政策，预计2025年城市燃气消费达1675亿立方米（“十四五”CAGR6.7%）。

    4、氢能与天然气融合发展

    头部企业如新奥股份已在内蒙古、新疆布局氢能项目，探索天然气掺氢燃烧技术，为工业脱碳提供过渡方案。同时，CCUS技术的应用将降低天然气产业链碳排放，助力“双碳”目标。

    三、挑战与应对：转型期的关键突破点

    1、国际能源价格波动风险

    2025年OPEC+增产导致国际油价下跌，短期可能压低LNG进口成本，但需警惕地缘政治冲突引发的供应中断风险。应对策略包括：扩大LNG现货采购比例，利用上海、重庆等交易中心提升定价权，同时加强与中亚、中东产油国的长期协议合作。

    2、可再生能源竞争加剧

    光伏、风电成本持续下降（2025年光伏度电成本0.03美元），对天然气形成替代压力。行业需通过技术创新巩固优势，例如开发“气电+储能”联合调频系统，提升灵活性价值。

    3、基础设施区域失衡

    东部沿海LNG接收站密集（如江苏已建成3座），但中西部管网覆盖率低。未来需重点推进“西气东输”五线、川气东送二线等项目，同时利用数字化技术优化管网调度效率。

    4、行业转型阵痛

    从规模扩张转向质量效益的过程中，企业需应对市场化改革带来的竞争加剧。例如，省内管网整合可能导致中小运营商退出，头部企业需通过技术降本（如智能管网）和服务增值（如综合能源服务）巩固市场地位。

    四、未来趋势展望

    1、供应端：非常规气与进口多元化双轮驱动

    页岩气、煤层气产量预计2030年突破2000亿立方米，占国内总产量的50%以上；LNG进口量将达1.2亿吨/年，进口来源扩展至非洲、南美等新兴产区。

    2、需求端：交通与发电成增长主力

    交通领域天然气消费占比将从2024年的10%提升至2030年的18%，发电用气占比从17%增至22%，成为需求增长的核心引擎。

    3、市场格局：立体化竞争与区域整合

    “国家队主导核心资源、混合所有制探索细分赛道”的格局将深化，区域市场整合加速（如京津冀、长三角管网互联互通），同时国际合作项目（如中俄氢能合作）成为新增长极。

    4、技术前沿：氢能与数字化重塑行业生态

    氢能掺混比例有望在2030年达15%，数字化技术将使管网运营成本降低15%-20%，CCUS技术商业化应用将推动天然气产业链碳强度下降20%。

    结论：

    中国天然气行业正处于从“规模扩张”向“质量效益”转型的关键期，政策红利、技术突破和市场改革为其注入强劲动力。未来十年，行业将呈现“供应保障有力、需求结构优化、市场活力增强、低碳转型加速”的特征，成为支撑能源安全和“双碳”目标的核心力量。尽管面临国际竞争、可再生能源替代等挑战，但通过技术创新、市场化改革和国际合作，行业有望在2030年前后进入高质量发展的新阶段，为全球能源转型提供“中国方案”。

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