【机构调研记录】广发基金调研天合光能、敷尔佳等5只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，广发基金近期对5家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）天合光能 （广发基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：光伏产业座谈会要求规范竞争秩序，推动产业健康发展。光伏行业协会倡议加强自律，维护公平竞争。未来光伏电池技术路线中，TOPCon为主流，BC和HJT共存，叠层电池技术是重要发展方向。储能板块全年目标8GWh以上，海外订单占比提高，成本摊薄提升毛利率。美国市场需求加速释放，组件价格提升，天合加快销售并优化供应链。上半年组件出货超32GW，国内占比超50%，欧洲超25%，亚太11%-12%，中东8%。储能订单超10GWh，海外占比高，支撑未来盈利性提升。分布式光伏短期观望，长期需求有望复苏，公司会调整策略实现股东利益最大化。

2）敷尔佳 （广发基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年上半年，敷尔佳销售渠道优化与产品价格梳理工作取得阶段性进展，第二季度营业收入环比增长86.68%，进展符合预期。6·18期间抖音和天猫销售增长情况乐观，符合预期。京东平台上半年增速亮眼，通过加深合作和丰富产品种类实现快速增长。线上投流整体趋势平稳，没有明显变化。抖音达播占比有所收紧，主要集中在大促期间。线下费用率较低，主要为销售人员工资和线下活动物料费用。非贴片类产品收入占比稳步提升，产品线更加丰富。研发团队处于成长阶段，未来将继续完善和扩张。重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维项目3轮注射已完成，处于数据清理与总结报告筹备阶段。具体分红安排需关注公司临时公告。

3）夏厦精密 （广发基金参与公司特定对象调研&电话会议&电话会议交流）
调研纪要：2025年上半年，夏厦精密营业收入增长30.77%，但净利润下降41.87%，主要因价格竞争、成本增加及利息变化。公司产品如精密齿轮、减速机已应用于人形机器人，订单规模较小。减速机业务增长超100%，得益于客户验证后的放量。未来计划拓展关节模组产品链，并加大研发投入。丝杠核心加工设备研发进展顺利，精度和效率提升。公司已在越南建厂试生产，未来将扩展海外市场。智能传动系统核心零部件项目正在推进，资金来源多样。

4）剑桥科技 （广发基金管理有限公司参与公司业绩说明会&现场参观）
调研纪要：公司与北美运营商的主要业务集中在宽带接入和无线网络领域，2027年业务规划尚未明确。与多个北美大客户的合作进展不同，有的产品验证接近完成，有的仍在进行中。上海和嘉善工厂将800G系列产品产能提升至年化200万只，明年上半年继续扩产。今年扩产计划顺利推进，明年产能配套目标较之前有所提升。今年扩产依靠自有资金，明年可能使用香港发行融资，物料储备足够支撑今年需求。

5）乐普医疗 （广发基金参与公司业绩说明会）
个股亮点：乐普瑞康(北京)养老服务管理有限公司为公司的子公司，公司持有其70.18%股权，主要从事老人养老服务，护理服务。；公司自主研发的聚乳酸面部填充剂（俗称“童颜针”）已获得国家药品监督管理局（NMPA）注册批准；公司的人工智能产品主要是搭载AI-ECG的各种生命指征监测类的硬件产品，针对不同应用场景，外形包括但不限于各种可穿戴设备（戒指、手环、心贴）、pad类、台式机等

广发基金成立于2003年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)14545.14亿元，排名3/210；资产管理规模(非货币公募基金)9284.61亿元，排名3/210；管理公募基金数821只，排名2/210；旗下公募基金经理93人，排名8/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为广发成长领航一年持有混合A，最新单位净值为2.09，近一年增长176.54%。旗下最新募集公募基金产品为广发创业板指数增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月15日至2025年8月29日。

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