华厦眼科（301267）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华厦眼科（301267）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入21.39亿元，同比上升4.31%，归母净利润2.82亿元，同比上升6.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入10.46亿元，同比下降2.47%，第二季度归母净利润1.32亿元，同比上升20.73%。本报告期华厦眼科公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达78.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.2%，同比减1.4%，净利率14.04%，同比增5.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.43亿元，三费占营收比25.39%，同比减2.93%，每股净资产6.96元，同比增3.44%，每股经营性现金流0.5元，同比减1.61%，每股收益0.34元，同比增6.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-65.71%,原因:本期使用暂时闲置的资金进行现金管理。
2. 交易性金融资产变动幅度为675.9%,原因:本期使用暂时闲置的资金进行现金管理。
3. 其他流动资产变动幅度为-95.31%,原因:理财产品到期赎回。
4. 其他应付款变动幅度为167.79%,原因:计提的应付股利尚未支付。
5. 财务费用变动幅度为44.65%,原因:公司提升资金利用效率，将暂时闲置的资金用于购买理财产品、结构性存款等金融产品，导致银行利息收入减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.22%,原因:公司回购股份金额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.79%，资本回报率一般。去年的净利率为10.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.12%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.79%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.95亿元，每股收益均值在0.59元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为33.44亿元，已累计从业9年184天。

持有华厦眼科最多的基金为中信建投轮换混合A，目前规模为8.66亿元，最新净值3.2579（8月25日），较上一交易日上涨0.79%，近一年上涨49.76%。该基金现任基金经理为栾江伟。

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