美亚光电（002690）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期美亚光电（002690）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司专注于光电智能识别装备的研发制造，是国内领先的光电识别产品与服务提供商，致力于为全球用户提供高效、便捷的智能识别解决方案。公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大业务板块，主要产品有色选机、X光异物检测机、口腔CBCT、移动式头部CT、骨科手术导航定位设备等，产品销售覆盖全国并出口至全球100多个国家和地区。

    1、报告期内公司从事的主要业务

    （1）色选机

    公司色选机系列产品通过提供颜色、形状、材质等光学特征的差异，利用光电分选原理，可有效实现异物剔除与品级分类，是保障农产品安全和品质、提升农产品附加值的关键设备。根据应用物料不同，色选机可分为大米色选机、杂粮色选机、茶叶色选机等，目前已拓展应用到包括农副产品（粮食、坚果、茶叶、果蔬、中药材、水产等）、环保回收等行业近千种物料的色选。

    报告期内，公司继续在“追求品质，服务客户”的核心价值观指引下，积极贴近市场需求，发挥技术研发创新优势，推动技术和产品迭代，并通过工程化设计和智能化生产，持续提升产品的品质，有效满足市场不断变化的需求。在数字化与智能化浪潮席卷全球的当下，公司全面推出新一代AI+数智化色选机美亚大师4.0。依托公司自主研发的AI分选大模型，融合多模态通用人工智能引擎与群体智能协作网络，美亚大师4.0将为生产线注入智慧决策的能力，它通过互联互通，以数据作为核心驱动力，助力食品加工、资源回收利用等行业从传统“人控”迈向先进“智控”，不断提升食品安全与品质基准、推动再生资源高值化利用。

    公司还发布了“全栈式大米数智化加工解决方案”，实现了从原粮入仓到碾米、色选、包装的全流程数字化与智能化管理，有力推动了粮食产业链数字化转型。该方案已在全球多个标杆项目中落地。如泰国Thanakorn米厂（全球最大单体米厂），湖北巨金米业、辽宁渤海米业等，此外，中粮集团、益海嘉里等龙头企业也均已引入该技术。

    （2）高端医疗影像设备

    公司高端医疗影像设备目前主要包括口腔X射线CT诊断机（口腔CBCT）、口腔数字印模仪（口内扫描仪）、耳鼻部CT、移动式头部CT、骨科手术导航定位设备等，其中口腔CBCT广泛应用于口腔颌面部及耳鼻部X射线影像检查，一次拍摄可生成全景、CT、头颅正侧位等高清影像，并提供3D智能诊断、智能正畸分析等软件，帮助医生实现精准化诊疗；移动式头部CT是用于床边成像的可移动CT成像系统，适用于头部及四肢扫描，具备移动便捷、续航能力强、扫描模式丰富、辐射防护全面等特点；骨科手术导航定位设备主要用于脊柱外科和创伤骨科手术过程中手术器械和植入物的精准导航定位，推动手术朝微创化、精准化方向发展。

    报告期内，公司坚持技术创新，在不断优化现有产品的同时，还推出了多种新产品、新应用，持续引领行业发展。在口腔诊疗领域，公司发布了行业首个口腔影像智能体美亚影擎，它突破了传统口腔CBCT的工具属性，迈向智慧医助的全新阶段，以"感知交互-认知决策-自主进化"三大核心能力，构建了硬件+软件+生态三位一体的智能诊疗系统，实现口腔诊疗全流程数据互通与智能协同，助力医疗机构实现数智化升级，为患者提供更精准、更高效的智慧诊疗服务。

    公司自主研发的内窥镜摄像光源一体机也在4月份取得了医疗器械注册证，该设备可为骨科、普外科、泌尿外科等科室的内窥镜手术提供支持；同时还可以与公司骨科手术导航定位设备交互联用，实现内窥镜位置信息与镜下影像的实时融合显示。

    （3）工业检测设备

    公司工业检测设备通过识别物料密度特征的差异，利用X光的穿透性，可实现包装后食品中金属、石子、玻璃等异物检测，以及带壳坚果内部缺陷检测、水产品检测等。目前公司工业检测设备已有多个系列化产品，包括X射线包装食品异物检测机、X射线工业品检测设备等，在保障工业品安全方面发挥着重要作用。报告期内，公司持续优化现有产品，通过工程化设计、智能化生产不断提升产品技术水平和稳定可靠性。

    2、经营模式

    （1）生产模式

    公司产品均为自主生产，采用计划生产和订单生产相结合的模式，并根据市场需求情况保持合理库存。公司拥有行业首个整机生产智能工厂和智能涂装钣金生产基地（目前扩建项目正在建设中），产能能够有效满足市场需求。随着公司工程化设计水平的不断提升，两座智能工厂将会进一步提升生产效率和产品品质，增强了产品的市场竞争力。

    （2）原材料采购模式

    公司采购的原材料和零部件均为普通工业材料和部件。采购主要根据产品生产计划进行。公司建立了完善的采购制度及内部控制流程，并对各采购环节进行有效管控。经过多年的发展，公司已经与国内外众多供应商建立了良好的合作关系。当前公司产品主要零部件均实现了不同程度的国产化，市场供应稳定充足。公司建立的面向供应商的互联网信息平台“美亚电子采购平台”多年来稳定运行，有效地保障了公司供应安全。

    （3）销售模式

    公司产品销售主要有经销和直销两种模式。色选机下游客户主要为各类农产品加工、收储企业以及再生资源环保回收企业等，医疗影像产品下游客户主要为各级口腔诊疗机构、各类医院等，工业检测产品下游客户为工业品生产企业。在“追求品质，服务客户”的核心价值观指引下，经过多年的发展，公司已建立了稳定高效的营销服务网络，并与客户群体建立了长期良好的合作关系，产品销售遍及全球100多个国家和地区，美亚品牌在客户中拥有良好的声誉和信赖度。

    3、业绩驱动因素

    2025年上半年国内外形势复杂多变，全球经济复苏面临诸多困难与障碍，科技与创新竞争日渐加剧，关税等贸易摩擦愈演愈烈；国内经济发展仍承受较大压力，产业结构调整和转型加速，对企业生存发展提出了更高的要求。公司在董事会和经营管理层的领导下，在中长期发展战略的指引下，坚决聚焦优势主业，在稳步发展的同时，持续引领行业高质量发展。

    （1）坚决贯彻中长期发展战略，推动企业稳步发展

    在“诚信、求实、创新”企业核心文化和“追求品质、服务客户”核心价值观指引下，公司始终坚持贯彻中长期发展战略，积极推动战略落地执行，并在发展过程中不断完善和提升，为企业稳步成长提供源源不断的推动力。

    报告期内，公司围绕中长期发展战略，深度聚焦优势产业，统筹资源投入，确保主营产品市场竞争力的持续提升和主营业务的可持续发展。在当前复杂多变的国内外形势下，公司紧贴市场需求，在深度理解行业发展趋势和市场竞争现状的前提下，在技术创新和产品迭代、市场营销策略的制定和执行等方面，充分发挥了公司在品牌、产品品质、营销、服务等各方面的优势。公司2025年上半年已扭转2024年业绩下滑的不利局面，整体经营稳中有进，且经营质量稳步提高。

    报告期内，公司实现营业收入10.23亿元，同比增长9.92%，实现净利润3.03亿元，同比增长11.34%，实现经营活动产生的现金流量净额3.93亿元，同比增长125.28%。

    （2）深度聚焦优势产业，持续提升主营产品市场竞争力

    长期以来，公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大业务板块，在产品研发、市场营销、售后服务、品牌宣传等方面持续投入资源，产品市场竞争力和品牌影响力持续上升，主营产品市占率水平稳步提高。

    报告期内，在公司中长期发展战略的指引下，公司持续加大对主营业务的投入。色选机业务继续保持稳定较快速发展，尤其是在国内市场，在保证产品盈利水平的基础上，色选机收入增长速度超过15%，持续保持良好的景气度；在国际市场，虽然受到诸多客观条件的制约，但出口收入仍然保持增长态势。医疗业务上半年虽然仍受到经济环境、行业竞争等不利因素的影响，但通过技术和产品升级迭代、市场营销的持续投入等方式，公司遏制了2024年以来业务收入大幅下滑的趋势，同时公司还紧抓市场机遇，积极布局口腔医疗数智化发展，截至6月末，“美亚美牙”口腔健康数字化云平台终端用户已突破万家，为未来医疗业务持续稳定发展奠定了坚实的基础。

    报告期内，公司色选机业务收入7.42亿元，同比增长15.17%；出口2.31亿元，同比增长7.17%；医疗相关业务收入2.04亿元，同比基本持平。

    （3）强化技术创新投入，引领行业高质量发展

    在全球数字化与智能化浪潮快速推进的当下，公司作为识别技术应用的领军企业之一，正在不断地运用智能AI、大数据、云计算等技术，有效地融入到产品和行业解决方案创新中去，有力推动了行业的数智化转型和高质量发展，公司也正在由单一装备制造商向系统化解决方案供应商进行转变。

    报告期内，公司发布了行业首个口腔影像智能体“美亚影擎”，它突破了传统口腔CBCT的工具属性，构建的“硬件+软件+生态”三位一体的智能诊疗系统，实现了口腔诊疗全流程数据互通与智能协同；公司还发布了“全栈式大米数智化加工解决方案”，实现了从原粮入仓到碾米、色选、包装的全流程数字化与智能化管理。此外，公司还取得了骨科手术导航定位设备和内窥镜光源一体机的注册认证，在进一步丰富公司医疗产品线和竞争力的同时，也在不断推动国内高端医疗影像产业的健康发展。

    二、核心竞争力分析

    公司是国内光电识别领域的领军企业之一，拥有持续的创新能力，在技术研发、智能生产、人才队伍、市场拓展和服务、品牌影响力等方面均具有较强的竞争优势。围绕识别核心技术和产品的“性能、可靠性、成本”等关键指标，公司持续加大投入，为企业的可持续发展提供强大的核心竞争能力支撑。

    1、技术研发创新优势

    秉承着“诚信、求实、创新”的企业核心文化和“追求品质，服务客户”的核心价值观，公司技术研发始终贴近市场需求，突出源头创新，不断加大对主营业务和优势产业的研发投入，建成了行业内高水平、可持续的研发体系和技术创新平台。

    公司建有国家认定企业技术中心、国家农产品智能分选装备工程技术研究中心、安徽省技术创新中心等高水平创新平台，先后承担30余项国家及省部级重大科技计划项目，主导、参与制定9项国家和行业标准；先后获评国家创新型企业、国家技术创新示范企业、国家火炬计划重点高新技术企业、全国工业品牌培育示范企业、国家知识产权示范企业、国家级制造业单项冠军企业；两次荣获国家科技进步二等奖，四次荣获安徽省科学技术一等奖；多次荣获国家重点新产品、国家自主创新产品认证。截至报告期末，公司拥有授权有效发明专利175件（其中3件国外授权发明专利）、实用新型专利205件、外观设计专利51件。

    2、市场竞争优势

    公司产品覆盖食品安全、医疗健康、再生资源等多个业务板块，品类丰富、品质优良、性价比高，品牌优势明显。公司具备业内领先的技术研发实力、工艺设计能力和可靠的智能化、规模化生产能力，是亚洲最大的色选机生产基地。公司拥有行业内首个整机生产智能工厂和智能涂装钣金生产基地（目前扩建项目正在建设中），能有效满足市场高品质、工程化创新产品的需求。公司已有效布局包括直销团队、经销网络、电商网购等多渠道营销模式，已构建较为完整的国内外营销体系。经过30余年的发展，公司品牌在行业内具有巨大的影响力，“买美亚，很放心”已经成为终端客户的共识。目前公司主营产品已覆盖全国市场，并远销全球一百多个国家和地区，市场竞争优势明显。

    3、人才队伍优势

    公司高度注重人力资源管理，建立起了科学合理的职称职级发展通道，涵盖管理、专业技术、营销三大序列，可有效地发掘和培养人才。经过多年积累，公司在技术研发、经营管理、市场营销、生产制造等多个领域内集聚了一大批优秀的专业人才，形成了一支专业配备完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识和凝聚力较强的优秀团队。近年来，随着企业的逐步发展，公司在人才队伍建设方面不断加大投入，吸引了一大批学历高、能力强的专业人才加入，为未来的可持续发展奠定了坚实的人才基础。

    4、政策和环境优势

    在食品安全领域，“实施食品安全战略，形成严密高效、社会共治的食品安全治理体系，让人民群众吃得放心”已成为全社会的共识，随着国家在食品安全领域的监管愈加严格，食品安全检测的市场需求正在不断地提升。

    在高端医疗器械领域，国家逐步出台相关政策，引导并鼓励国内医疗机构使用国产医疗器械，为本土医疗器械企业的发展提供了良好的政策环境和机遇。在高端医疗影像设备领域，进口替代浪潮正在迅猛推进，同时部分国产优秀高端医疗影像产品也正在走出国门，抢占国际市场。

    在再生资源领域，随着国家对高质量发展要求的进一步提升，绿色低碳循环发展成为各产业发展的主要任务之一。国家十四五规划中明确提出全面推行循环性生产方式，普遍推广绿色设计和清洁生产。这为再生资源行业的快速发展提供了良好的契机，也为公司在再生资源领域的产业推进提供了良好的机遇。

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