【机构调研记录】大成基金调研开立医疗、芯动联科等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月22日披露的机构调研信息，大成基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）开立医疗 （大成基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年上半年公司海外销售收入与去年同期基本持平，主要因去年基数较高，海外市场增速不高但稳健。公司大力推进海外人员本土化及新产品注册，尤其在HD-650和SV-M4K200等高端新品推出后，海外注册力度显著增强。内镜HD-650自推出后市场表现良好，近两个月已实现小批量销售，预计全年销售将会放量，三甲医院多镜体配置订单占比提升。2025年上半年公司销售毛利率同比下降几个百分点，但整体仍稳健，预计毛利率有望止跌稳。AI功能已在内镜系统实现质控功能，未来将重点发展复杂诊断功能。公司已形成超声、软镜、外科及IVUS四条核心产品线，通过持续高研发投入推动各线产品向高端化发展。

2）芯动联科 （大成基金参与公司分析师会议）
调研纪要：芯动联科2025年上半年实现营收25,313.41万元，同比增长84.34%，净利润增长173.37%。公司基于半导体行业积累，采用先进MEMS工艺，产品广泛应用于工业、汽车、气象等领域。公司产品替代机械陀螺仪，解决低成本高集成需求，光纤陀螺成本高难以竞争。FM加速度计需求旺盛，客户导入周期长，但已被广泛选用。公司产品价格契合无人机需求，未来需求量大。除非大订单，否则价格体系不会有太大调整。公司入资武汉公司，开发MEMS振镜用于光交换机，市场潜力大。公司计划每两年推出一次股权激励，分三年归属。下半年将执行年初合同，并有新订单，需求旺盛。

3）水羊股份 （大成基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司始终是坚定的品牌信仰者，注重品牌资产打造，追求持续、长期的高质量增长。高端品牌的打法依靠用户管理和忠诚度，不依赖大流量和降价促销。PA品牌通过品牌资产、产品体系完善、精准市场传播和渠道建设实现高速增长。RV品牌在美国市场推进品牌升级，优化团队，整合渠道，提升品牌形象和销售转化。伊菲丹推出二代 rich面霜，加强面霜与新臻金的推广，未来五年规划多个新品类，并启动三年中国 50店计划，重点拓展核心城市高奢商圈。公司持续推进股权激励计划，回购股份用于激励员工。下半年保持正常投放节奏，重点在日常销售渠道和品牌长期建设。代运营板块调整后回到正常轨道，美斯蒂克通过精准洞察市场需求实现增长。御泥坊升级定位“专研东方”，主推黑参系列，销售有序回升。

4）我武生物 （大成基金参与公司分析师电话会议）
调研纪要：2025年上半年，我武生物实现营业收入4.84亿元，同比增长12.81%，净利润1.77亿元，同比增长18.61%。主要产品粉尘螨滴剂销售收入4.55亿元，增长10.51%；黄花蒿花粉变应原舌下滴剂销售收入2102万元，增长71.37%；皮肤点刺液销售收入633万元，增长104.38%。公司研发管线包括屋尘螨膜剂、皮炎诊断贴剂等，部分产品已进入临床试验阶段。销售体系方面，公司提拔年轻销售经理，调整销售架构，提高管理效率。皮肤点刺液产品定位从脱敏辅助转向过敏原筛查，豚草花粉和狗毛皮屑点刺液继续临床研究。黄花蒿花粉变应原舌下滴剂临床试验证明其有效性和长期疗效。变应原皮肤点刺试验收费政策由国家医保局规定，具体价格由各地区制定。

5）华测检测 （大成基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司今年海外并购节奏加快，签约越南 Openview、欧洲 Emicert、南非 Safety SA，推进国际化战略，目标提升海外业务收入占比。食品板块增长得益于‘123战略’、大客户策略、国际化布局和创新投入。消费品板块增长来自多个细分领域，德国易马二季度好转，全年有望延续良好态势。公司看好芯片半导体发展潜力，已完成核心管理团队优化，FA与MA能力建设完成，收入较去年同期提升。医药医学行业开始修复，CRO业务签单较好，生物安全业务增长强劲，医疗器械业务加大投资。环境检测板块上半年受三普业务高基数影响，剔除后收入实现双位数增长，下半年有望恢复性增长。现金流改善得益于加强收款工作和政府政策支持，预计全年收款情况将持续改善。毛利率提升依赖规模经济效应和技术升级，计划提高设备利用率和引入新技术。公司通过开发新服务、进入竞争较少领域应对价格压力，构建长效发展体系。

6）华阳集团 （大成基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：华阳集团在汽车电子业务方面不断加大国际品牌客户市场开拓力度，获得多个国际品牌车企客户定点项目，涵盖屏显示、HUD、座舱域控等产品。HUD产品技术领先，已实现SR-HUD和VPD产品量产，获得多个定点项目，预计仍将保持较高增长态势。镁合金压铸产品订单增长显著，光通讯模块零部件销售收入快速增长，获得较多国际客户新定点项目。公司关注机器人领域发展动态并探索市场机会，利用现有技术积淀进行布局。

大成基金成立于1999年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)4266.49亿元，排名27/210；资产管理规模(非货币公募基金)2604.25亿元，排名22/210；管理公募基金数417只，排名17/210；旗下公募基金经理45人，排名24/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为大成北交所两年定开混合A，最新单位净值为1.45，近一年增长142.51%。

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