凯格精机（301338）2025年中报：营收与净利润显著增长，毛利率大幅提升

近期凯格精机（301338）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

凯格精机（301338）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为4.54亿元，同比上升26.22%；归母净利润为6714.2万元，同比上升144.18%；扣非净利润为6317.31万元，同比上升163.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为2.57亿元，同比上升25.46%；第二季度归母净利润为3393.23万元，同比上升102.87%；第二季度扣非净利润为3170.96万元，同比上升117.22%。

盈利能力分析

本报告期凯格精机的盈利能力显著提升，毛利率为41.86%，同比增加29.66%；净利率为15.06%，同比增加87.48%。这表明公司在控制成本和提高产品附加值方面取得了显著成效。

主营业务收入构成

从主营业务收入构成来看，锡膏印刷设备依然是公司的核心产品，收入为2.92亿元，占主营收入的64.37%，毛利率为46.54%。点胶设备收入为6049.74万元，占主营收入的13.34%，毛利率为31.00%。封装设备收入为5917.62万元，占主营收入的13.05%，毛利率为14.47%。柔性自动化设备收入为2451.18万元，占主营收入的5.40%，毛利率为58.57%。其他业务收入为1744.37万元，占主营收入的3.85%，毛利率高达70.66%。

现金流与费用分析

报告期内，每股经营性现金流为0.06元，同比增加105.70%，显示出公司经营活动产生的现金流量有所改善。销售费用、管理费用、财务费用总计为6848.07万元，三费占营收比为15.10%，同比增加3.77%。

关键财务指标变动原因

• 存货：变动幅度为37.79%，原因是报告期销售订单增加，备货和出库待验收产品增加。
• 合同负债：变动幅度为32.98%，原因是报告期预收客户销售款增加。
• 预付款项：变动幅度为142.32%，原因是报告期预付供应商货款增加。
• 应交税费：变动幅度为64.73%，原因是报告期利润总额增加，相应的应交企业所得税增加。
• 经营活动产生的现金流量净额：变动幅度为105.70%，原因是报告期印刷设备收入增加，销售回款同比增幅大于供应商材料支付款增幅。

发展前景

凯格精机主要从事自动化精密装备的研发、生产、销售及技术支持服务，下游客户涵盖电子装联、LED照明与显示、半导体芯片封装企业。随着国内制造业劳动力成本上升，电子制造企业对自动化和智能化设备的需求增大。2025年上半年，我国电子信息制造业增加值同比增长11.1%，营业收入同比增长9.4%，推动了电子装联专用设备需求的增长。

总结

总体来看，凯格精机在2025年上半年表现出色，营业收入和净利润均实现了显著增长，毛利率大幅提升。尽管应收账款和财务费用值得关注，但公司整体财务状况健康，未来发展前景值得期待。

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