康平科技（300907）：2025年中报显示业绩平稳，应收账款需关注

近期康平科技（300907）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

康平科技（300907）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为5.74亿元，同比上升1.76%；归母净利润为4431.42万元，同比下降2.24%；扣非净利润为4349.32万元，同比上升3.68%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为3.03亿元，同比上升0.09%；归母净利润为2539.55万元，同比下降6.69%；扣非净利润为2439.57万元，同比下降5.98%。

主要财务指标

• 毛利率：19.11%，同比减少1.73个百分点。
• 净利率：7.71%，同比减少3.42个百分点。
• 三费占营收比：6.33%，同比增加0.09个百分点。
• 每股净资产：8.3元，同比增加4.33%。
• 每股经营性现金流：0.72元，同比减少8.61%。
• 每股收益：0.46元，同比减少2.24%。

应收账款与现金流

报告期末，公司应收账款为3.84亿元，同比增加6.63%，占最新年报归母净利润的比例高达451.94%。这表明公司应收账款体量较大，可能对公司现金流产生一定压力。同时，货币资金为2.44亿元，同比增加54.26%，显示出公司在现金储备方面较为充裕。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自电机和电动工具，其中电机收入为2.8亿元，占总收入的48.76%，毛利率为20.78%；电动工具收入为2.49亿元，占总收入的43.44%，毛利率为16.59%。外销收入为5.22亿元，占总收入的91.01%，毛利率为19.20%。

发展回顾与展望

报告期内，公司通过国际化布局应对“对等关税”政策，成功拓展了整机客户LIDL并实现出货，电动工具整机营收占比达43%以上。公司具备供应链、工艺技术、规模、客户资源和产品等多项核心竞争力，特别是在电机及整机制造方面具有明显优势。

财务健康状况

尽管公司现金资产非常健康，但应收账款占比过高，需持续关注其回收情况，以确保公司现金流的稳定性。

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