华辰装备（300809）2025年中报：营收增长但利润下滑，现金流改善显著

近期华辰装备（300809）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

华辰装备（300809）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为2.67亿元，同比上升19.16%。然而，归母净利润为3411.61万元，同比下降28.41%，扣非净利润为2083.03万元，同比下降31.73%。这表明尽管公司在上半年实现了营收的增长，但利润却出现了较为明显的下滑。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.42亿元，同比上升41.98%，但第二季度归母净利润为1053.61万元，同比下降48.65%，扣非净利润为-121.67万元，同比下降110.73%。这进一步凸显了公司在利润端面临的挑战。

盈利能力

公司的毛利率为31.59%，同比增加了4.06个百分点，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。然而，净利率为12.76%，同比减少了40.76个百分点，表明公司在利润转化方面遇到了困难。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为2120.06万元，三费占营收比为7.93%，同比增加了8.81个百分点。财务费用变动幅度为71.44%，主要原因是定期存款利息收入减少。

现金流状况

每股经营性现金流为0.2元，同比增加了58.73%，显示出公司在经营活动产生的现金流方面有所改善。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为59.59%，主要原因是支付的采购货款减少。

应收账款

公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达236.26%，应收账款为1.46亿元，同比增加了10.05%。这一比例较高，建议关注公司应收账款的回收情况。

研发投入

研发投入变动幅度为42.54%，主要原因是新产品研发投入增加，显示出公司在技术创新方面的持续投入。

总结

总体来看，华辰装备在2025年上半年实现了营收的增长，但在利润端面临较大压力，尤其是归母净利润和扣非净利润的下降较为明显。同时，公司在现金流管理和研发投入方面表现出积极的变化，但应收账款的高占比仍需引起重视。

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